股价表现 - 嘉年华公司股价在过去六个月上涨20.8%，同期休闲娱乐服务行业下跌0.2%，标普500指数上涨17.7% [1] - 公司股价目前较52周高点32.80美元（于2025年9月11日达到）低18.5% [6] 核心业务驱动力 - 强劲的预订趋势、持续的收益率增长和严格的运营执行推动了公司发展势头 [2] - 庆祝钥匙目的地的成功推出、稳固的近期需求以及较高的船上消费增强了公司的定价能力和客户参与度 [2] - 强劲的船上消费以及对高端体验式产品日益增长的需求进一步支持了投资组合的收益率扩张和利润率改善 [8] - 公司独有的目的地（如庆祝钥匙和半月礁的升级计划）是其在竞争市场中的关键差异化因素，有助于实现溢价定价和深化品牌忠诚度 [8][9] - 持续的现代化努力（如AIDA的Evolution计划）正在提高船队效率、提升客户体验并从现有资产中释放增量回报 [9] 运营效率与财务纪律 - 公司通过能源优化、规模杠杆和严格的费用管理来推动成本削减 [10] - 有限的运力扩张有助于维持定价能力，而对技术和流程自动化的针对性投资则增强了利润率和运营弹性 [10] - 资产负债表显著改善，持续的降杠杆努力和信用质量提升使公司更接近投资级杠杆水平 [11] - 强劲的现金流产生为寻求战略投资和恢复股东回报提供了灵活性 [11] 财务业绩与指引 - 公司上调2025财年指引，目前预计调整后EBITDA约为70.5亿美元（此前预期约69亿美元），同比增长超过15% [13] - 预计调整后净利润约为29.25亿美元（此前预期26.9亿美元），调整后每股收益约为2.14美元（此前预期1.97美元） [13] - 在过去60天内，2025财年每股收益的Zacks共识预期从2.01美元上调至2.15美元，增幅为6.97% [14][15] - 公司2025年的盈利预期增长趋势高于行业同行：皇家加勒比游轮增长0.1%，挪威邮轮控股增长3.5%，OneSpaWorld增长1% [18] 估值与盈利能力 - 公司过去12个月的股本回报率为27.87%，显著高于行业平均的24.29% [19] - 公司当前远期12个月市盈率为11.21倍，低于行业平均的16倍，也低于皇家加勒比（14.61倍）和OneSpaWorld（19.07倍），但高于挪威邮轮（7.33倍） [20] 技术指标与前景总结 - 从技术角度看，公司股价目前交易于200日移动平均线之上，表明存在强劲的上升势头和价格稳定性 [21] - 创纪录的预订量、强劲的船上消费和不断扩大的目的地产品正在强化其定价能力和盈利可见性 [26] - 结合扩大的利润率、上调的2025财年指引和持续的资产负债表改善，公司的增长轨迹保持稳固 [26]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入增长9.1%，主要得益于墨西哥以外地区的稳健营收趋势、货币利好（尤其是欧洲）以及OXXO USA业务的并表，抵消了墨西哥市场环境挑战的影响[30] - 营业利润同比增长4.3%，反映了成本通胀压力，但部分被多个业务（尤其是OXXO Mexico、Coca-Cola FEMSA Mexico、Health和Europe）的费用效率努力所抵消[30] - 净合并收入下降36.8%至58亿比索，主要受13亿比索的非现金汇兑损失（去年同期为43亿比索收益）、财务费用增至55亿比索（去年同期为48亿比索）以及利息收入降至19亿比索（去年同期为26亿比索）的影响[30][31][32] - 当季有效税率为29.3%，呈现季度环比改善，但公司仍预期在现行法规下税率将维持在30%中段范围[32][33][34] - 本季度通过普通和特别股息向股东分配了总计118亿比索的资本，但股票回购计划在本季度未执行[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Proximity Americas部门同店销售额增长1.7%，其中平均客单价增长4.9%，客流量下降3.1%，较上半年有所改善[19][34]；总收入增长9.2%（有机及汇率中性基础上增长4.8%），主要受门店网络净增1,370家、拉美市场强劲表现、OXXO