市场情绪与策略转变 - 市场策略师警告，今年12月的市场可能不再像往年那样平稳舒适，而是充满波动性，与防御性定位和分散化相关的ETF可能成为焦点 [1] - 投资者正倾向于加强下行保护，抛弃通常的年终乐观情绪，转而寻求更稳固的防护 [2] - 市场表面之下分散性正在加剧，早期迹象表明曾经主导的动量交易正在动摇 [4] 波动性相关ETF - 波动性相关的ETF受到关注，具体包括ProShares VIX短期期货ETF (VIXY)、ProShares VIX中期期货ETF (VIXM)以及ProShares Ultra VIX短期期货ETF (UVXY) [2] - 12月通常是波动性交易的淡季，但今年因早前的冲击（如DeepSeek崩溃、意外关税和AI估值痉挛）而改变，若市场再遇“波动性坑洼”，这些基金可能获得更高关注 [3] 等权重与防御性ETF - 若超大市值股放松其市场控制力，Invesco标普500等权重ETF (RSP)可能成为潜在受益者 [4] - 如果12月市场确实变得动荡，防御性基金如iShares MSCI美国最小波动率因子ETF (USMV)可能表现出色 [4] 科技与半导体ETF - 超大市值科技股近几周导致市场大幅双向波动，使得科技重仓的ETF经历了异常剧烈的过山车行情，相关ETF包括Invesco QQQ Trust (QQQ)、Invesco纳斯达克下一代100 ETF (QQQJ)、iShares扩展科技-软件板块ETF (IGV)、iShares半导体ETF (SOXX)以及VanEck半导体ETF (SMH) [5] - 由于AI引发的不确定性正在改写市场行为，这些ETF可能向任一方向剧烈摆动 [5]

比特币市场结构与需求动态 - 比特币市场结构正在走弱 早前支撑价格的稳定买盘已让位于需求减弱和防御性头寸布局[1] - 核心需求浪潮已过 表现为ETF积累放缓 美国财政部相关公司购买枯竭 以及Strategy的购买量降至年内最低水平[2] - 上行空间日益受限 反弹可能在365日移动均线下方停滞 直至出现新的需求浪潮[2] 市场参与者行为与情绪 - 交易员预期偏向走弱 Polymarket交易员对价格跌向85000美元的可能性赋予最高权重 几乎不看好上行情景[3] - 短期持有者正以自FTX时期以来最快的速度实现亏损 ETF资金流持续为负[3] - 衍生品市场已完全转向避险模式 期权交易者增持看跌期权 隐含波动率上升[3] 关键技术位与潜在走势 - 活跃投资者成本基础约88600美元是市场的下一个关键考验 持续跌破该水平将使近期活跃投资者在本周期首次陷入亏损 并表明看跌势头占据主导[4] - 下一个支撑位在真实市场均值约82000美元 若跌破该位置 温和看跌阶段可能让位于类似2022和2023年的熊市结构[4] - 未来几周将决定买家能否重新掌控局面 或支撑位失守导致下跌趋势更加根深蒂固[5] 资产价格表现 - 比特币交易价格约92000美元 本周早些时候曾短暂跌破90000美元 市场在寻找支撑过程中如履薄冰[6] - 以太坊交易价格约3038美元 日内小幅下跌 继续跟随比特币更广泛的防御性格局[6] - 黄金交易价格接近4067美元 日内曾触及4132美元高点 因避险情绪席卷市场[6] 亚太市场与加密行业其他动态 - 受英伟达强劲财报提振芯片股 亚太市场周四上涨 日经225指数上涨3.7%[7] - Samourai Wallet联合创始人因无证经营货币传输被判4年监禁[7] - 新罕布什尔州推出价值1亿美元的比特币抵押市政债券[7] - Bullish在增加期权和美国现货交易后于第三季度转为盈利[7]