核心财务表现 - 2025年第二季度调整后稀释每股收益0 87美元 低于分析师共识0 92美元 [1] - 季度营收36 4亿美元 同比下降1 9% 低于2024年同期的37 1亿美元 [1][2] - 非GAAP自由现金流2 43亿美元 同比大幅增长82 7% [2] - 分部EBITDA 4 3亿美元 同比下降11 2% 各区域利润率普遍收缩 [2][6] 业务概况与战略重点 - 主营汽车维修保养用替代件和专用件 包括回收件/售后件/再制造件 覆盖北美和欧洲分销网络 [3] - 近期聚焦市场份额获取/运营效率提升/业务组合简化/资产负债表优化 [4] - 战略举措包括剥离非核心资产/投资自有品牌产品/拓展移动诊断等新兴服务线 [4] 季度运营动态 - 北美市场因可修复保险索赔量减少9%导致需求疲软 欧洲市场营收同比下降4 9% [5] - 欧洲正在进行SKU精简重组 目前库存达33 9亿美元 但公司强调服务质量和补货率未受影响 [7][8] - 欧洲自有品牌渗透率21-22% 目标2030年提升至30% [8] 成本与盈利能力 - 北美批发业务EBITDA利润率从17 3%降至15 8% 欧洲分部利润率从10 6%降至9 4% [6] - SG&A费用占比升至27 4% 过去12个月已削减成本1 25亿美元 2025年计划再削减7500万美元 [6] - 运营负杠杆效应持续 营收下降导致成本占比上升 [6] 技术发展与外部风险 - 拓展混合动力电池翻新和移动诊断服务 [9] - 关税直接影响不到10%的全球销售成本 间接影响约20% 历史可将成本转嫁给客户但未来存在不确定性 [9] 2025全年展望调整 - 下调有机营收增长预期至下降3 5%-1 5%(原预期增长0%-2%) [10] - GAAP每股收益指引降至2 47-2 77美元(原2 91-3 21美元) [10] - 自由现金流预期调降至6-7 5亿美元 [10] - 维持季度分红7800万美元和股票回购3900万美元的资本回报政策 [7][11]