USA并表以及汇率利好推动[35]；毛利率扩张80个基点至45%，营业利润率下降20个基点至8.8%[35][36] - OXXO USA在本季度完成了50家门店的品牌转换，并开始在El Paso进行转换，同时测试独立的无燃料OXXO门店[37] - Bara折扣业态加速扩张，本季度新开40家门店，同店销售额增长10.8%，并持续优化其自有品牌战略[37] - Europe业务（Valora）总收入以比索计增长10.1%（汇率中性基础上增长3.3%），营业利润以比索计增长29.1%（汇率中性基础上增长20.7%），营业利润率改善70个基点[38][39] - Health部门总收入以比索计增长2.9%（汇率中性基础上增长4.5%），同店销售额增长0.8%，但营业利润下降4%，营业利润率稀释30个基点至4%，主要受墨西哥市场运营去杠杆化和南美劳动力成本上升影响[39][40] - OXXO Gas同站销售额增长8.3%，总收入增长5%，毛利率为11.8%，营业利润率为4.6%[40] - Coca-Cola FEMSA第三季度销量略有下降，主要受墨西哥疲软宏观环境影响，但南美表现坚韧，并通过成本控制和效率措施保护了利润率[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥市场环境仍然充满挑战但出现改善迹象，公司通过调整产品组合和价格策略，在啤酒、软饮料和零食等关键品类以及相对于传统贸易的渠道竞争力方面有所提升[20][34] - 拉美市场（如巴西、哥伦比亚的OXXO业务）继续以非常有吸引力的速度增长，被视为高增长机会[10][35] - 欧洲市场（瑞士零售和B2C餐饮服务）表现稳健，但B2B餐饮服务（尤其在美国）销售较为疲软[38][39] - 健康业务在智利和哥伦比亚表现强劲，但在墨西哥面临挑战，关闭了423家表现不佳的门店[39][40][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - FEMSA Forward战略在过去32个月内得到有力执行，剥离了近110亿美元资产，同时强化核心业务，并建立了清晰的资本配置框架，目标在2024年3月至2027年3月期间通过股息和股票回购分配约78亿美元资本[8][9] - 公司核心战略聚焦于零售和饮料两大垂直领域，并通过数字化赋能，OXXO Mexico仍有至少十年以当前速度持续增长的空间[10][126] - 短期举措包括在核心品类（啤酒、软饮料、零食、烟草）推行可负担性战略，通过调整产品组合、价格包装架构和促销活动来应对不断变化的消费者需求[21][22] - 中长期举措包括通过"fit-for-purpose"企业间接费用效率计划提升生产力和效率，以及开发OXXO平台的演进战略，重点拓展食品和咖啡等品类的相关性[22][23][24][103][104] - 数字化生态系统Spin by OXXO被视为增强OXXO用户终身价值的杠杆，是长期投资，旨在打造一个更好地服务于用户金融生活的数字生态系统[12][17][135][136] - 公司对墨西哥的长期前景持乐观态度，每年在本国资本支出超过10亿美元，墨西哥在可预见的未来仍将在价值创造中扮演重要角色[26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 即将卸任的CEO对公司业务部门的实力表示信心，认为它们处于历史最强时期，尽管承认今年墨西哥增长缓慢，但将去年视为标志性年份，强调关注森林而非树木（即长期而非短期）[9] - 即将上任的CEO强调战略的连续性，对Coca-Cola FEMSA和OXXO Mexico的长期价值创造潜力充满信心，并指出零售平台（OXXO巴西、哥伦比亚、Bara、美国）将推动动态长期增长[25][26] - 管理层对前景持谨慎乐观态度，指出10月份墨西哥数据出现改善迹象，并且即将到来的FIFA世界杯预计将带来额外的顺风[42][50] - 管理层承认墨西哥近期宣布的增税将带来挑战，但相信能够像过去一样做出必要调整，以平衡投资资本回报率并利用增长机会[12] 其他重要信息 - 公司完成了领导层交接计划，José