加密货币市场波动性与投资者定位 - 加密货币是波动性较高的另类资产类别 其回报特性是投资者寻求的目标[2] - 2025年市场波动剧烈 比特币在10月曾攀升至125000美元以上 随后从历史高点大幅下跌超过40000美元[1] - 比特币当前交易价格接近88000美元 投资者需具备承受波动的能力[3] 投资组合配置策略 - 确保加密货币在投资组合中的配置比例适当 一些财务顾问建议最高可配置40% 但对大多数投资者而言 在广泛多元化的投资组合中 加密货币应仅占一小部分[4] - 一个良好的经验法则是 在一个均衡的投资组合中 加密货币配置不超过5% 许多投资者选择更小的配置范围 通常在1%至3%之间[4] - 配置比例需根据个人年龄、收入、风险状况等因素调整[4] 通过资产配置管理整体风险 - 投资者应调整投资组合中其他资产的风险水平 以将整体波动性维持在舒适水平 这可能意味着减少对市场领先成长股的过度倾斜[5] - 鉴于加密货币可能带来巨大波动 投资者可以考虑增持价值股或债券等资产[6] 加密货币资产类别内的多元化 - 除了市值最大的比特币 以太坊和Solana等其他加密货币也具有有价值的用例 增加对这些资产的敞口有助于捕捉所有趋势并可能改善风险调整后回报[7] - 投资者需认识到 其他类型的加密货币与比特币高度相关 因此在加密货币内部的多元化效果有限[8] - 许多非比特币数字资产的交易行为更像科技股而非价值存储工具 其交易模式将如何演变尚不确定 且可能长期比比特币本身更紧密地挂钩于风险偏好市场交易[9] - 例如 以太坊更多被视为一种科技投资 而非比特币那样的“数字黄金” 顾问和投资者需要时间来适应其在多元化投资组合中的定位[10] 利用ETF及指数基金进行投资 - 自美国证券交易委员会于2024年1月批准11只现货比特币ETF以来 加密货币ETF领域已显著扩大 比特币和以太坊现货ETF已获得数十亿美元机构资金流入[11] - 资产管理公司正积极申请涵盖Solana、XRP、莱特币、Cardano等的ETF 例如富达以太坊基金和Solana ETF[11] - 未来一年预计将有更多ETF推出 为消费者提供更多选择和多元化机会[12] - 投资者可采用基于指数的ETF方法 这是管理波动性同时实现加密货币多元化的便捷方式[13] - 灰度公司的Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF持有按市值加权的五大加密资产 截至12月8日 其中75%为比特币 但基金会根据市值自动再平衡[13] - Bitwise 10 Crypto Index ETF持有10种加密资产 包括比特币、以太坊、XRP、Solana等 它是首只同时包含Cardano、Avalanche、Sui和Polkadot敞口的ETF 但其持仓的90%仍分配给比特币和以太坊[14] 寻求专业顾问与资产配置模型演变 - 与能够帮助构建包含加密货币的适当多元化投资组合的财务顾问合作 是鼓励多元化并防范投资组合大幅波动的方法之一[15] - 例如 Thryve财富管理公司将比特币作为对冲美元的工具 认为如果通胀持续在2.5%至3% 比特币的价值将随着美元购买力侵蚀而逐年上升 该公司也在研究主要用于稳定币的以太坊和Solana平台[16] - 随着资产配置模型从经典的60%股票/40%债券模式转变 加密货币需要在投资中扮演更重要的角色 因为投资者需要比以往更长时间持有股票以实现退休收入保障 而债券已无法发挥其在20世纪的作用[17] - 现有加密货币ETF提供收入成分 以执行债券曾在投资组合中发挥的部分功能 例如Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF以及全球最大资产管理公司贝莱德计划推出的比特币收入基金[18] 采用定投与再平衡策略 - 美元成本平均法 即系统性地每周或每月购买加密货币 可以通过在不同价格买入来降低波动性[19] - 定期对加密货币进行再平衡也很重要 例如 若比特币在投资组合中的占比从5%因升值升至7% 则应卖出2%的比特币持仓 并将收益用于购买其他资产 若占比过低则可增持[20] - 顾问拥有自动再平衡投资组合的专业工具 大多数大型零售经纪商也提供再平衡和交易工具 但许多自主投资者并未花时间进行此操作[21] - 投资者应像对待其他资产类别一样对待加密货币 进行再平衡 避免因过度乐观而做出高风险押注[22][23] 考虑下行保护型ETF产品 - 希望涉足加密货币但偏好下行保护的投资者 可考虑本金保护票据等金融工具 或在到期时无论基础资产价格如何变动都返还投资本金的产品[24] - 多家公司提供此类产品 例如 Calamos Investments于1月推出了首只“下行保护”加密货币ETF Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF 该公司提供采用此策略、具有不同下行保护水平 100%、90%或80% 的多只ETF[25] - ETF涉及管理费 更复杂产品的费用更高 例如 iShares Bitcoin Trust的年管理费为0.25% 而Calamos比特币ETF为0.69% 但一些投资者倾向于使用专业管理产品而非直接自行投资[26]