媒体行业并购动态 - 华纳兄弟探索董事会正式拒绝了派拉蒙的恶意收购要约，可能意味着围绕媒体巨头派拉蒙的竞购战结束[1] - 华纳兄弟探索继续选择与Netflix合作，该平台拥有超过3亿订阅用户，专注于娱乐的未来[1] 科技与医疗行业公司交易 - IBM以110亿美元收购了Confluent[2] - 医疗供应商Medline近期进行了创纪录的首次公开募股，融资62.6亿美元[2] - Medline在纳斯达克上市首日股价飙升超过40%[2] 大宗商品市场表现 - 原油价格在周二触及每桶55美元的纪录低点后，在周四和周五收复部分失地，但全周仍录得1.4%的跌幅[4] - 美国军队在特朗普总统下令后，拦截了从委内瑞拉运输石油的船只，对其实施“全面封锁”[4] - 天然气价格在连续数日下跌后周五出现积极转向，上涨2.9%，但全周仍下跌2.4%[5] - 白银价格周五再创新高，达到每盎司67.385美元，全周上涨8.6%，年初至今涨幅已达130%[5] 宏观经济数据 - 11月非农就业数据与9月相比未显示显著变化[6] - 截至11月的12个月消费者价格指数为2.7%，低于9月报告的3%[6] - 由于10月至11月初的政府停摆，报告中相当一部分数据缺失[6] 主要股指表现 - 标准普尔500指数本周微涨0.06%，勉强收复本周早些时候的跌幅[7] - 纳斯达克综合指数本周上涨0.3%，在科技股抛售后小幅回升[7] - 道琼斯指数本周下跌0.7%，小型股罗素2000指数本周下跌0.9%[7]

Key Takeaways Grocery prices have climbed during President Donald Trump's administration, contrary to his claim this week that they are "falling rapidly."Although overall food prices are rising, they are doing so more slowly than they did earlier in the year. President Donald Trump says grocery prices are "falling rapidly" under his economic policies, but the government's own data says otherwise.On Wednesday evening, Trump took to the airways to defend his economic policies, responding to criticism from ...

The stock market endured some midday turbulence, but closed solidly higher in the wake of the November consumer price index.The Dow Jones Industrial Average rose 67 points, or 0.1%. The S&P 500 was up 0.8%. The Nasdaq Composite was up 1.4%. The S&P and Dow each snapped four-day losing streaks.The S&P slid on multiple occasions, but the index managed to hold onto a solid portion of its gains in the end. The Dow also turned lower around noon ET before closing higher. ...

Data collection issues skewed the latest Consumer Price Index report, economists warned, clouding the picture for the Federal Reserve as it also grapples with a cooling labor market. ...

ToplineThe Consumer Price Index rose 2.7% in November from the same time last year, slower than the previous 3% and below economists’ expectations of a 3.1% increase, according to data from the Bureau of Labor Statistics released Thursday. Holiday crowds begin to gather in a shopping district at Rockefeller Center on the afternoon before Thanksgiving on November 26, 2025, in New York City. (Photo by Spencer Platt/Getty Images)Getty ImagesKey FactsCore CPI, which omits volatile food and energy prices, increa ...

US inflation unexpectedly cooled in November — slowing its pace in the first report since September after a government shutdown disrupted data gathering. The Consumer Price Index rose 2.7% in November over the past 12 months, down from 3% in September and below expectations of a 3.1% rise, the Bureau of Labor Statistics said Thursday.The Consumer Price Index rose 2.7% in November over the past 12 months. SARAH YENESEL/EPA/ShutterstockCore CPI – which excludes volatile food and energy prices – rose 2.6% over ...

宏观经济指标表现 - 9月及第三季度国内生产总值增长超出预期 避免了连续两个季度GDP下滑的技术性衰退 [2] - 10月份失业率出现三个月来的首次下降 但约7%的失业率仍是近四年来的最高水平 [3] - 10月份消费者物价指数同比平均上涨2.2% 其中食品商店购买价格 specifically 上涨3.4% [7] 消费者行为与信心 - 7月至9月季度人均家庭支出平均下降0.2% [5] - 消费者信心全年基本处于历史低位 反映消费者对整体经济和就业市场的感受 [2] - 41%的受访者计划在今年假日期间比去年减少支出 [5] - 消费者增加了预防性储蓄 对支出持谨慎态度 [9] 行业与企业趋势 - 企业对招聘持犹豫态度 [9] - 经济需要提高生产率以改善可负担性 理论上提高生产将刺激就业增长、增加工资并保持物价稳定 [11] - 尽管存在贸易战和关税不确定性 但有一些积极迹象表明增长可能从2026年开始加速 但步伐将是缓慢的 [9]

文章核心观点 - 美国国税局在政府停摆期间低调公布了2026纳税年度更新的税收级距[1] - 税收级距根据消费者价格指数每年上调以抵消通胀影响[2] - 2026年税收级距上调幅度为2.7%，显著低于2023年的7%和2024年的5.4%[4] 税收级距调整分析 - 2026年税收级距整体上调约2.7%，幅度相对温和[4] - 最低税率级距（10%）上限从11,925美元提高至12,400美元，增幅3.9%[5] - 最高边际税率级距（37%）门槛从626,351美元提高至640,601美元，增幅2.3%[5] 个人纳税人新税收级距 - 10%税率区间为0至12,400美元[7] - 12%税率区间为12,401至50,400美元[7] - 22%税率区间为50,401至105,700美元[7] - 24%税率区间为105,701至201,775美元[7] - 32%税率区间为201,776至256,225美元[7] - 35%税率区间为256,225至640,600美元[7] - 37%税率区间为640,601美元及以上[7] 联合申报纳税人新税收级距 - 10%税率区间为0至24,800美元（较2025年23,850美元上调3.9%）[8] - 12%税率区间为24,801至100,800美元[8] - 22%税率区间为100,801至211,100美元[8] - 24%税率区间为211,401至403,550美元[8] - 32%税率区间为403,551至512,450美元[8] - 35%税率区间为512,451至768,700美元[8] - 37%税率区间为768,701美元及以上（较2025年751,601美元上调2.3%）[8]

