数据中心基础设施与科技股表现 - 数据中心基础设施对经济至关重要，市场表现很大程度上取决于大型科技公司 [2] - 近期人工智能股票的波动更多受市场风险情绪和利率预期影响，而非基本面因素 [5] - 大型科技公司的业绩增长主要由盈利增长驱动，而非估值扩张，其中“七巨头”中的五家公司远期市盈率今年出现收缩 [12] 宏观经济与利率前景 - 六周前市场对经济重新加速增长背景下的降息感到兴奋，但随后数据有所降温，降息预期减弱 [4] - 美联储的言论缓解了市场对利率的担忧，利率问题与人工智能主题相互关联 [3][6] 资本支出与税收政策影响 - 税收法案中的资本支出全额费用化等条款可能刺激非人工智能领域的资本支出重新加速，但该影响在今年尚未显现 [7] - 有观点认为企业可能尚未充分了解税收优惠政策，尽管企业界曾大力游说将该政策纳入法案 [8][9] - 税收政策可能通过提高高达2000美元的退税额来提振消费者支出 [10] 市场广度与投资风格 - 市场出现 broadening out 交易，即行情扩散至更多股票，这种趋势可能持续 [11] - 但最终股价将由基本面驱动，而目前除大型科技公司外，其他领域尚未出现强劲的基本面 [11][12]