市场波动性与隐含波动率 - 自4月市场调整以来 波动性已下降 但鉴于新闻面消息众多 波动性随时可能飙升[1] - 当前或是寻找隐含波动率百分位数较低股票的良机 此类股票可能提供交易机会[1] 隐含波动率定义与应用 - 隐含波动率是期权交易中最常用的指标之一 用于衡量当前隐含波动率与过去波动率范围的比较[2] - 隐含波动率百分位范围为0-100% 0%表示处于回顾期内的最低水平 100%表示处于最高水平[3] - 当隐含波动率百分位较低时 交易策略应侧重于做多波动性 例如借方价差、多头跨式期权和多头宽跨式期权[8] - 需将个股的当前隐含波动率百分位与整体市场比较 若整体市场隐含波动率高 则买入上述列表中波动率较低的股票可能具有优势[8] 低隐含波动率股票筛选 - 使用股票筛选器 设置条件为期权总成交量大于2000手 市值大于400亿美元 隐含波动率百分位小于15%[5][6] - 筛选结果按隐含波动率百分位从低到高排列 包括艺电、拼多多、淡水河谷、TC能源、Strategy、伯克希尔哈撒韦、Crowdstrike、英伟达、好市多等公司[6] - 以Strategy为例 其当前隐含波动率为59.91% 而十二个月低点为43.83% 十二个月高点为225.27%[2]

波动率核心观点 - 波动率是期权市场的恐惧指标，恐惧上升时波动率飙升，期权权利金变贵，风险增加，机会瞬息万变[1] - 市场平静时波动率下降，期权权利金降低，风险缓解[1] - 理解波动率对于避免为期权支付过高费用和提高交易时机概率至关重要[1] 关键波动率指标 - 除历史波动率和隐含波动率外，交易者需掌握隐含波动率百分位、隐含波动率排名和隐含波动率/历史波动率比率三个关键指标[2] - 结合这些指标可更好判断市场条件有利于买入还是卖出期权，避免陷入“波动率陷阱”[2] 指标定义与应用 - 隐含波动率排名显示当前隐含波动率在过去一年中所处的位置，高排名表示权利金比通常更贵，低排名表示更便宜[3] - 隐含波动率百分位显示隐含波动率低于当前水平的时间占比，高百分位表示当前隐含波动率比年内大部分时间都高，低百分位则表示较低[3] - 隐含波动率/历史波动率比率比较隐含波动率与实际波动率，高比率表示期权可能被高估更适合卖出，低比率表示期权可能被低估更适合买入[3] 交易策略与工具 - 在隐含波动率已经很高时进行期权多头交易，存在为虚高权利金支付过多费用的风险[3] - 在隐含波动率较低时卖出期权，可能无法获得足够的权利金以抵消风险[3] - 建议使用损益图表检查隐含波动率排名和百分位，使用期权筛选器寻找有利波动率设置的交易，并结合期权流观察机构围绕波动率的头寸布局[3]