Antonio Fernández Garza-Laguera将接任FEMSA CEO[3][4][7] - 电话会议期间出现技术中断，但迅速恢复[13][14][15][16] - 公司正在推进OXXO USA的扩张，包括转换现有门店和测试新业态[37] - 对于健康业务，智利市场在激烈竞争环境中仍能获得市场份额并增长，而墨西哥业务则需要"修复"，包括关闭表现不佳的门店[69][70][71] - 关于银行牌照的申请，公司决定先更专注于信贷业务的测试，预计大约一年后再决定是否提交完整的银行牌照申请[156][157] 问答环节所有提问和回答 问题: OXXO墨西哥同店销售额和客流量的表现及展望 - 管理层承认第三季度客流量下降3.1%相比上半年约6%的降幅有所改善，但仍不满足，指出9月份墨西哥中部天气不利影响了表现[45][49]；对10月份的趋势感到鼓舞，预计年底表现会更好[49]；改善部分归因于在啤酒、软饮料、零食和烟草等品类获得市场份额，以及推出可负担产品、推广咖啡和早餐食品、增加服务等举措[49]；对明年因基数效应和世界杯带来的帮助持乐观态度[50] 问题: OXXO墨西哥毛利率表现及驱动因素 - 毛利率扩张主要得益于商业收入的持续强劲增长、产品组合变化以及可负担SKU促销的盈利能力[56][57]；公司认为仍有提升空间，但部分增益将通过可负担促销和价格包装架构回馈给消费者[56][57]；与全球同业比较时需考虑金融服务等高毛利收入的影响以及墨西哥特定的市场竞争格局[121][123][124] 问题: Bara和OXXO巴西业务的长期前景和优先度 - 这两个业务被视为FEMSA最令人兴奋的长期增长途径之一[58]；OXXO巴西在毛利率扩张、运营成本降低和顶线增长方面取得显著进展，预计将实现盈利，并正在规划圣保罗以外的增长区域，潜力介于几千家到四万家门店之间[58][59]；Bara在提升新店投资资本回报率方面进展良好，正优化价值主张向硬折扣靠拢，并加速私有品牌发展和地域扩张[59][60] 问题: 健康业务在墨西哥和智利的更新 - 智利业务在激烈竞争环境中持续获得市场份额，通过多渠道（药房、特许经营、独立药房分销）实现增长，并新开了折扣药房连锁，尽管竞争激烈但仍实现利润增长，并探索健康美容、老年护理和宠物护理等新增长领域[69][70]；墨西哥业务需要"修复"，包括关闭许多门店，原因是安全等问题影响，但哥伦比亚和厄瓜多尔业务表现强劲[71] 问题: Fit-for-purpose企业重组和SG&A削减计划，以及利息费用增加的原因 - Fit-for-purpose计划最初针对OXXO墨西哥，旨在重新分配资源并实现节约，为新战略项目腾出空间；未来新任CEO将审视整个公司的间接费用[78][79]；利息费用增加（约60亿比索）主要归因于IFRS租赁会计相关的财务费用增加，其中三分之二来自美国业务并表以及零售网络有机增长的租赁义务[87][95][96] 问题: 新任CEO对FEMSA未来可能做出的不同之处，以及Coca-Cola FEMSA在投资组合中的角色 - 新任CEO强调在追求卓越、成本控制、资本配置决策速度方面需要更强的紧迫感，"以十年思考，以天行动"[93][94]；对Coca-Cola FEMSA充满信心，视其为卓越资产，看好其数字化转型、有机增长（尤其在巴西、危地马拉、哥伦比亚）潜力，并认为其应在行业整合中发挥作用，与可口可乐公司的关系处于几十年来最佳状态[92] 问题: OXXO墨西哥毛利率改善是否有一项性项目，价值主张改进机会，以及 discontinued operations 项目 - 毛利率扩张源于OXXO墨西哥自身的改善，与拉美业务的重新分类无关[100][101]；价值主张改进机会重点在食品（尤其是围绕咖啡和早餐）、细分市场、可负担性以及通过Spin生态系统增强服务[103][104][105]；discontinued operations 项目与Solistica物流业务的出售完成有关，仅保留了巴西的零担运输业务并重新合并报表[108] 问题: OXXO食品品类的发展前景和加速潜力，以及OXXO巴西并表对利润率的影响 - 