财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为410万美元 同比增长2% 去年同期为400万美元 [5][22] - 第三季度产品收入为280万美元 服务收入为120万美元（其中包含30万美元的关联方收入） 其他收入为15.2万美元 [23] - 第三季度毛利润为210万美元 毛利率为51% 去年同期毛利润为190万美元 毛利率为48% [24] - 第三季度总运营费用为2150万美元 同比下降18% 去年同期为2630万美元 [25] - 第三季度研发费用为1080万美元 同比下降17% 销售、一般和行政费用为1070万美元 同比下降20% [25] - 第三季度净亏损为1820万美元 去年同期净亏损为2130万美元 [25] - 截至2025年9月30日的九个月内 自由现金流亏损为3510万美元 [26] - 截至第三季度末 公司拥有约2.51亿美元的现金、现金等价物和投资 [5][27] - 2025年全年收入指引维持在1700万至1800万美元之间 以中点计算较2024年全年增长24% 但预计实际收入可能处于指引区间的下半部分 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入主要来自Proteograph仪器和消耗品试剂盒的销售 [23] - 服务收入主要来自Seer技术接入中心（STACC）的服务项目 [23] - 2025年前九个月的仪器出货量接近2024年全年出货量的三倍 [4][17] - 2025年出货的仪器中 超过一半是通过战略仪器投放计划（SIPP）完成的 其余为直接购买 [18] - 第三季度超过三分之二的仪器出货给了之前使用过STACC服务的客户 [19][24] - 与赛默飞世尔科技的合作伙伴关系取得进展 在第三季度完成了首笔联合销售 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过产品创新（如Proteograph One和SP200自动化仪器）提升通量 每周可处理超过1000个样本 精度提高 运行时间减少约30% [8] - 通过SIPP和STACC等项目降低客户使用门槛 推动平台采用 [18][19] - 与赛默飞世尔科技合作营销和销售Proteograph产品套件与Orbitrap Astral质谱仪 [19] - 公司认为Proteograph是唯一能够提供深度、规模和重现性以进行大规模深度无偏蛋白质组学研究的技术 [22] - 行业竞争方面 传统的靶向蛋白质组学方法无法解决蛋白质组的复杂性且易受表位效应影响 而质谱被视为金标准 [8][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满挑战 政府关税和研究资助政策的转变、资本支出限制以及政府停摆给客户带来了不确定性和预算压力 [5][28] - 尽管存在短期宏观压力 但管理层对Proteograph的价值主张信心增强 客户采用率提高 外部验证加速 [6][14] - 政府停摆若持续可能延迟第四季度的资助拨款 并影响部分仪器和消耗品出货 [29] - 长期前景乐观 预计大规模研究（如10万样本级别）将在2026年左右出现 生物洞察潜力巨大 [36] - 公司相信现有资金足以支撑其实现现金流盈亏平衡 [27] 其他重要信息 - 截至第三季度 公司已根据2024年5月授权的2500万美元股票回购计划回购了约2200万美元的A类普通股 净流通股总数减少了约14% [5][26] - 2025年Seer洞察资助计划收到88份申请 是去年的两倍多 并启动了针对转化研究人员的额外资助计划 [21] - 客户验证持续增长 迄今已有66份客户出版物、预印本和评论 其中近一半在今年发表 第三季度创下13份的新纪录 [10] - 公司技术在美国人类遗传学学会会议和即将召开的人类蛋白质组组织世界大会上均有展示 [15][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否提供与赛默飞世尔科技合作伙伴关系的最新情况 以及这是否预计将成为明年的重要收入驱动因素 [30] - 合作伙伴关系进展顺利 第三季度完成了两笔联合交易 正在共同推进多个机会 包括大型生物样本库项目 预计2026年将带来良好成果 [31] 问题: 未来进行更大样本量项目的潜力如何 存在哪些障碍 [30] - 在Proteograph推出前 深度蛋白质组学研究的样本量通常限于几十个 现在借助新技术 进行数万甚至数十万样本量的大型研究已成为可能 [33][34] - 客户（生物样本库）现在可以在传统靶向方法和质谱方法之间做选择 质谱是金标准 两者数据互补性强 [34][35] - 公司已与韩国大学合作开展2万样本研究 与Discovery Life Sciences合作开展1万样本研究 并正在与其他生物样本库讨论更大规模的研究 预计首个10万样本级别的质谱研究将在2026年左右出现 [35][36] 问题: 目前学术客户的趋势如何 在新财年支出是改善还是恶化 [36] - 由于政策、宏观经济以及资助不确定性等因素 今年对学术客户而言充满挑战 但公司平台的采用和验证势头强劲 第三季度客户出版物数量创纪录 [37] - 政府停摆导致学术支出几乎暂停 增加了不确定性 尽管客户兴趣浓厚 [38][39] - 今年前九个月 学术和政府客户贡献了约40%的收入 占比高于去年 但政府停摆导致客户暂时观望 [39][40] - 公司被一个获得NIH数千万美元资助的大型多组学研究联盟选为蛋白质组学平台供应商 这体现了技术获得的认可和强劲的长期势头 [40][41]