财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度净销售额下降5% [15] 全年净销售额下降5.2% [15][29] - 第四季度毛利润下降3140万美元 毛利率为35% 下降220个基点 [25] - 第四季度营业费用为2.27亿美元 下降14.6% [25] 营业利润为2940万美元 增加750万美元 [25] - 第四季度调整后EBITDA为6340万美元 下降550万美元 [25] 全年调整后EBITDA为2.891亿美元 下降9.4% [30] - 全年调整后自由现金流为1.707亿美元 约合每股7美元 超过1.6亿美元的预期目标 [5][12][30] - 年末现金余额为1.236亿美元 [27] 净债务为4.578亿美元 [27] 净杠杆率为1.58倍 [6][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球宠物护理业务第四季度净销售额下降1.5% 有机净销售额下降3.3% [30] 调整后EBITDA为4960万美元 增长530万美元 利润率提升至16.6% [34] - 水族类销售额增长高个位数 伴侣动物类销售额下降中个位数 [31] - 家居与园艺业务第四季度净销售额增长3.2% [36] 调整后EBITDA为1690万美元 利润率下降200个基点至12.1% [38] - 害虫控制品类销售额增长高十位数 驱虫剂销售额下降中个位数 [37] - 家居与个人护理业务第四季度净销售额下降11.9% 有机净销售额下降13.4% [40] 调整后EBITDA为1570万美元 利润率5.3% [44] - 个人护理品类销售额下降低个位数 家电品类销售额下降两位数 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受关税影响导致供应链中断 特别是家居与个人护理业务销售额下降约25% [42] - EMEA地区伴侣动物销售额增长 Good Boy品牌在英国表现强劲并拓展至欧洲大陆 [32] 但家居与个人护理业务在欧洲面临双位数下滑 [41] - 拉丁美洲地区家居与个人护理业务实现高个位数增长 [43] - 中国采购额已从3亿美元减少近50% 预计到2026财年末将进一步降至1500-2000万美元 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为纯粹的全球宠物护理和家居与园艺业务平台 [20] 并寻求家居与个人护理业务的战略解决方案 [7][22] - 将继续在宠物和家居园艺行业寻求并购机会 目标是成为行业整合者 [7][21] - 正在实施S/4HANA ERP系统升级 已完成北美宠物护理和家居园艺业务部署 正扩展至国际业务和家居与个人护理业务 [18][19] - 面临来自中国竞争对手的加剧竞争 特别是在欧洲市场 [41] - 通过供应商让步、内部成本削减、供应链重构和定价行动等措施 将年化关税风险从4.5亿美元大幅降低至7000-8000万美元 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为关税和经济干扰的最坏时期已经过去 [5] 宏观经济环境显示出改善的可预测性 [24] - 预计2026财年净销售额将持平至低个位数增长 [22][46] 调整后EBITDA将实现低个位数增长 [23][46] - 全球宠物护理和家居与园艺业务预计将在2026财年恢复增长 [5][23] 而家居与个人护理业务预计将继续下滑 [23][46] - 消费者需求在第四季度显示出稳定迹象 [15] 但全球耐用消费品需求疲软预计将持续 特别是在2026财年上半年 [23][45] - 调整后自由现金流转换率预计约为调整后EBITDA的50% [23][48] 其他重要信息 - 2025财年通过股票回购和股息向股东返还约3.75亿美元资本 [6] 第四季度回购70万股股票 [13] 自HHI交易完成以来已返还超过13.7亿美元资本 [13] - 公司进行了裁员和削减广告营销支出等成本节约措施 2025财年实现超过5000万美元的节约 [10][16] - 企业成本预计将从2025财年的5400万美元增至2026财年的约6600万美元 主要由于HHI出售相关的TSA成本补偿不再重复 [47] - 首席财务官Jeremy Smeltser已离任 由Faisal Qadir接任 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于家居与个人护理业务战略选择的更新 - 管理层不公开讨论具体并购机会 但指出此前因关税问题导致战略进程暂停 [60] - 随着贸易环境稳定和宏观经济阻力减弱 将恢复对该业务战略解决方案的讨论 [61] - 该行业存在许多规模较小、利润微薄且负债过高的竞争对手 公司计划利用这一局面进行整合 [61] 问题: 宠物护理业务的发展历程和未来展望 - 宠物护理业务注入了新人才和方向 团队正采用更数据驱动的方法 [63] - 在主要零售商处重新调整了货架空间后 销售趋势有所改善 [63] - 管理层对宠物护理业务作为并购平台的愿景不变 目标是达到30亿美元收入和5亿美元EBITDA [64] - 第四季度业绩显示出稳定迹象 预计该业务将率先恢复增长 [66] 问题: 零售价格上调幅度和消费者接受度 - 实际所需的价格上调幅度低于预期 主要通过供应商合作、内部成本削减和少量零售提价来应对 [71] - 家电品类提价幅度最大 公司率先行动 预计将从中受益 [72] - 早期提价可能导致需求弹性变化 但随着市场跟进 预计将对公司有利 [73] 问题: 恢复高于品类增长的关键因素 - 需要在商业方面做得更好 包括创新、广告营销以及提高支出效率 [75] - 重点是通过有效的包装和货架沟通让消费者了解产品优势 并加强数字和社交媒体渠道 [75] - 经过三年努力 公司在运营卓越、供应链和营运资本管理方面已取得进展 但商业方面仍有提升空间 [75] 问题: 关税可能取消情况下的应对策略 - 管理层基于当前事实行事 不认为关税会归零 如果发生将届时应对 [79] 问题: 水族品类表现相对较好的原因 - 公司拥有全球最大的Tetra品牌 产品认可度高 [81] - 需要在北美市场改善价格包装架构 并改变叙事以推动增长 [81][82] - 欧洲市场表现优于北美 需要激发家庭对水族馆的兴趣 [81] 问题: 对欧盟和东南亚市场剩余关税风险的更新 - 已通过定价、成本削减和供应链变更等措施消除了大部分风险 [89][91] - 到2026财年末 两大高价值业务的中国采购额将降至极低水平 [90] 问题: 2026财年品类增长预期与自身目标的比较 - 家居与园艺品类保持强劲但依赖天气 预计明年天气将恢复正常 [96] - 宠物护理品类出现触底和稳定迹象 增长将来自产品组合扩张和市场份额提升 [96] - 家居与个人护理品类仍面临压力 预计竞争对手提价后下半年情况将改善 [96] 问题: S/4HANA系统部署对家居与个人护理业务战略选择的影响 - S/4HANA部署旨在提高效率 不会阻碍战略进程 [94] - 统一的系统平台将增强该业务对未来合作伙伴的价值 使其更易于整合 [95]

业绩总结 - Q2 2025净销售额为3.116亿美元，同比下降0.6%[6] - Q2 2025非GAAP调整EBITDA为4666万美元，调整后EBITDA利润率为14.9%，同比下降64.5%[6][22] - Q2 2025的非GAAP调整每股收益为0.22美元，同比下降64.5%[22][57] - Q2 2025的毛利率为26.6%，较去年同期的36.1%下降[22] 用户数据 - AAON-branded backlog同比增长93.4%，达到4.942亿美元，预计在2025年下半年生产将显著增加[14][43] - BASX-branded销售额同比增长20.4%[23] - AAON Coil Products销售额同比增长86.4%[23] - 总体 backlog 达到11.2亿美元，同比增长71.9%[43] 未来展望 - 公司预计2025年销售增长将从中高个位数调整为低十位数[45] - 预计2025年资本支出约为2.2亿美元，主要用于准备孟菲斯工厂的生产[42] 成本与费用 - 2024年第一季度的销售、一般和行政费用为45,288万美元，占销售额的17.3%[62] - 2024年第二季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为45,895万美元，占销售额的14.6%[62] - 2024年第三季度的销售、一般和行政费用为48,637万美元，占销售额的14.9%[62] - 2024年第四季度的销售、一般和行政费用为48,194万美元，占销售额的16.2%[62] - 2024年全年销售、一般和行政费用总计为188,014万美元[62] - 2025年第一季度的销售、一般和行政费用预计为51,293万美元[62] - 2025年第二季度的销售、一般和行政费用预计为59,147万美元[62] - 2025年第一季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为48,823万美元[62] - 2025年第二季度的非GAAP调整后的销售、一般和行政费用为56,031万美元[62] - 2025年第二季度的销售、一般和行政费用占销售额的18.0%[62] 融资与信贷 - 公司在Q2 2025关闭了5亿美元的新信贷设施，以支持未来的增长[42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.96亿美元，调整后EBITDA为5800万美元，分别较上年下降5%和18% [4] - 第一季度品牌服务营收2.57亿美元，调整后EBITDA为2800万美元，同比下降9.19% [18] - 第一季度体验服务营收2.21亿美元，调整后EBITDA为1200万美元，同比下降12.8% [19] - 第一季度零售商服务营收2.18亿美元，调整后EBITDA为1800万美元，同比分别下降3%和7% [19] - 第一季度自愿回购2000万美元债务和100万美元股票，净杠杆率约为调整后EBITDA的4.4倍，高于2024年末 [20] - 第一季度销售未结清天数从2024年末的61天增至约70天，团队正解决此问题，预计下半年会显著下降 [21] - 