食品被视为挑战但具有潜力，新的关注点在于将咖啡作为流量驱动力，并搭配早餐产品，从南美运营经验中学习，专注于满足"在路上"消费者需求的简单食品，而非复杂品类如塔可[113][114][115]；OXXO巴西并表对整体Proximity Americas利润率影响预计不大，公司计划未来更清晰地披露各地区业绩[113] 问题: OXXO墨西哥毛利率的持续扩张潜力及驱动因素，以及 proximity 业务各区域的战略重点 - 公司认为毛利率仍有提升空间，原因包括墨西哥CPG合作伙伴的高利润率、传统贸易构成的护城河、商业收入潜力以及向杂货等新品类扩张的机会，但部分增益将回馈消费者[121][122]；战略重点排序为墨西哥（核心市场，仍有数千家门店潜力）、Bara（折扣业态）、巴西、哥伦比亚、美国（早期阶段）以及欧洲（有机增长机会）[126][127][128] 问题: OXXO数字生态系统（Spin）的雄心和差异化，以及未来两年的关键创新 - Spin被视为OXXO价值主张的数字延伸，旨在通过奖励、个性化促销、无缝体验增强用户粘性和生命周期价值，应对未来可能出现的数字化支付趋势（如巴西PIX），同时利用现金提取需求作为线下流量来源[135][136][137][138]；银行牌照申请决定推迟约一年，先专注于信贷业务的数据能力和测试[156][157] 问题: OXXO墨西哥未来10年增长驱动力分解、合理蚕食率水平及新店ROIC - 公司预计至少还有10,000家门店的增长空间，其中约60%为常规店，40%为OXXO Nichos（特定场所门店），未来还可能引入无人智能店[142][145]；增长算法包括每年新店贡献（当前约4%+，未来可能降至3%+）和同店销售额增长（长期指引为中个位数，假设通胀4%加上组合和定价贡献）[143]；蚕食率估计约占整体增长的30个基点[147]；新店ROIC因类型（如Nichos）和地域而异[145] 问题: 可负担性举措的驱动因素和效果，以及是否改善了OXXO从大品牌供应商获得的支持 - 可负担性举措是对消费者价格敏感度上升的回应，包括引入回归瓶装啤酒、多件装软饮料、价值品牌烟草等，在靠近折扣店的门店效果明显，公司利用其模型在不同区域同时推动可负担性和高端化[165][166][167][168]；折扣渠道的增长促使大型品牌供应商加强与OXXO的合作关系，以巩固其市场地位[165]

财务数据和关键指标变化 - 比例通行费收入和EBITDA均增长约8% 由通行费上涨和汇率变动推动[6][21] - 上半年税后净利润下降33% 主要受法国临时补充税TST影响[21] - 自由现金流每股增长9% 达到0.194美元[6][22][29] - 集中化成本1970万美元 符合2025年3700-4100万美元指引[22] - 维持2025年每股0.40美元的分派指引[8][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - APRR交通量增长2.4% 轻型车表现强劲 重型车增长0.7%但受法西贸易疲软影响[26] - 芝加哥高架路交通量下降2.8% 但通行费收入增长3.4%[26] - 杜勒斯绿道交通量强劲增长8.2% 自2021年以来复合年增长率达8.3%[20][27] - 瓦尔诺隧道交通量持平 3月公共交通罢工的积极影响被4-6月维护工作抵消[26] 各个市场数据和关键指标变化 - 法国市场表现稳健 APRR交通量增长反映低失业率水平[26] - 美国市场出现分化 杜勒斯绿道表现强劲而芝加哥高架路受港口货运量减少影响[26][27] - 7月航运数据有所改善 西海岸集装箱货运通常通过芝加哥运输[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新愿景声明"合作提供世界级道路体验"指导战略决策[4][5] - 在法国与Eiffage合作A412和A154项目 加强特许经营权机会[7] - 考虑OECD国家道路相关投资机会 但无意发行新股融资[13][39] - 法国主要高速公路特许经营权将在2031-2036年间到期 政府正在评估行业未来[15] - 杜勒斯绿道采取多管齐下策略 包括新费率案例申请和联邦诉讼[8][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 