文章核心观点 - CoreWeave 通过升级其统一运营标准 Mission Control 来强化在高性能 AI 云市场的地位 新功能旨在满足企业对深度可观测性、系统化故障排除和强健合规控制的需求 [1] - 尽管需求强劲且获得重要企业客户 但公司面临严重的供应限制和数据中心交付延迟 这导致其下调了2025年的财务指引 [4] - 整个AI云行业面临供应瓶颈 主要竞争对手微软和新兴玩家Nebius Group也在积极扩张产能以满足远超供给的需求 [4][5][6] CoreWeave业务与产品更新 - Mission Control 是 CoreWeave AI 云平台的核心 用于管理GPU集群、性能指标、访问事件和整体系统行为 [2] - 最新升级引入了三大关键工具：1) Telemetry Relay 可将审计和访问日志直接流式传输至客户的SIEM或可观测性系统 2) GPU Straggler Detection 可识别分布式训练中的性能瓶颈 3) Mission Control Agent 配备对话助手 提供实时洞察并将复杂遥测数据转化为可操作的指导 [1][2][3] - 公司获得了强劲的企业客户吸引力 例如 CrowdStrike 将其用于AI网络安全代理 Rakuten 利用其平台增强视觉语言模型 此外还新增了顶级软件设计平台和美国大型电信公司等主要客户 [3] CoreWeave财务表现与指引 - 由于供应受限和需求远超可用产能 管理层将2025年收入预期从51.5-53.5亿美元下调至50.5-51.5亿美元 [4] - 2025年调整后营业利润预期从8.0-8.3亿美元下调至6.9-7.2亿美元 [4] - 过去一年公司股价上涨了126.6% 远超互联网软件行业2.6%的涨幅 [9] 行业竞争格局 - **微软**：凭借强劲的Copilot采用率和Azure云基础设施快速扩张 其AI业务势头良好 计划在2025年将总AI产能增加80%以上 并在未来两年内将数据中心规模大致翻倍 尽管加速建设 预计在本财年结束前仍将面临产能限制 第二财季Azure收入预计以不变汇率计算增长约37% [5] - **Nebius Group**：推出了企业级云平台Aether 3.0和新的推理平台Nebius Token Factory 目标是在2026年底实现70-90亿美元的年度经常性收入 与微软和Meta的大型交易预计在第四季度末开始贡献收入 大部分相关收入将在2026年逐步增加 公司已将2025年收入展望从4.5-6.3亿美元上调至5.0-5.5亿美元 [6] - 整个行业都面临供应瓶颈 企业AI需求激增导致需求远超过供应 [4][6] 估值与市场预期 - 按市净率计算 CoreWeave股票的交易倍数为11.42倍 远高于互联网软件服务行业5.99倍的平均水平 [10] - 在过去60天内 市场对CoreWeave 2025年盈利的共识预期被向上修正 [11] - 盈利预期修正趋势显示：第一季度预期下调32.35% 第二季度预期上调3.13% 2025财年预期上调10.32% 2026财年预期大幅上调70.83% [12]