第一季度同比减少重组和重组成本1600万美元，环比减少1000万美元，预计全年此类成本将降低 [21] - 第一季度末现金为1.21亿美元，未使用的循环信贷额度近4亿美元 [22][26] - 降低全年营收和调整后EBITDA指引至持平或低个位数下降，预计调整后无杠杆自由现金流超调整后EBITDA的50%，利息费用1.4 - 1.5亿美元，资本支出6500 - 7500万美元 [16][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌服务受客户退出、客户流失、CPG支出缩减影响，公司正适应并投资下一代销售模式 [9][18] - 体验服务需求强劲，事件执行率约93%，但受客户流失和人员配置问题影响，第二季度人员配置和执行率已改善 [10][19][35] - 零售商服务受人员短缺和代理业务疲软影响，但客户需求稳定，团队正推进相邻服务和渠道扩张战略 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者信心下降、关税担忧增加，导致消费者购买减少，零售商减少库存，第一季度业务环境疲软 [5] - 部分类别消费者因担心关税或通胀而囤货，影响商品流动，零售商根据不同类别调整库存 [49] - 从Surcana Moogle数据看，宏观上自有品牌有增长趋势，但公司更多接触区域杂货店，对大型零售商自有品牌增长的业务接触较少 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进技术基础设施现代化，计划2025年下半年完成基础数据平台实施，2026年第一季度完成云迁移，已将大量数据导入数据湖以推动AI用例 [12] - 实施新流程并增加人才招聘团队资源，优化高容量人才招聘，提高劳动力利用率 [9] - 成立特别工作组提高劳动力利用率，试点新的现场运营组织结构，扩大集中劳动力模型覆盖范围 [14] - 降低指引以反映市场环境，实施成本降低计划，预计今年业绩下半年更强劲 [23][24] - 利用资产负债表现金再投资业务和适时减少债务，目标是长期净杠杆率低于3.5倍 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动荡，但近期新业务管道强劲，公司有能力帮助现有客户应对关税影响 [7] - 公司在衰退环境中有良好表现记录，作为国内服务企业，无重大直接关税暴露风险 [8] - 对长期盈利和现金生成潜力有信心，相信转型后能为客户提供优质服务，为股东创造现金流 [16][27] 其他重要信息 - 4月成功在国际业务中推出ERP实施第二阶段，未造成明显干扰 [12] - 已将大量联合和内部数据导入新建立的数据湖，推动AI用例快速部署 [12] - 开始合理化重复和过时系统，预计未来两到三年节省大量运营费用，实现更广泛业务效率提升 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度宏观情况与第一季度相比有无显著变化，第一季度劳动力挑战在特定地区的情况及解决进展 - 公司组建特别工作组解决劳动力问题，第二季度招聘率改善，地区差异开始缓解，劳动力需求大的业务在二、三季度有季节性，有机会弥补损失 [32][34] - 体验服务第一季度执行率约93%，第二季度招聘和执行情况将改善 [35][36] 问题2: 人员配置水平提高是否因劳动力成本大幅增加，以及面临的劳动力通胀类型 - 第一、二季度劳动力成本无明显差异，劳动力成本通胀与宏观市场高容量人才一致，受部分州监管最低工资法和竞争市场影响 [39] 问题3: 第一季度回购的是定期贷款还是债券，以及对债务减少和股票回购的看法 - 第一季度回购的是债券，公司将平衡债务和现金使用，合理利用现金 [42][44] 问题4: 宏观影响下的渠道转移情况，自有品牌业务增长情况，以及特定类别消费者、零售商或制造商需求变化 - 消费者信心低影响购物行为，零售销售低于预期，部分类别消费者囤货，零售商根据类别调整库存，公司业务订单减少 [48][49] - 宏观上自有品牌有增长，但公司更多接触区域杂货店，对大型零售商自有品牌增长的业务接触较少 [50] - 公司可帮助客户应对市场不确定性，提供必要服务 [51] 问题5: 请说明全年业绩季度分布情况 - 第一季度业绩受季节性因素、共享服务成本增加和营收疲软影响，下半年共享服务成本下降，成本降低计划实施，业绩将更好 [57][58] 问题6: 如何确保技术转型无执行问题 - 团队组织良好，引入顶级系统集成商，业务风险相对较低，技术转型在现金流方面的影响是短期的，新系统将提高业务可见性和效率 [61][62][63] 问题7: 第一季度人员短缺对EBITDA的影响 - 人员短缺是第一季度零售商和体验服务盈利能力下降的主要原因 [68] 问题8: 第一季度看到的库存减少情况在第二季度是否持续 - 第一季度库存减少情况在季度后期有所改善，但暂无4月数据，不太可能在第二季度以相同速度持续，复活节时间变化也会影响零售商库存 [69][70][71] 问题9: 品牌服务中消费品公司与食品公司的业务大致占比 - 品牌服务组合中约70%是食品，在个人护理和家居用品领域也有很强业务，较少涉及电子产品等非快速消费品 [73]