法国政治环境复杂 但大多数发达地区都面临类似情况[17] - 法国议会混乱可能导致财政法案和重新招标法案延迟[77][78] - 对法国高速公路特许经营权的持续投资具有根本吸引力[17] - 目标维持至少每股0.40美元的分派 并追求自由现金流增长[23][74] 其他重要信息 - 新任命Geraldine Leslie为集团人事与文化执行官[9] - 芝加哥高架路和杜勒斯绿道有新CEO任命[10] - 实施外汇对冲计划 防范欧元分派的汇率波动[24] - APRR最近发行5亿欧元债券 2031年到期 利差73个基点[31] - APRR储备合并5.33亿欧元 提供未来资金灵活性[63][65] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于OECD机会和资本空间的更多细节 - 策略是重新引入全球机会考量 增长来源主要是资产回收、债务空间、超额现金和资本轻型选项[38][39] - 机会集限于OECD国家和道路相关投资 不寻求道路行业外机会[39] - 资本空间评估非常谨慎 专注于现金流增值和为投资者创造长期价值[40] 问题: APRR如何管理特许经营权及其对SANEF投标的立场 - APRR的管理方式与法国其他特许经营商一致 作为最后两个到期的主要特许经营权拥有更强灵活性[44] - 尚未决定对哪些或多少个特许经营权感兴趣或投标 需等待最终法律定义[45] - 原则上不反对考虑所有特许经营权 但尚未做出具体决定[46] 问题: 法国政府对未来特许经营权的看法和期限预期 - 法国公路未来会议结果支持三个方向:持续私人资本特许经营模式、较短特许经营期限、更基础设施式监管制度[48] - 特许经营期限仍需足够长以吸引私人运营商 但会比当前60年短得多[49] - 对任何监管模式都感到满意 只要明确定义并嵌入特许经营结构[49] 问题: 投标过程的博弈论和相关成本 - 处于早期阶段 作为最后到期的特许经营权拥有最大灵活性[52] - 投标将通过APRR和ARIA联合投标工具进行 成本可持续管理[53] - 可能不是完全相同的七个特许经营权 需要观察具体细节[53] 问题: 使用APRR结构投标早期特许经营权的限制 - 目前已拥有五个特许经营权 包括APRR和ARIA[59] - 可以使用联合工具投标 知识产权、专有技术和系统都在该结构内[60] - 已开始多年过程 确保既能保留公司结构又能按时归还国家要求资产[60] 问题: APRR储备合并5.33亿欧元的可用性和使用条件 - 储备合并来自APRR公司与ARIA Participation合并[64] - 技术上可以分配这些储备 但需要重新杠杆化借款[66] - 目前没有增值用途 但为冲击情景提供选择性 如税务冲击[66] - 去年7月曾使用2亿欧元储备资助Safari项目[67] 问题: 分派和自由现金流覆盖范围 - 2025全年预计超过自由现金流分派范围上限110% 主要受TST影响[73] - 从2026年起预计回到90-110%范围[74] - 目标维持至少每股0.40美元分派 并追求4%自由现金流每股复合增长[74] 问题: 法国议会混乱对业务的影响 - 影响较为间接和不确定 但可能导致财政法案和重新招标法案延迟[77][78] - 重型车流量已受法西贸易疲软影响12个月[81] - 轻型车流量最近表现强劲 Eiffage7-8月数据积极[82] 问题: 杜勒斯绿道2025费率案例变化和澳大利亚市场机会 - 最大变化是成立了工作组 与关键利益相关方进行了三次质量会议[86] - 预计下半年提交新费率案例 将经过更多咨询和知情[87] - 澳大利亚属于OECD国家 会被考虑但需要严格遵守增值和股东价值原则[88][89] 问题: 债务空间和芝加哥高架路重新杠杆化 - 正在推进2026年到期的3.25亿美元票据再融资[93] - 债务服务覆盖率目标范围1.4-1.6倍 目前约1.4倍[94] - 重新杠杆化将取决于市场条件 特别是美国十年期国债利率[95] - 资本来源没有优先顺序 将根据机会特点定制[96][97] 问题: APRR成本增长4.8%的原因 - 主要驱动因素是劳动力成本线 特别是员工持股计划[99] - 2025年上半年Ifage股价大幅上涨 导致股份支付成本显著增加[100] - 不是业务成本结构的根本变化 而是Ifage股价变动的反映[101]

