全球宏观经济与央行政策前瞻 - 美国11月非农就业数据预计将疲软，仅增加-35,000个岗位，该数据因政府停摆43天而延迟发布[2][3] - 美联储已于此前连续第三次会议降息25个基点，但未来进一步宽松的前景尚不明朗[3] - 除就业数据外，延迟发布的10月零售销售数据和11月CPI通胀数据也将于本周公布[4] - 日本央行预计将于12月19日加息，市场关注其后续路径，经济学家普遍预计明年至少还有一次25个基点的加息至1%，鹰派观点则认为需加息至1.5%以抵消新政府刺激计划带来的通胀压力[5][6] - 欧洲央行预计在周四会议上维持利率在2%不变，但强于预期的增长和通胀数据已削弱了进一步降息的预期，投资者开始押注明年可能加息[8][9] - 英国央行很可能在12月将政策利率从4.0%下调至3.75%，市场定价显示降息概率约为90%[10] - 瑞典和挪威央行预计也将在周四会议上维持利率不变[9] 地缘政治与资产动向 - 欧盟领导人将于周四开会，商讨动用被冻结的约2100亿欧元（合2450亿美元）俄罗斯资产，以资助乌克兰[12][13] - 这些被冻结资产是欧洲在乌克兰战争谈判中最大的筹码，大部分以现金形式主要存放在比利时[13] Zacks强力买入股票分析 AB SKF - 公司股价为27美元，市值为122亿美元，属于Zacks制造业-工具及相关产品行业[14] - Zacks价值评分C，增长评分D，动量评分F[14] - 公司主营球轴承、滚子轴承、密封件、轴承安装/拆卸工具、润滑剂及测量/监测仪器的制造，同时生产滚子轴承钢和其他特种钢[15] - 业务运营分为三个部门：工业部门、服务部门和汽车部门[15] - 公司还提供基于产品的知识服务，包括硬件和软件、咨询、机械服务、预测性和预防性维护、状态监测、决策支持系统和基于绩效的合同[16] - 公司总部位于瑞典哥德堡[16] Dillards - 公司股价为728美元，市值为114亿美元，属于Zacks零售业-区域百货商店行业[17] - Zacks价值评分C，增长评分D，动量评分F[17] - 公司是一家大型百货连锁店，主营时尚服装和家居装饰，截至2025年11月1日，在30个州运营着272家Dillard‘s门店，其中包括28家清仓店，并拥有在线商店dillards.com[17][18] - 门店主要位于美国西南部、东南部和中西部地区[18] - 主要产品类别包括女装和童装、鞋类、配饰和内衣、男装和配饰、化妆品、家居和儿童服装，商品组合包括品牌和自有品牌商品[18] - 公司战略是提供更多时尚前沿产品以吸引客户[19] - 公司拥有一家房地产投资信托基金，有助于增强其流动性，REIT公司需将至少90%的应税收入以股息形式分配给投资者，且无需在公司层面纳税[19] - 公司还拥有一家全资自保保险公司，能更有效地管理风险并提供更多再保险市场渠道[20][21] Dycom Industries - 公司股价为364美元，市值为103亿美元，属于Zacks建筑产品-重型建筑行业[22] - Zacks价值评分D，增长评分C，动量评分A[22] - 公司是一家专业承包公司，在电信行业运营，为有线电视和电话公司提供工程、建设、维护和安装等多种服务[22] - 电信业务贡献了2025财年合同收入的90.4%，服务包括为电信、有线电视和多系统运营商设计空中、地下和埋地光纤、铜缆和同轴电缆系统，并为无线网络提供塔楼建设、线路和天线安装、地基和设备垫建造、所需设备和材料制造以及现场测试等服务[26] - 地下设施定位业务贡献收入的6.7%，为多家公用事业公司提供服务，以避免损坏电话、有线电视、电力、供水、 sewer和燃气管道等地下设施[26] - 电力和燃气公用事业业务贡献收入的2.9%，为电力和燃气公用事业公司提供天然气管道和配电网络的建设和维护服务[26]

美国国债市场动态 - 美国国债收益率在过去两天出现大幅波动[1] - 劳动力市场的最新非官方数据令投资者感到困惑[1]

