公司里程碑与市场表现 - 礼来公司市值在11月21日突破1万亿美元，成为全球首家加入该精英俱乐部的医疗保健公司[1] - 公司股价在11月21日收盘报1,059.70美元，自2025年1月以来上涨27%，但在11月24日开盘交易中微跌至1,056.77美元[2] - 公司是继英伟达、苹果、微软等之后又一家市值超万亿美元的企业，对以科技股为主导的投资格局而言是制药公司的重大成就[2] 核心产品表现与驱动因素 - 公司成功主要归功于其旗舰减肥药物替尔泊肽，该药物分别以Zepbound和Mounjaro品牌用于治疗肥胖和2型糖尿病[4] - Mounjaro在2025年第三季度销售额达65亿美元，较2024年同期增长109%；Zepbound同期销售额为36亿美元，增长185%[4] - 据预测，这两个品牌到2031年将产生总计640亿美元的全球销售额[5] 行业影响与竞争格局 - 公司市值突破万亿美元是制药行业的分水岭时刻，反映出投资者日益转向医药股，标普500制药指数自9月初以来上涨19%[3] - 替尔泊肽的双重作用机制使其疗效更佳，帮助公司在GLP-1RA市场对主要对手诺和诺德取得优势，导致后者市场份额被侵蚀[6] - 该药物的成功可能预示着更广泛制药行业的权力更迭，其销售额已超过过去几年全球最畅销的免疫疗法药物Keytruda[7]

加密货币估值指标现状 - 当前行业依赖两个基本指标来评估加密货币价值：市值和完全稀释价值[1] - 市值指所有流通中代币的总价值，而完全稀释价值指所有已存在代币的总价值，包括那些可能永远不会进入流通的代币[2] - 批评者认为仅关注这些表面数字具有误导性，行业需要清理并标准化其方法[2] CoinGecko的新指标计划 - 主要加密货币数据提供商CoinGecko正在考虑增加一个新的估值指标[1][3] - 该决定可能显著影响投资者对加密货币的估值方式[1] - CoinGecko联合创始人确认团队正在就未分配代币的议题进行相关工作[3] - 但此类调整必然具有主观性，项目团队会对何为未分配代币存在争议[4] - 竞争对手CoinMarketCap未对评论请求作出回应[4] Hyperliquid案例引发的讨论 - 关于代币供应最佳计算方式的辩论由Hyperliquid的代币销毁提案引发[5] - 两位知名加密投资者提议销毁Hyperliquid总代币量的45%，约4.5亿代币[5][6] - Hyperliquid是一个去中心化交易所，自推出以来累计交易量已超过2.8万亿美元[5] - HYPE代币于去年11月推出，截至周三交易价格约为47美元[6] - 其流通供应量为2.7亿代币，总供应量为10亿代币，市值和完全稀释价值分别超过126亿美元和468亿美元[6] 当前估值指标的缺陷 - 在Hyperliquid的案例中，标准的完全稀释价值计算远远超出了合理的估值和供应衡量标准[7] - 这是因为大约45%的HYPE代币存放在两个资金池中，这些代币不太可能进入或重新进入流通[7] - 这两个资金池分别是：通过回购机制获取代币的援助基金，以及用于支持未来发展的未来排放和社区奖励基金[7]