核心观点 - 公司调整2025年全年展望 预期收入与去年持平 EBIT利润率低于16% 主要受市场不确定性及地缘政治因素影响[2] 但公司仍坚持长期投资战略 持续投入产能扩张、脱碳和数字化[5] 财务表现 - 2025年上半年收入达19.47亿欧元 同比增长1%（按本地货币和报表口径） 其中2024年收购贡献2个百分点增长[4] - 2025年第二季度收入9.88亿欧元 同比下降2%（按本地货币和报表口径） 2024年收购贡献2个百分点增长[4] - 2025年上半年EBITDA为4.5亿欧元 利润率23.1% 同比下降1.2个百分点[4] - 2025年第二季度EBITDA为2.27亿欧元 利润率23.0% 同比下降2.1个百分点 主要受国家与产品组合不利及工厂效率下降影响[4] - 2025年上半年EBIT下降10%至3.07亿欧元 利润率15.8% 同比下降1.9个百分点 主要因投资相关折旧增加[4] - 2025年第二季度EBIT下降19%至1.53亿欧元 利润率15.5% 同比下降3.2个百分点 主要因投资相关折旧及挪威特隆赫姆工厂关闭的减值[4] 业务运营 - 技术绝缘业务表现良好 英国、西班牙、意大利、罗马尼亚等欧洲市场增长 北欧等多个市场销售额出现两位数下降[3] - 2025年上半年投资总额1.87亿欧元 重点投向罗马尼亚产能扩张、北美新工厂、生产线电气化及数字化[4] - 经营活动现金流（税前及财务项目前）为3.23亿欧元 低于去年同期的3.94亿欧元[4] 资本管理 - 2025年上半年通过股份回购计划购买185.98万股B股 总金额7000万欧元[4] - A股股东可在2025年8月20日至9月3日期间申请转换为B股[4] 未来展望 - 2025年全年收入预期与去年持平（按本地货币） 此前预期为低个位数增长[4] - 2025年EBIT利润率预期低于16% 此前预期约为16%[4] - 2025年投资额预计约4.5亿欧元（不含收购）[4]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为5.213亿美元，同比下降3.1%[28] - 净收入为2240万美元，调整后每股收益为0.88美元，同比增长3.5%[28] - 调整后EBITDA为1.065亿美元，调整后EBITDA利润率为20.4%[28] - 2025年上半年总收入为10.577亿美元，同比下降1.4%[67] - 2025年截至6月的净收入为7.36亿美元，较2024年的7.23亿美元增长了1.8%[72][73] - 2025年调整后稀释每股收益（EPS）预期在3.25至3.55美元之间[75] 用户数据 - 2025年第二季度商户服务收入为1.014亿美元，同比增长3.0%[68] - 2025年第二季度B2B支付收入为7100万美元，同比增长1.1%[67] - 2025年第二季度数据解决方案收入为6780万美元，同比增长18.6%[67] - 数据解决方案收入同比增长18.1%，调整后EBITDA利润率为30.1%[37] - 2025年第二季度印刷业务收入为2.811亿美元，同比下降9.5%[67] 未来展望 - 2025年预计收入在20.90亿至21.55亿美元之间，同比变化在-1%至+2%[52] - 2025年调整后EBITDA预计在4.15亿至4.35亿美元之间，同比增长2%至7%[52] - 自由现金流预计在1.30亿至1.50亿美元之间，同比增长30%至50%[52] - 2025年调整后EBITDA增长率预期在2%至7%之间[75] 财务健康 - 2025年第二季度的自由现金流为5210万美元，较去年同期增长34.5%[49] - 2025年第二季度的净债务为14.446亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为3.5倍[49] - 2025年截至6月的净债务为14.446亿美元，较2024年的14.687亿美元有所减少[76] - 2025年截至6月的自由现金流为5.21亿美元，较2024年的1.76亿美元显著增长[77] 成本控制 - 2025年截至6月的销售、一般和行政费用为4.093亿美元，较2024年的4.270亿美元下降了4.1%[72][73] - 2025年截至6月的毛利为5.661亿美元，较2024年的5.814亿美元下降了2.6%[72][73]