政府停摆对市场的影响 - 股市在政府停摆期间创下历史新高，部分原因是市场对政府停摆的历史反应不大，且当前市场受人工智能热潮和半导体行业强劲表现推动 [1][2][3] - 全球市场普遍上涨，市场对利率路径有确定性，并认为劳动力市场和消费股的疲软数据并不预示经济将广泛下滑 [4] - 如果政府停摆持续到10月17日之后，10月失业率可能高达48%，但预计这只是暂时现象，之后将回归低失业率环境 [19] - 在收益季来临前，如果政府停摆问题未解决，公司可能表达更多不确定性，但股市目前更关注企业部门动向和10月美联储降息预期 [21][22][23] 政府停摆对经济数据的影响 - 政府停摆导致官方数据缺失，使ADP就业数据等非政府数据的重要性提升，疲软的ADP数据对利率市场产生较大影响 [5][6] - 缺乏政府数据期间，市场将更依赖PMI、密歇根大学消费者信心指数等数据，但这些数据的质量可能不如政府数据，存在解读风险 [7][8] - 经济学家需要依赖替代数据源（如Indeed、LinkedIn招聘帖子）来评估就业市场，美国经济每月需要创造4万个工作岗位以保持失业率稳定 [29][30] - 政府停摆期间的经济数据将被推迟而非取消，但关键问题在于经济分析专业如何应对数据可靠性和可获得性的挑战 [15][16][17] 政府停摆对财政和债务的影响 - 政府停摆的核心是关于支出缺乏资金的争论，美国国债规模达375万亿美元，预算赤字为2万亿美元，每年债务利息支出超过1万亿美元 [9][10] - 政府停摆可能促使收益率曲线变陡，因为支出问题加剧了市场对债务和赤字的担忧 [9] - 两党在选举周期中抱怨债务和赤字问题，但危机时期的特殊资金往往变成永久性支出，导致财政支出难以缩减 [11][12] 政府停摆对企业和经济信心的影响 - 政府停摆每周可能使经济增长减少01个百分点，且影响是非线性的，取决于停摆持续时间 [19] - 政策不确定性升高时，企业不愿承担重大风险，商业信心难以提振，这可能对经济造成永久性损失 [20] - 尽管存在不确定性，但如果没有可持续的宏观影响（如永久性裁员），市场可能在政府重启后对数据波动持宽容态度 [25]

政府停摆可能性 - 政府于午夜停摆的可能性非常高 正在上升 双方似乎没有回旋余地 [1] - 当前局势与3月1日通过持续决议案时的情况类似 当时民主党推动决议案通过后遭遇强烈反对 可能是当前僵局的原因 [2] - 若政府停摆持续数日影响不大 但若持续数周则将构成重大问题 [7] 关键经济数据发布风险 - 若政府停摆 原定周五发布的非农就业数据可能无法公布 这是月度最重要的数据点之一 [3][9] - 下周的NCPI（全国消费者价格指数）数据也可能面临风险 ISM服务业数据将于本周发布 [9] - 劳工统计局已表示若政府停摆将暂停运营 [9] 住房市场数据 - Case Schiller 20城市房价指数经季节调整后环比下降0.1% 未经调整下降0.310% [10] - Case Schiller 20城市房价指数同比上涨1.8% 略高于1.0%的共识预期但低于上月水平 [11] - FHFA房价指数环比下降0.1% 同比上涨2.3% 较上月涨幅收窄0.3个百分点 [11] - 由于利率走低 抵押贷款申请数量开始改善 住房市场似乎正开始触底 但实际价格在过去一个月小幅下降 [12] 日内经济数据与事件 - 将于东部时间10:00发布JOLTS职位空缺数据 预期约为710万个 远低于疫情期间及之后达到的1000万峰值 [13][14] - 将于东部时间10:00发布消费者信心指数 预期从97.4小幅降至96 该情绪数据可能因政府停摆威胁而小幅下滑 [13][14] - 今日有四位美联储官员发表讲话 包括Philip Jefferson、Susan Collins、Austin Goulsby和Lorie Logan 他们将就利率和经济前景发表评论 [15] - 10月美联储会议即将到来 但政府停摆期间FOMC是否会召开会议存在不确定性 [16]

比特币价格波动及市场清算 - 比特币价格突破115,000美元并触及116,317美元日内高点 周涨幅近3% [1] - 杠杆交易者清算总额超3.54亿美元 其中多头清算1.21亿美元 空头清算2.33亿美元 [1] 美联储政策预期 - 107位经济学家中105位预计9月17日美联储将降息25个基点 目标区间降至4.00%–4.25% [2] - 劳动力市场数据疲软（就业增长停滞及薪资数据下修）推动更激进宽松政策预期 [2] - 市场已定价至少一次降息 预计年底前最多三次降息 部分分析师提及50基点降息可能性 [3] 技术指标与市场周期 - CryptoQuant牛熊指数中10项核心指标有8项显示看跌 仅"需求增长"与"技术信号"保持看涨 [4] - 历史数据显示4月类似指标配置时比特币跌至75,000美元 7月多数指标看涨时BTC达122,800美元峰值 [4] - CoinGlass牛市指数（CBBI）位于74 显示市场处于当前牛市周期四分之三阶段 [5] - 30项峰值指标中仅山寨币季节指数触发 表明涨势缺乏最终冲顶确认 [5] 宏观环境与市场展望 - 美联储降息预期及鸽派立场可能为风险资产（含比特币）提供流动性支撑 [6] - 短期技术指标走弱及大规模清算使市场前景承压 [6]