投资评级与市场表现 - 截至2025年11月13日，年内资产表现排名为：黄金（58.6%）、国际股票（27.5%）、美国股票（14.6%）、投资级债券（9.6%）、高收益债券（9.4%）、大宗商品（7.2%）、政府债券（6.7%）、比特币（5.8%）、现金（3.7%）、美元（-8.6%）、石油（-17.8%）[1] - 美国银行牛熊指标从6.4微降至6.3，处于中性区间[8][9][13] - 资金流向显示，债券市场过去29周持续流入187亿美元，股票市场流入183亿美元，现金流入77亿美元，黄金流入29亿美元，加密货币流入2200万美元[11] 核心观点与市场主题 - 金融条件达到峰值，信贷利差处于低谷，但科技公司债券利差及信用违约互换因AI资本支出“军备竞赛”导致现金不足而走阔，预示着更宽的信贷利差[3][4][5] - 市场叙事围绕AI繁荣/泡沫，以及政府为“国家安全”理由提供支持，美联储不仅在高位降息，并计划在上半年启动量化宽松[14] - 2026年传统宏观智慧预期为金发女孩经济、低利率/高利润，但资产配置者在2026年前做多股票、做空债券，直到银行股或信贷利差发出风险规避信号[15] - 金融条件指数、采购经理人指数和消费者物价指数是关键风险驱动因素，金融条件指数见顶，采购经理人指数预计加速，消费者物价指数意外下行[15] 资金流向分析 - 2025年出现创纪录的资金流入：股票ETF（年化1.3万亿美元）、投资级债券（4300亿美元）、科技板块（720亿美元）[1][24] - 货币市场基金迎来有史以来第二大资金流入年份（年化1.2万亿美元），美国大盘股流入4230亿美元[1] - 流出方面，小盘股流出640亿美元（创纪录），房地产板块流出150亿美元[1][24] - 分地区看，美国股市连续9周流入64亿美元，日本股市过去5周最大流出9亿美元，韩国股市创纪录流入20亿美元（过去4周最大流入38亿美元）[16][37][38] - 分行业看，科技板块流入60亿美元，医疗保健板块流入19亿美元（自2021年1月以来最大），能源板块流入9亿美元，而房地产投资信托基金流出4亿美元，消费板块流出11亿美元[46][47] 宏观经济与投资策略 - “主街”借贷成本高企：抵押贷款利率6.3%，小企业信贷额度7.2%，房屋净值贷款7.8%，SBA贷款14.5%，信用卡年利率20.0%，而美国政府借贷成本为4%，投资级企业为5%[2][20] - 采购经理人指数交易策略：PMI加速利于大宗商品、国际市场和小盘股；税收削减、利率削减、关税削减以及美国产业政策将推动PMI向55发展[18][23] - 消费者物价指数交易策略：CPI降至2%利于长期零息国债，不利于“抑制通胀”板块；若政府希望经济与股市热度持续，预计将进行更深入的干预以直接控制价格/增加供应[19] - 过去12个月全球央行进行167次降息，但未来12个月降息预期放缓至81次，美联储和英国央行预计降息50-75个基点，而欧洲央行、澳大利亚央行、加拿大央行按兵不动，日本央行预计加息两次[15][28] 估值与相对表现 - 美国小盘股在2025年表现落后，相对大盘股的10年年化回报率为-4.4%，处于数十年低点，交易于14倍市盈率，而标普500指数为23倍[27][35][36] - 铜/油比率处于过去35年来的第四高水平，表明对工业金属和大宗商品的乐观情绪[25] - 日本东证股价指数创历史新高，超越1989年峰值[32][33] - 美国长期国债（15年以上）的10年年化回报率为0.2%，处于数十年低点[29][30]

文章核心观点 - 围绕沃尔玛感恩节套餐价格的争议凸显了使用广泛指数（如消费者价格指数CPI）而非个别商品价格来衡量通胀的重要性 [1][3][7] 感恩节套餐价格争议 - 沃尔玛将其感恩节套餐价格降至每人4美元以下 为2021年推出该套餐以来的最低价 但套餐内容与往年相比已发生变化 [1][5] - 前总统特朗普引用该价格称今年感恩节大餐成本比去年下降25% 但该比较因套餐商品数量和品牌变化而缺乏可比性 [3][5] - 白宫则引用DoorDash的数据 显示包含鸡蛋、牛奶等的基本早餐指数自3月以来下降14% 但该指数在截至9月的12个月内仅下降1.7% [3][6] 通胀的衡量方法 - 经济学家和政策制定者通常依赖消费者价格指数（CPI）来评估生活成本的变化 以避免个别价格波动的干扰 [1][7] - CPI通过统计人员每月收集数千种价格数据构成 代表典型消费者购买的一篮子商品和服务 并根据在家庭预算中的重要性赋予不同权重 [7][8] - 过去一年整体CPI上涨3% 食品杂货类CPI在9月同比上涨2.7% 远低于2022年13.6%的峰值 [8]