股价表现 - 过去一年股价飙升40.8% 显著超越仪器控制行业48%涨幅 计算机与科技板块22.2%涨幅和标普500指数15.5%涨幅[1] - 表现优于同行 Sensata Technologies下跌15.6% Badger Meter下跌11.6% Thermon下跌15.6%[2] - 当前股价276.9美元 低于52周高点285.9美元[2] 业务概况 - 专注于水安全与流量控制产品设计制造 服务于商业与住宅建筑领域[3] - 产品分为住宅及商业流量控制系列 包括防回流装置 水压调节器 温压安全阀和恒温混合阀[3] - 业务覆盖商业 住宅及轻工业水应用领域[8] 财务业绩 - 第二季度创纪录销售额 营业收益和每股收益 有机销售额增长6%[4] - 调整后营业利润率扩大至21.6%[4] - 2024年运营现金流达3.611亿美元 自由现金流3.317亿美元[12] - 2025年上半年产生1.25亿美元运营现金流 1.051亿美元自由现金流[12] 战略举措 - 完成EasyWater收购强化水质产品组合 贡献700万美元增量Q2销售额[10] - 收购I-CON Systems拓展数字产品与机构市场 两家收购合计为报告增长贡献1%[10] - 2024年收购Josam 2023年收购Bradley 扩大销售网络并创造交叉销售机会[11] - 执行37,000股回购计划 金额790万美元 仍有1.37亿美元回购额度[12] 产品创新 - Smart Strainers通过实时警报实现预防性维护[8] - Nexa智能水平台提供商业建筑监控与节水解决方案[8][13] - Powers IntelliStation 2通过可编程温控优化热水系统能效[8] - Nexa在酒店 校园和多户物业领域展示可量化节省与经常性收入[13] 业绩展望 - 上调2025年销售额增长预期至2%-5%（原预期-2%至3%）[14] - 有机销售额预期调整为持平至增长3%（原预期-3%至2%）[16] - 调整后EBITDA利润率预期20.7%-21.3% 较前指引中点提升30基点[16] - 调整后营业利润率预期18.2%-18.8% 较前指引中点提升50基点[16] 风险挑战 - 欧洲市场持续疲软 Q2销售额报告下降3% 有机下降8%[17] - 预计2025年欧洲销售额下降5%-9%[17] - 预计4000万美元关税影响 带来利润率压力[18] - 维修更换业务占总收入约60% 可能受全球GDP放缓影响[18] 行业竞争 - 面临国内外激烈竞争 对手具有更强财务与运营实力[19] - 当前远期市盈率26.98倍 高于行业平均18.66倍[20] - 同行估值对比：Sensata 9.27倍 Badger Meter 36.25倍 Thermon 13.5倍[21]