核心观点 - 经济不确定性导致商业地产市场年初放缓 但7月投标强度指数出现今年首次上升 显示资本正重返市场 投资者可持乐观态度 [1][3] 投标强度指数构成 - 全球投标强度指数为专有指标 通过三个子指数综合衡量直接投资市场竞争力：买卖价差、每笔交易投标数和投标变异性 [2] - 该指数通过多维度投标数据提供资本市场流动性和动量的前瞻性洞察 能在交易量确认趋势前反映市场竞争力 [3] 指数变动趋势 - 7月指数自12月以来首次改善 表明全行业投资销售投标活动在不确定性后重新趋于竞争 [3] - 2025年初因债券市场波动影响承销能力 叠加贸易政策不确定性导致指数走软 经历数月波动后目前趋于稳定 [4] 细分行业表现 - 住宅/多户住宅：因高流动性和住房短缺保持最高投标竞争力 [6] - 工业物流：受美国及其他市场租赁活动放缓影响 竞争力略逊于住宅板块 [6] - 零售业态：自2024年以来投标强度持续改善 多数市场竞争力强劲 供需平衡且消费支出坚挺 [6]