股价历史表现与波动 - 特斯拉股价在2024年12月特朗普赢得总统选举后创下每股480美元的历史新高[1] - 市场曾预期马斯克与特朗普的关系将使公司受益 但该利好并未实现[1] - 股价在2025年3月初从历史高点暴跌超过50% 这是公司自2010年6月上市以来第四次出现跌幅超过50%的情况[2][3] - 股价随后略有反弹 但仍较历史高点低45%[2] - 历史数据显示 在前三次跌幅超过50%后 股价均在触底后的12个月内平均上涨446% 并最终创下新高[3] 历次大幅下跌原因分析 - **2017-2019年下跌54%**：主要原因为Model 3生产问题、Model Y生产延迟以及令人失望的财务业绩[5] - **2020年下跌60%**：与更广泛的股市暴跌一致 主要受COVID-19疫情导致工厂关闭和供应链中断影响[5] - **2021-2022年下跌73%**：由供应链问题、利率上升导致的需求疲软以及市场认为马斯克收购推特后分心所致[5] 当前面临的核心挑战 - 全球范围内特斯拉需求正在恶化 2024年在三大主要市场均失去份额 且2025年份额流失加速[7] - 2025年1月 特斯拉在美国的市场份额下降近7个百分点 在欧洲下降8个百分点 在中国下降2个百分点[7] - 需求疲软的原因包括：其他汽车制造商竞争加剧、公司电动汽车产品阵容老化以及马斯克参与政治活动可能损害品牌形象[8][9] - 2025年前两个月 尽管整个电动汽车市场增长强劲 特斯拉在欧洲的销量却下降了49%[9] 未来增长关键：自动驾驶出租车 - 公司计划于2025年6月在德克萨斯州奥斯汀推出自动驾驶出租车服务[10] - 特斯拉在自动驾驶领域已落后于Alphabet的Waymo Waymo已在多个城市提供自动驾驶服务多年[10] - 特斯拉的全自动驾驶软件完全依靠计算机视觉 这使其自动驾驶出租车比使用激光雷达和雷达的Waymo成本更低、可扩展性更强[11] - 理论上 一旦软件支持完全自动驾驶 公司可在任何城市推出服务 而Waymo需事先对运营区域进行高精度地图测绘[12] - 公司面临执行风险 Waymo具有先发优势 且其配备多种传感器的自动驾驶出租车可能更安全[12] 历史反弹催化剂与当前所需条件 - 过去三次大跌后的反弹分别由以下因素推动：2019年底Cybertruck发布及Ark Invest CEO Cathie Wood的看涨预测、2020年疫情后市场复苏、2024年底特朗普当选总统[5] - 当前下跌本质上是上一次下跌的延续 因为根本问题未得到解决 之前的反弹是由马斯克与特朗普关系的预期推动的[4] - 为使股价恢复上涨趋势 公司必须解决需求问题 避免品牌受到永久性损害 并在近期成功将自动驾驶出租车推向市场[13]