公司：Barrick Gold Corporation (巴里克黄金公司) 核心观点与论据 - 公司战略聚焦于构建一流黄金和铜业务 拥有长寿命、一级资产 由世界级团队运营 坚持纪律性和可持续长期方法[2] - 2024年第二季度调整后每股收益为0.40美元 为十多年来最高水平[3] - 公司处于净现金头寸状态 宣布每股0.15美元股息 其中包括0.05美元的额外派息[4] - 自合并以来 公司通过股息和回购向股东返还近70亿美元 其中2024年上半年通过股息和回购返还7.53亿美元[6][7] - 自合并以来 每股黄金储量增长29% 黄金当量储量增长71% 通过钻探以每盎司10美元的成本增加1.11亿黄金当量盎司[5] - 有机增长项目支撑黄金当量盎司到2029年增长超过30%[9] 重点项目进展 - **Pablo Viejo**：工厂扩建和新尾矿设施将其寿命延长至20年以上 优化库存处理并确保长期现金流[10] - **Goldrush**：预计到2028年全面生产 年产量约40万盎司 为低风险棕地扩张[11] - **Lemoana**：扩建由自身现金流资助 完成后年铜产量将提升至24万吨 新工厂年产能5200万吨 矿山寿命超过30年[12] - **Ricoh Deck**：第一阶段预计2028年投产 年产量约24万吨铜和30万盎司黄金 项目融资由IFC领导的多边机构和银行 consortium进行 预计未来几个月完成[13] - **Fourmile**：100%拥有 被称为本世纪最大黄金发现 潜力显著大于Goldstrike Underground（产量1300万盎司 品位超过10克/吨）[14] 钻探结果预计年底资源量翻倍[15] 初步经济评估显示其有望成为全球前十大金矿 基于长期金价2500美元/盎司（低于当前现货价格）[16] 冶金学显示大部分矿体可能为单难处理型 可灵活利用现有设施处理[18] 开发仅需矿山开发 无需新加工基础设施[18] 财务与资本分配 - 公司保持强劲投资级资产负债表 在不增发股权或承担新债务的情况下实现增长和现金回报[7][20] - 资本分配框架平衡普通股息、绩效额外派息和回购 同时投资一级增长项目如Lemuana、Rickerdick和Fourmile[8] 行业背景 - 黄金价格创历史新高 采矿业在关键矿物辩论中成为焦点 行业波动性较大[2] - 公司强调行业常见问题：每股储量因勘探投资不足或稀释性并购而缩水 但公司采取相反方法[5] 其他重要内容 - 公司自2019年以来奠定基础 现成为黄金和铜领域最具吸引力投资案例之一[19][20] - Fourmile的发现有望重新定义公司 重置成本曲线 使其处于行业最前沿[16][17] - 所有项目均按年初指引推进 投资组合表现符合预期[4][9]