核心财务表现 - 公司第二财季净利润同比下降32%至7.92亿美元，上年同期为11.6亿美元，摊薄后每股收益从78美分降至53美分 [2] - 第二财季净销售额同比增长1%至124.3亿美元，按汇率中性计算与上年同期持平 [2] - 业绩超出华尔街预期，分析师平均预期销售额为122.2亿美元，每股收益为38美分 [3] 分区域与渠道业绩 - Nike品牌收入增长1%至121亿美元，主要受北美市场增长推动，但被大中华区和APLA地区的下滑部分抵消 [4] - Nike Direct（直营）收入下降8%至46亿美元，其中Nike品牌数字业务下降14%，自营门店收入下降3% [4] - 批发渠道收入增长8%至75亿美元 [5] - Converse品牌收入下降30%至3亿美元，所有区域均出现下滑 [5] 分产品类别业绩 - 第二财季鞋类收入与上年同期持平，为77亿美元 [5] - 服装销售额在第二财季增长4%至39亿美元 [5] 管理层评论与展望 - 公司首席执行官表示，公司正处于复苏的“中间阶段”，并对推动品牌长期增长和盈利能力的行动充满信心 [6][7] - 公司表示，2026财年继续是通过“立即获胜”计划采取行动的一年，包括重组团队、加强合作伙伴关系、重新平衡产品组合以及在地面市场取胜 [7] - 首席财务官表示，公司在第二财季通过实现温和的营收增长并应对不利因素，展示了其产品组合的韧性 [7] 市场反应 - 尽管业绩超预期且北美市场改善，公司股价在盘后交易中下跌超过4% [1]

公司近期表现与市场地位 - Lululemon股价在9月中旬跌至五年低点，尽管过去五周反弹13%，但年初至今跌幅仍达53%，使其在标普500指数和消费者 discretionary 板块ETF中表现接近最差[1][2] - 截至10月28日，Lululemon市值约为210亿美元，而竞争对手阿迪达斯市值为380亿美元，阿迪达斯已从三年低点稳步回升并重新取得市值领先地位[3] - 在2024年初，Lululemon市值曾是阿迪达斯的两倍左右，表明其当前落后局面并非没有先例[4] 公司复苏战略与财务展望 - 公司计划通过三方面加速新产品设计、开发和生产的战略来恢复增长，目标是将新款式的占比从当前的23%提升至明年春季的约35%[8] - 管理层对美国业务的销售表现不佳和增长缓慢表示失望，并指望更快的产品开发周期能重新激发其最大市场的需求[8] - 中国市场作为公司第二大市场，第二季度总收入同比增长25%，其他国际市场销售额增长19%[9] - 分析师预计公司全年营收将从2025财年的109.8亿美元增长至2030年的156.2亿美元，同期调整后每股收益预计从12.99美元上升至25.65美元[9][10] 公司估值分析 - Lululemon当前远期市盈率为14倍，市销率为2倍，这两项指标均远低于其五年平均水平[10] - 基于2030财年的盈利预测，公司的市盈率将降至仅7倍，随着品牌增长和市场热情的回归，其估值倍数有望扩张[11]