核心财务业绩 - 第三季度2025年调整后持续经营每股收益为3.67美元，同比增长5.2%，超出市场共识预期8.6% [1] - 第三季度2025年GAAP每股亏损为9.24美元，而去年同期为每股收益2.36美元 [1] - 净收入同比增长19.4%至9.13亿美元，超出市场共识预期2% [2] - 尽管业绩强劲，公司股价在财报公布后下跌0.8% [2][8] 分部收入表现 - 美洲地区净收入为5.559亿美元，同比增长7.8%，低于模型预期的5.886亿美元 [3] - EMEA地区（欧洲、中东和非洲）净收入为2.342亿美元，同比大幅增长55.9%，远超模型预期的1.626亿美元 [3] - 亚洲地区（亚太）收入增长25%至1.229亿美元，低于模型预期的1.421亿美元 [4] 产品线收入详情 - 血管通路业务净收入为1.91亿美元，同比增长5.6%，略高于模型预期的1.871亿美元 [5] - 介入业务净收入为2.664亿美元，同比大幅增长77.8%，高于模型预期的2.603亿美元 [5] - 麻醉业务收入同比增长0.4%至1.014亿美元，高于模型预期的0.969亿美元 [5] - 外科业务收入为1.229亿美元，同比增长10%，高于模型预期的1.146亿美元 [6] - 介入泌尿外科收入为0.718亿美元，同比下降13.9%，低于模型预期的0.769亿美元 [6] - OEM收入为0.804亿美元，同比下降2.6%，略低于模型预期的0.81亿美元 [6] - 其他产品业务（包括呼吸产品、制造服务协议收入等）净收入为0.791亿美元，同比增长44.4%，高于模型预期的0.764亿美元 [7] 利润率与现金流 - 毛利润为4.516亿美元，同比增长5%，但毛利率收缩681个基点至49.5%，主要因销售成本上升38% [9] - 调整后营业利润为1.127亿美元，同比下降21.9%，调整后营业利润率收缩652个基点至12.3% [9] - 季度末现金及现金等价物为3.54亿美元，较第二季度末的2.537亿美元有所增加 [10] - 持续经营业务产生的经营活动净现金流为1.89亿美元，远低于去年同期的4.356亿美元 [10] 2025年业绩指引更新 - 将2025年GAAP收入增长率预期下调至9.10%-9.60%（原指引为9.00%-10.00%）[11] - 市场对总收入的共识预期为33.2亿美元，暗示同比增长8.9% [11] - 将2025年调整后持续经营每股收益预期调整为14.00-14.20美元（原指引为13.90-14.30美元）[12] - 市场对每股收益的共识预期为14.08美元 [12] 业务亮点与挑战 - 介入、血管通路和外科业务实现强劲增长，主要得益于复杂导管、EZ-IO和核心外科产品的强劲需求 [13] - 麻醉和介入泌尿外科业务表现疲软，加上球囊泵订单减少，部分抵消了整体增长 [13] - 公司已完成对BIOTRONIK血管介入业务的收购，为产品组合增加了广泛的治疗产品，增强了在导管室的全球影响力 [14] - 毛利率和调整后利润率均出现收缩，加上下调全年指引，对股价构成压力 [14]

财务表现 - 第三季度调整后每股收益(EPS)为4美元 超出市场预期5.8% 同比增长19.8% [1] - GAAP每股收益3.52美元 同比大幅增长45.5% [1] - 总收入达807亿美元 同比增长8.7% 超出预期0.5% [2] - 调整后毛利润29亿美元 同比增长20.7% 毛利率提升36个基点至3.55% [6] - 调整后营业利润11亿美元 同比增长20.6% 营业利润率提升13个基点至1.31% [6] 业务板块分析 美国医疗解决方案 - 收入729亿美元 同比增长8.5% 主要受GLP-1药物和专科产品销量增长推动 [3] - 营业利润9.018亿美元 同比增长29.1% 受益于2025年1月收购RCA及产品销量增长 [4] 国际医疗解决方案 - 收入78亿美元 同比增长10.5% 按固定汇率计算增长8.8% [4] - 营业利润1.562亿美元 同比下降12.9% 主要因专业物流和咨询业务利润下滑 [5] 现金流与分红 - 季度末现金及等价物22.3亿美元 较上季度19.8亿美元有所增加 [7] - 经营活动净现金流7.417亿美元 低于去年同期的24.8亿美元 [9] - 宣布每股0.55美元季度分红 将于2025年9月2日支付 [10] 2025财年指引 - 上调全年EPS预期至15.85-16美元区间 原指引为15.7-15.95美元 [11] - 预计总收入增长约9% 美国业务收入增长9-10% 国际业务收入增长6-7% [12] - 调整后营业利润预计增长15-16% 美国业务营业利润增长20-21% 国际业务预计下降6% [13] 市场表现与战略 - 年内股价上涨29.4% 跑赢行业下跌3%和标普500指数下跌5% [14] - 通过收购RCS等战略部署推动长期增长 专科产品和GLP-1药物需求持续强劲 [17][18] - 面临GLP-1药物低利润率及医疗科技领域激烈竞争的挑战 [18]

市场表现 - 道琼斯指数在Q1最后一个交易日上涨+1.00%或+417点 盘中波动超过900点 [1] - 纳斯达克指数下跌-23点或-0.14% 科技股创3年来最差季度表现 [1] - 标普500上涨+0.55% 罗素2000小盘股指数下跌-0.50% [1] - 年初至今雪佛龙(CVX)等蓝筹股反弹+15% 表现最佳 [2] - 英伟达(NVDA)相关股CoreWeave(CRWV)上市次日下跌-7% [2] PVH公司财报 - Q4每股收益3.27美元 超预期8美分 营收23.7亿美元高于预期的23.4亿美元 [3] - 下季度盈利指引略低于预期 但营收预期更好 [4] - 宣布5亿美元股票回购计划 盘后股价上涨+11% [4] 经济数据前瞻 - 2月JOLTS职位空缺预期770万 接近前值 低于11月800万峰值但高于2024年9月710万低点 [5] - 2月建筑支出预计回升至+0.3% 前值为-0.2% 近三年整体呈正增长但去年秋季起波动加剧 [6] - 3月ISM制造业PMI预计降至49.5% 自12月以来首次跌破荣枯线 较2月50.3%下降80个基点 [7]