抵押贷款利率展望 - 当前30年期固定抵押贷款利率为6.19%，较一年前的6.54%有所下降，为购房者提供了一定缓解 [2] - 房利美预测至2026年第四季度，该利率将小幅下降至5.9%，较当前水平仅下降0.3个百分点 [3] - 抵押银行家协会的预测更为保守，预计到2026年底利率为6.4%，将较当前水平略有上升 [3] 经济与劳动力市场预期 - 美国当前失业率为4.3%，预计将略有上升 [4] - 房利美预计到2026年底失业率为4.4% [4] - 抵押银行家协会预计到2026年底失业率为4.6%，表明劳动力市场将出现温和软化但不会严重恶化 [4] 利率下行潜在催化剂 - 若经济放缓导致失业率上升速度快于预期，可能对国债收益率和抵押贷款利率施加额外的下行压力 [5] - 抵押贷款利差（10年期国债收益率与30年期固定抵押贷款利率之差）目前为218个基点 [5] - 若该利差从当前水平压缩至1972年以来的长期平均值176个基点，即使国债收益率保持稳定，也可能推动抵押贷款利率走低 [5]

住房抵押贷款利率近期动态 - 近期30年期固定抵押贷款利率已降至约6.34%，较2025年初略低于7%的水平有所下降 [2] - 抵押贷款利率的下降源于华尔街投资者对住房市场情绪改善，推动利率走低 [1][2] 抵押贷款利差分析 - 抵押贷款利率与10年期美国国债收益率同向变动，但水平更高，两者之间的差异称为利差 [3] - 该利差在近期从长期高位收窄，此前在2022年左右因投资者担忧通胀而显著走阔 [3][4] 宏观经济背景与市场反应 - 疫情封锁结束后经济重启，通胀飙升至40年高位，导致投资者抛售债券，推高收益率 [5] - 2022年10月，30年期固定抵押贷款利率飙升至7%以上，较年初水平翻了一倍多 [5] - 尽管高利率环境带来挑战，但住房市场基本吸收了6-7%的利率水平，并未出现崩溃 [6][7] 当前市场情绪与预期 - 投资者开始看到住房市场出现某种均衡迹象，尽管其他经济条件仍不稳定 [2] - 市场参与者普遍感觉正在回归均值，利差收窄也暗示着在当前复杂经济条件下的稳定状态 [7]