文章核心观点 - 穆迪评级报告指出 新兴市场加密货币的广泛采用 对货币主权和金融韧性构成风险 [1] - 风险在加密货币用途超越投资 延伸至储蓄和汇款领域时最为突出 [2] - 与美元挂钩的稳定币渗透率提高 若导致定价和结算越来越多地发生在市场本国货币之外 会削弱货币政策传导 [2] - 加密货币通过假名钱包和离岸交易所 为资本外逃提供新渠道 可能破坏汇率稳定 [3] - 加密货币持有量的增长集中在新兴市场 而发达经济体的采用则由机构整合和监管明确性驱动 [4] 加密货币采用现状与驱动因素 - 截至2024年 全球加密货币持有者估计已达5.62亿人 较2023年增长33% [5] - 新兴市场 特别是东南亚、非洲和拉丁美洲部分地区 加密货币持有量增长集中 [4] - 新兴市场的采用通常由通胀压力、货币受压和银行服务获取有限所驱动 [4] - 发达经济体的采用主要由机构整合和监管明确性驱动 [4] 稳定币带来的具体风险 - 稳定币是与传统金融资产（如法币）价值挂钩的加密代币 其中美元稳定币最为普遍 [2] - 稳定币的高渗透率创造了类似非官方美元化的“加密化”压力 但具有更大的不透明性和更少的监管可见性 [3]