可转换债券发行 - 公司定价发行1.3亿美元2030年到期的可转换高级票据，初始购买者有权额外认购2000万美元[1] - 票据年利率2.5%，每半年付息一次，首次付息日为2026年1月1日，到期日为2030年7月1日[3] - 初始转换价格为每ADS 12.36美元，较2025年6月18日收盘价9.51美元溢价30%[4] 资金用途 - 募集资金将用于国际业务扩张、营运资金补充及同步回购计划[2] - 同步回购计划将以每股9.51美元的价格回购6,377,740份ADS，总价值约6060万美元[6] 转换与回购条款 - 持有人可在到期前三日前的任何时间选择转换票据，公司可选择支付现金、ADS或组合[4] - 持有人有权在2028年7月3日或发生重大变化时要求公司按面值加利息回购票据[5] - 公司可在税法变更或剩余票据不足发行量10%时赎回全部票据[5] 市场影响 - 同步回购活动可能影响ADS市场价格及票据交易价格[7] - 票据购买者可能采用可转换套利策略对冲风险，这可能影响ADS及票据的交易价格[8][9] 公司背景 - 公司是中国、印尼和菲律宾领先的金融科技平台，累计注册用户2.162亿[13] - 专注于年轻一代借款人与金融机构的连接，拥有信用评估、欺诈检测、大数据和人工智能等核心技术[13]

文章核心观点 公司拟发行本金总额1.3亿美元2030年到期可转换优先票据，所得款项用于国际业务扩张、补充营运资金和进行同步回购 [1][2] 分组1：票据发行情况 - 公司拟发行本金总额1.3亿美元2030年到期可转换优先票据，初始购买者有最多2000万美元追加购买权，发行对象为合格机构买家 [1] - 票据为公司优先无抵押债务，2030年7月1日到期，可提前回购、赎回或转换 [3] - 持有人可在到期日前第三个交易日结束前随时转换票据，公司可选择支付现金、美国存托股份或两者组合 [4] - 2028年7月3日或发生某些根本性变化时，持有人可要求公司按本金加应计未付利息回购部分或全部票据；发生税法变更或未偿还票据本金低于10%时，公司可赎回全部票据 [5] 分组2：资金用途 - 公司计划将票据发行所得款项用于国际业务扩张、补充营运资金和进行同步回购 [2] 分组3：同步回购 - 公司计划在票据发行定价时，从部分票据购买者处回购一定数量美国存托股份，以协助购买者进行初始套期保值，回购将依据现有股份回购计划进行，预计回购价格为2025年6月18日纽约证券交易所报告的每股最后成交价 [6] 分组4：其他事项 - 公司同步回购活动可能影响美国存托股份市场价格和票据交易价格 [7] - 潜在票据购买者可能采用可转换套利策略进行套期保值，这可能影响美国存托股份市场价格和票据交易价格，具体影响取决于多种因素 [8] - 票据、可转换票据交付的美国存托股份及代表的A类普通股未且不会在美国证券法或其他地区证券法律下注册，不得在美国境内或向美国人士发售或出售，除非符合规则144A豁免条件 [9] 分组5：公司介绍 - 公司是中国、印度尼西亚和菲律宾领先金融科技平台，连接年轻一代借款人和金融机构，2007年成立，是中国在线消费金融行业先驱，截至2025年3月31日，累计注册用户2.162亿 [11]

文章核心观点 百度宣布发行2032年到期、总本金20亿美元的可交换债券，介绍债券相关条款、用途及可能影响 [1] 债券发行情况 - 公司宣布发行总本金20亿美元、2032年到期的可交换债券，面向特定非美国人士进行境外交易，预计3月12日左右完成发行 [1] - 债券未也不会在美国证券法或任何州证券法下注册，不得在美国或向美国人士发售，除非符合豁免条件 [6] - 债券预计在法兰克福证券交易所公开市场板块上市 [7] 债券交换条款 - 债券参考在港交所上市的携程集团普通股，持有人在债券发行日一周年前不得交换，违约事件持续时可随时交换，发行日一周年至到期日前6个月满足特定条件可换现金，之后至到期前第二个交易日可随时换现金，公司可按条件选择交付携程股份代替现金或现金与股份组合，债券不可交换携程美国存托股份 [2] - 债券初始交换比率为每10万美元本金对应1107.0457股携程股份，相当于每股携程股份初始交换价格约702.13港元，较每股491港元的delta配售价格溢价约43%，初始交换比率会按债券条款调整 [3] 债券利息及期限 - 债券不支付定期利息，本金不增值，2032年3月12日到期，除非提前回购、赎回或交换 [4] - 2029年3月12日，持有人可要求公司按本金100%的价格现金回购部分或全部债券，公司也可按条件赎回债券 [4] 资金用途 - 公司拟将债券发行所得净收益用于偿还现有债务、支付利息和一般公司用途 [5] 投资者对冲交易 - 采用可转债套利策略的债券投资者可能通过卖空携程股份和/或美国存托股份或建立相关证券空头衍生品头寸来对冲债券风险，活动可能在债券发行后不久发生，影响携程股份、美国存托股份或相关证券市场价格，投资者还可能动态调整对冲策略 [8] - 债券定价同时，部分簿记管理人（及其关联方）促成携程股份的非公开场外交易出售，代表对冲投资者空头头寸的预期初始delta [9][10] 公司简介 - 百度成立于2000年，使命是用技术让复杂世界更简单，是有强大互联网基础的领先人工智能公司，在纳斯达克和港交所上市 [12]

文章核心观点 百度拟在境外向非美国人士发售本金总额最高达20亿美元2032年到期可交换债券，债券参考携程集团在港交所上市普通股，公司将用所得款项偿还现有债务、支付利息及用于一般企业用途 [1][2][3] 分组1：可交换债券发售情况 - 公司拟在境外向非美国人士发售本金总额最高达20亿美元2032年到期可交换债券，发售取决于市场条件等因素 [1] - 债券参考携程集团在港交所上市普通股，交换比率等条款将在定价时确定 [2] - 债券未也不会根据《证券法》或任何州证券法注册，不得在美国或向美国人士发售或出售，除非符合豁免条件 [3] 分组2：债券交换规则 - 债券持有人在发行日一周年前不得交换债券，除非发生违约事件 [2] - 发行日一周年至到期日前6个月，满足特定条件可将债券兑换为现金 [2] - 之后至到期日前第二个预定交易日，持有人可随时将债券兑换为现金，公司可选择交付携程股份代替现金或两者结合 [2] 分组3：资金用途 - 公司计划用债券发售所得款项偿还现有债务、支付利息及用于一般企业用途 [3] 分组4：投资者对冲交易 - 公司预计部分债券购买者将通过卖空携程股份和/或美国存托股份进行可转换套利策略以对冲风险 [4] - 债券定价同时，簿记管理人预计将促成携程股份的场外私下协商交易，代表对冲投资者的初始delta [4] 分组5：公司介绍 - 百度成立于2000年，使命是通过技术让复杂世界更简单，是领先人工智能公司，在纳斯达克和港交所上市 [6]