文章核心观点 Alliance Entertainment宣布晋升Amanda Gnecco为首席财务官，她经验丰富，将负责公司财务运营并助力长期增长 [1][2][3] 分组1：人员晋升 - Alliance Entertainment宣布晋升Amanda Gnecco为首席财务官，立即生效 [1] - Amanda此前担任首席会计官，有超十年财务领导经验，对公司发展贡献大 [2] - CEO Jeff Walker称Amanda晋升是其实力体现，其战略见解对公司发展很关键 [3] - Amanda表示荣幸担任该职，会推动公司财务纪律、运营卓越和长期价值创造 [3] - 董事会主席Bruce Ogilvie认为Amanda晋升是战略举措，能加强高管团队 [6] - Amanda从Walker手中接任首席财务官一职，Walker之前身兼CEO和CFO两职 [6] 分组2：人员履历 - Amanda曾在Envision Healthcare和Pet Supermarket担任高级财务职务并领导会计团队 [3] - Amanda拥有Keller Graduate School of Management会计学硕士学位和Midwestern State University会计学学士学位，是注册会计师 [3] 分组3：职责范围 - 作为首席财务官，Amanda将监督所有财务运营，包括战略规划分析、投资者关系等 [4] - Amanda将塑造公司财务战略，确保财务纪律，增强与股东透明度，支持公司长期增长计划 [5] 分组4：公司介绍 - Alliance Entertainment是娱乐和流行文化收藏品行业的主要分销商和履约合作伙伴 [7] - 公司有超325,000种独特库存SKU，含超57,300种独家商品，服务超35,000个零售点 [7] - 公司收藏品组合不断增长，其全渠道平台连接收藏家和粉丝与喜爱的产品 [7]

公司业绩概述 - 公司召开2025财年第四季度收益预录电话会议 讨论第四季度及全年业绩表现 [1] - 公司将在东部时间上午9:30举行现场问答环节 可通过投资者关系网站访问网络直播 [1] - 2025财年表现呈现明显的前后半年差异 公司重点关注恢复销量增长 [4][5] 管理层介绍 - 电话会议由CEO Sean Connolly和CFO Dave Marberger共同主持 [3] - CEO将回顾2025财年业绩 并展望2026财年发展计划 [4] - 管理层将讨论为创造长期价值而采取的各项业务管理措施 [4] 财务信息披露 - 讨论将包含非GAAP财务指标 相关信息可在投资者关系网站获取 [2] - 公司提醒前瞻性声明存在不确定性 建议参考SEC备案文件中的风险因素 [2]

文章核心观点 Virtu Financial计划将其A类普通股从纳斯达克股票市场转至纽约证券交易所上市，预计纳斯达克上市于2025年6月16日终止，纽交所上市于6月17日开始 [1][2] 公司动态 - 公司计划将A类普通股从纳斯达克转至纽约证券交易所上市 [1] - 预计纳斯达克上市6月16日终止，纽交所上市6月17日开始 [2] - 公司CEO称转板体现对透明度、卓越和为股东创造长期价值的承诺，感谢纳斯达克过去10年支持 [3] - 纽交所集团总裁表示欢迎公司加入，称公司在价格形成过程中起关键作用 [3] 公司介绍 - 公司是金融服务和产品领先提供商，利用前沿技术为全球市场提供流动性，为客户提供创新透明交易解决方案 [4] - 凭借全球做市专业知识和基础设施，提供执行、流动性采购、分析等产品套件 [4] - 产品使客户能在50多个国家的数百家交易场所交易多种资产类别，集成多资产分析平台提供系列服务和工具 [4]