公司业务表现 - Codman Specialty Surgical (CSS) 业务板块需求健康，受益于其全球神经外科产品线的市场认可度提升，产品覆盖从术前到术后护理的全过程 [4] - 在2025年第二季度，CSS板块的CUSA平台、Aurora Surgiscope、Mayfield颅骨固定系统等产品表现强劲 [4] - 近期完成的Acclarent收购使公司成为耳鼻喉(ENT)领域的领导者，该收购在当季贡献了约3000万美元的收入 [5] - 国际市场需求强劲，尤其是在中国实现了高个位数增长 [5] - Tissue Technologies业务势头良好，其中伤口重建子类别因Integra Skin的持续需求和生产改善以及DuraSorb的强劲需求而增长 [11] - 在2025年第二季度，MicroMatrix和Cyal实现了高个位数增长 [11] 国际市场拓展 - 2023年和2024年期间，公司在部分国际市场推出了多款新产品，包括在欧洲推出的MicroMatrix和Certas Plus可编程阀，以及在澳新、日本等地推出的CUSA Clarity腹腔镜头 [6] - DuraGen Secure在日本获批，DuraGen Plus和Certas Plus在中国获批 [6] - 2025年第二季度，国际收入因脑脊液管理产品的强劲表现而增长 [6] - 公司正加速投资数字能力，以使商业团队能触达更广泛的客户群 [10] 生产与设施 - 2024年，公司宣布计划在马萨诸塞州Braintree的新建先进制造工厂重启PriMatrix和SurgiMend的生产，该工厂预计在2026年上半年投产 [11] - 由于波士顿工厂面临生产复杂性以及物理空间和布局的限制，Braintree工厂成为当前的发展重点 [12] 财务数据与市场表现 - 公司市值为11.7亿美元 [2] - 公司收益率为14.7%，而行业收益率为-4.2% [2] - 在过去四个季度中，公司盈利三次超出预期，一次未达预期，平均超出幅度为4.8% [2] - 过去一年，公司股价下跌12.1%，而同期行业下跌16.6%，标普500指数上涨18.8% [2] - 2025年每股收益共识预期为2.22美元，在过去30天内保持稳定 [15] - 2025年收入共识预期为16.7亿美元，暗示较上年增长2.9% [15] 面临的挑战 - 公司运营面临宏观经济不确定性，包括供应链中断、通货膨胀、战争升级等 [13] - 美国进口关税和中国的对等措施预计将增加公司的销售成本，2025年上半年公司支付了约540万美元的进口关税，销售成本同比增长11.3% [13] - 公司流动性状况紧张，截至2025年第二季度末总债务为18.4亿美元，现金及现金等价物为2.179亿美元 [14] - 公司资产负债表上有6.13亿美元的短期应付债务，远高于其当前持有的现金 [14] - 公司的债务与资本比率环比跃升9.2%至63.4% [14]