核心观点 - 2025年第二季度新车置换中负资产比例超过26% 为四年多来最高水平 突显汽车债务风险加剧 [1][2] - 高车辆价格和高利率等可负担性压力 加剧了过早置换或将债务滚入新贷款等决策的负面影响 [3] - 负资产状况导致消费者月供和融资额显著高于行业平均水平 财务压力增大 [5] 负资产状况分析 - 负资产指车辆贷款余额高于车辆当前价值 平均欠款金额为6754美元 [2] - 在置换车辆时 负资产问题尤为突出 消费者需同时偿还原有欠款并承担新贷款支付 [2] - 将负资产滚入新贷款的消费者月供平均为915美元 比行业平均月供756美元高出21% [5] - 将负资产滚入新贷款的消费者融资额比典型新车买家多出12145美元 [5] 行业趋势与影响 - 汽车贷款负资产并非新趋势 但在当前金融环境下其风险高于以往 [3] - 消费者更容易陷入负资产困境 行业面临债务风险累积的挑战 [3] - 为应对负资产 部分消费者可能选择租赁下一辆车而非融资购买 但会导致月供高于典型水平 [7]