文章核心观点 - 君恒生物通过技术创新，破解了HEFA工艺产业化的核心难题，其“简化预处理+强化催化剂”的技术路线，使成分复杂的地沟油无需苛刻预处理即可直接加氢生产可持续航空燃料，公司已实现规模化交付并正在建设全球单体最大装置，为中国SAF产业发展提供了可复制的路径 [3][18][53][55] 行业背景与减排目标 - 国际航空运输协会预测，要实现2050年航空碳中和目标，可持续航空燃料技术将贡献65%的减排量 [2] - 2050年前，全球航空业的碳排放量将超过每年20亿吨 [2] SAF技术路径总览 - 国际已认可八种SAF生产路线，包括FT-SPK、HEFA-SPK、ATJ-SPK等 [6] - 中国SAF技术路径可大致分为五大类：HEFA技术、AtJ技术、G-FT技术、PtL技术、HDO技术 [6] - HEFA技术是目前最成熟且最具商业可行性的路线，预计2030年前将占据中国SAF市场主导地位，其生命周期温室气体排放可较石化燃料减少73%-84% [7][8] HEFA工艺的传统难题与君恒的解决方案 - **传统难题**：地沟油成分复杂，含有多种“催化剂杀手”，如氧含量高达8%-12%、氯含量40-51.5ppm、磷含量超标、金属含量高达约200ppm [10][12] - **国外解决方案**：要求原料满足苛刻指标（如磷<3ppm），并增加复杂的酸洗、碱洗、白土吸附等预处理单元，导致原料损失率达3%-5%，并产生大量废水和固废 [11][15] - **君恒的创新方案**：不做复杂预处理，让催化剂“适应”地沟油，地沟油在收集点仅需简单水洗即可直接进入加氢装置 [18][19] - **催化剂四大技术突破**：提高强度耐性、制备大孔载体形成渐进式结构、调整相变提高加氢活性和选择性、通过分子筛定向生成单支链异构烃 [23][24] 君恒生物的技术与运营成果 - **技术性能**：自主研发的JUNHENG-HEFA技术工业化性能已达到国际水平，并已通过中国首次100% SAF台架试验 [25] - **交付与产能**：已累计向国际市场交付SAF超过30万吨；现有产能20万吨/年；正在建设年处理废弃油脂100万吨的全球单体最大SAF生产装置，预计2026年6月30日投产 [3][26] - **关键运营数据**：原料收率不低于70%（纯地沟油），使用调和原料可达75%-76%；催化剂运行周期约10-12个月，与国外技术相当 [26] - **里程碑**：2023年4月完成工业装置试生产，打破国外加氢精制技术垄断；2024年1月获民航局适航批准，成为国内首家民营SAF企业 [3][26] 其他SAF技术路径的挑战 - **AtJ技术**：生命周期减排85%-94%，但核心瓶颈是乙醇成本高（国内约6000元/吨），导致SAF成本达1700-2000美元/吨，上半年油价低迷时企业严重亏损，且存在“与民争粮”争议 [28][29][31][32][33] - **G-FT技术**：原料资源丰富（中国农林废弃物达6-10亿吨），但面临焦油处理等技术挑战 [34][35] - **PtL技术**：理论上可实现99%的温室气体减排，但当前能量效率低（CO₂利用率不到1/3）、成本高昂（合成航煤成本是传统的3-5倍，需5-6万千瓦时电力/吨）、CO₂来源认证困难，目前无优势 [38][42][43] - **HDO技术**：当前瓶颈是热解油在80℃即易结块 [44] 中国SAF产业政策与市场展望 - **政策现状**：产业尚处试点阶段，仅有引导性目标（2025年SAF累计消费量达5万吨），2024年9月启动试点，2025年将扩展至全国省会机场，但尚无强制混合比例和补贴政策 [47][48][49] - **市场供需**：国内已建成产能超100万吨，规划产能超过300万吨 [50] - **技术发展判断**：短期（2025-2030）HEFA技术将占据主导地位；中期G-FT技术有望突破；长期PtL技术在可再生能源成本大幅下降后可能具备竞争力 [51] - **资源优势**：中国在餐厨废油、农林废弃物和新能源装机容量方面具有显著优势，为SAF发展提供原料保障 [52]