文章核心观点 - OPEC+联盟将于本周末决定12月产量水平 此次会议是美国对俄罗斯两大石油公司实施制裁后的首次会议 俄罗斯是OPEC+的关键成员及第二大产油国 [1] - OPEC+近十年来主要通过限制石油产出来管理市场供应 以维持“市场稳定” 即支撑油价或为其设定底线 [2] - 面对夏季后需求疲软及供应过剩预警 OPEC+采取了谨慎的增产策略 旨在避免油价下跌 例如10月5日决定在11月再增产13.7万桶/日 [7] 市场策略与产量调整 - 自2025年4月起 OPEC+开始逐步取消减产 截至新闻发布时 该联盟已宣布逐月取消总计270万桶/日的减产配额 [6] - 然而 实际回归市场的原油数量少于配额增量 部分产油国未增产以弥补先前超产 另一些则缺乏增产能力 [6] - 2025年10月初 OPEC+延续其谨慎策略 仅小幅增加供应 决定于11月再增产13.7万桶/日 [7] - OPEC+解释其逐步取消减产的原因是 基于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面 这体现在较低的石油库存水平上 [8] 内部联盟结构与市场挑战 - 两年前 八个OPEC+产油国组成了联盟内的联盟 以实施“自愿”产量调整 包括沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、阿尔及利亚、俄罗斯、哈萨克斯坦和阿曼 [4] - 过去两年油价高企刺激了美国页岩油增长 侵蚀了OPEC+的全球市场份额 [4] - 今年春季 沙特阿拉伯显然已受够了因承担OPEC+大部分减产份额而导致的石油收入和市场占有率下降 [5] - 在疫情导致价格暴跌及短暂价格战后的减产期间 OPEC+在不同时期以不同水平限制产量 并非所有产油国都同意每个成员都应减产并承受收入和市场占有率损失 [3]