AI与科技板块 - 软银集团股价在亚洲市场暴跌超过10%，引发对AI泡沫的广泛担忧 [2][7] - 此次抛售发生在英伟达公司发布超预期强劲财报之后，显示行业龙头的业绩可能不足以缓解投资者对当前AI估值可持续性的焦虑 [2][7] 日本债券市场 - 日本政府债券收益率飙升吸引外国投资者，40年期JGB收益率达到3.697%，创2007年推出以来最高水平 [3] - 20年期和30年期JGB收益率也达到多年高点，这归因于日本央行政策正常化和政府新经济刺激计划将增加债券发行 [3] - 外国投资者对JGB兴趣激增，标志着全球资本流向和固定收益投资策略发生显著转变 [3][7] 欧洲电信业并购 - 法国电信公司正考虑对亿万富翁Patrick Drahi的资产提出更广泛的收购要约，可能推动法国电信市场进一步整合 [4][7] - 目标资产包括Drahi的Altice France及其SFR部门，此前估值高达300亿欧元（含债务），收购方可能寻求分割其移动用户和5G基础设施资产以获得市场份额和规模经济 [4] 全球钢铁贸易 - 西方盟国寻求建立联合阵线，以抵御廉价中国钢铁的涌入，凸显对中国工业产能过剩及其对全球市场影响的担忧 [5][7] - 中国钢铁出口激增压低了欧洲本地生产成本，导致失业和减产，欧盟委员会已宣布将特定配额以上的钢铁进口关税提高至50% [5] 欧盟与意大利监管分歧 - 布鲁塞尔准备就意大利的“黄金权力”规则发出正式警告，该规则允许意大利政府阻止或对能源、电信和银行等战略领域的外国和国内企业收购施加条件 [8] - 欧盟委员会担忧意大利特别是银行业领域对这些规则的适用可能违反欧盟法律，侵犯资本流动自由和欧洲央行的监管职责，而意大利则表示准备捍卫其“黄金权力”，主张国家安全是国家政府的专属责任 [8]

中国最高法院关于社会保险缴纳的司法解释 - 中国最高法院近期发布一项具有里程碑意义的司法解释，重申雇主与员工之间为逃避社保缴纳而达成的变通协议无效 [1] - 该举措旨在为资金紧张的养老金计划提供资金，但同时也对就业和企业构成威胁 [1] 企业与员工社保缴纳的合规现状 - 路透社采访的中国18名员工中，仅有3名表示其雇主在缴纳公司应承担的社保部分，其余均表示未缴纳 [3] - 一项针对6,689家企业的调查显示，仅有34.1%的企业在社保规则方面“完全合规” [6] - 过去一年中，29.3%的企业报告因社保问题与员工发生纠纷 [6] 社保缴纳对经济转型与政策权衡的影响 - 最高法院的裁决可能难以产生足够资金，以支持中国向更依赖消费需求、而非债务驱动型投资的增长模式转型 [3] - 政策组合使官员需要在短期就业与长期改革之间取得平衡 [5] - 为更广泛的社会安全网提供资金意味着更高的劳动力成本，小型企业表示难以承受 [5] 企业规避社保缴纳的具体做法 - 部分企业主提供不包含公司应缴社保的新合同 [2] - 在某些情况下，雇主要求员工签署合同，将部分工资重新标注为“社保补贴”且不增加总薪酬 [6] 中国养老金体系面临的资金压力 - 一份2019年的报告警告，随着在职人员与退休人员比例下降，国家养老金基金可能在2035年耗尽 [4] - 2024年的更新报告指出，延迟退休可将耗尽时间推迟8-9年，但无法根本解决资金挑战 [4] 社保缴纳的经济与制度背景 - 中国社保缴纳通常约占员工总收入的10%，雇主部分约占25%，涵盖养老、失业、医疗、工伤和生育福利 [8] - 工厂利润受到通缩压力和中美贸易摩擦的挤压，中国已表示正在解决工业产能过剩问题 [5]