OPEC+产量政策 - OPEC+联盟中八个关键成员国决定在2026年第一季度维持暂停石油增产的计划，此举旨在确保市场稳定，以应对潜在的全球供应过剩担忧 [2] - 该联盟的产量约占全球石油供应的一半，此前已于去年11月同意暂停1月、2月和3月的产量增加 [2] - 这一决定是在2025年油价经历超过18%的显著下跌后做出的，这是自2020年以来最急剧的跌幅 [3] - OPEC+的下一次月度会议定于2月1日举行，届时将评估市场状况、合规情况及补偿事宜 [3][9] 美国航空公司航线扩张 - 美国航空公司集团显著增强了其往返加勒比地区的服务，增加了超过3,700个额外座位 [4] - 此次运力扩张与定期航班服务于1月4日恢复同步进行，旨在满足该地区更高的旅行需求 [4] - 公司通过部署更大机型和增开额外航班来提供尽可能多的运力，特别是为受近期空域限制影响的客户，这突显了其对关键休闲旅游市场的承诺 [5] 塞尔维亚NIS炼油厂重启 - 由俄罗斯天然气工业股份公司控股的塞尔维亚NIS炼油厂准备于1月18日重启运营 [6] - 该炼油厂去年因美国制裁而停产，现已获得美国财政部外国资产控制办公室颁发的临时运营许可证，有效期至2026年1月23日 [6] - 该许可证允许NIS恢复原油采购和加工，使该国唯一的炼油厂能够满负荷运营 [7] - 据报道，俄罗斯天然气工业股份公司正与匈牙利能源集团MOL就出售其在NIS的多数股权进行谈判，塞尔维亚总统希望谈判能迅速完成以确保该国充足的燃料供应 [7]

OPEC+产量政策决议 - 核心观点：OPEC+确认将维持石油产量稳定至2026年第一季度，以应对市场平衡并展现政策灵活性 [1] - 八位关键产油国（沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼）于1月4日举行线上会议，重申了2025年11月2日首次宣布的决定，即暂停原定于2026年2月和3月的计划增产 [2] - 该集团指出，当前市场条件仍然具有支撑性，全球库存相对较低，表明石油市场基本健康且平衡 [2] 市场背景与价格表现 - 2025年油价下跌超过18%，为疫情以来最大年度跌幅，原因是供应增长超过需求，且对供应过剩的担忧加剧 [2] - 尽管存在地缘政治紧张局势（如沙特与阿联酋在也门问题上的分歧，以及美国扣押委内瑞拉总统马杜罗引发的不确定性），但代表们表示这些事态并未改变该集团的近期政策立场 [5] 自愿减产与政策灵活性 - 该集团强调，先前宣布的每日165万桶自愿减产，可根据市场条件变化部分或全部地、并以渐进方式恢复至市场 [3] - 灵活性仍是其战略核心，包括可能延长或逆转额外的自愿调整，例如2023年11月宣布的每日220万桶减产 [3] 合规与补偿机制 - OPEC+重申其全面遵守《合作宣言》的集体承诺，并确认将完全补偿自2024年1月以来的任何超额生产 [4] - 合规与补偿情况将由联合部长级监督委员会（JMMC）进行监督 [4] 后续安排与监测 - 八国同意继续举行月度会议，以评估市场状况、合规水平和补偿进展 [5] - 下一次会议定于2026年2月1日举行 [5]

文章核心观点 - OPEC+联盟将于本周末决定12月产量水平 此次会议是美国对俄罗斯两大石油公司实施制裁后的首次会议 俄罗斯是OPEC+的关键成员及第二大产油国 [1] - OPEC+近十年来主要通过限制石油产出来管理市场供应 以维持“市场稳定” 即支撑油价或为其设定底线 [2] - 面对夏季后需求疲软及供应过剩预警 OPEC+采取了谨慎的增产策略 旨在避免油价下跌 例如10月5日决定在11月再增产13.7万桶/日 [7] 市场策略与产量调整 - 自2025年4月起 OPEC+开始逐步取消减产 截至新闻发布时 该联盟已宣布逐月取消总计270万桶/日的减产配额 [6] - 然而 实际回归市场的原油数量少于配额增量 部分产油国未增产以弥补先前超产 另一些则缺乏增产能力 [6] - 2025年10月初 OPEC+延续其谨慎策略 仅小幅增加供应 决定于11月再增产13.7万桶/日 [7] - OPEC+解释其逐步取消减产的原因是 基于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面 这体现在较低的石油库存水平上 [8] 内部联盟结构与市场挑战 - 两年前 八个OPEC+产油国组成了联盟内的联盟 以实施“自愿”产量调整 包括沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、阿尔及利亚、俄罗斯、哈萨克斯坦和阿曼 [4] - 过去两年油价高企刺激了美国页岩油增长 侵蚀了OPEC+的全球市场份额 [4] - 今年春季 沙特阿拉伯显然已受够了因承担OPEC+大部分减产份额而导致的石油收入和市场占有率下降 [5] - 在疫情导致价格暴跌及短暂价格战后的减产期间 OPEC+在不同时期以不同水平限制产量 并非所有产油国都同意每个成员都应减产并承受收入和市场占有率损失 [3]