KBR, Inc. (NYSE:KBR) said Wednesday its board approved a plan to spin off its Mission Technology Solutions business, creating two independent public companies. The transaction, expected to be tax-free, is targeted for completion by mid-to-late 2026. The move will divide the Houston-based company into “New KBR,” which will concentrate on sustainable technology, and “SpinCo,” which will focus on government services tied to national security and space. New KBR will house the Sustainable Technology Solutions ...

高管薪酬 - 2024年CEO David Zaslav总薪酬同比上涨4%至5190万美元 [1][3] - 超过59%股东在非约束性投票中反对高管薪酬提案 [1][3] 业务表现 - 第一季度流媒体订阅用户新增530万超预期 主要受益于《白莲花度假村》第三季等热门内容 [5] - 第一季度营收未达预期且亏损超预期 [3] - 有线电视业务持续萎缩 公司正将资源转向增长更快的流媒体和影视制作部门 [3] 战略调整 - 可能拆分或出售衰退中的有线电视资产 去年12月已宣布将流媒体/影视业务与有线电视分离 [4][7] - 重新启用两年前弃用的HBO品牌 调整流媒体服务Max的命名策略 [6] 行业竞争 - 流媒体用户增长仍远落后于行业龙头Netflix [5]

公司动态 - 华纳兄弟探索公司可能面临分拆 消息推动股价上涨4% 从早盘下跌近6%中反弹[1] - 公司一季度营收低于预期 亏损超预期 主要由于票房表现疲软和有线电视业务持续下滑[2][4] - 公司已在2023年12月为可能出售或分拆有线电视资产奠定基础 宣布将流媒体和工作室业务分离[4] - 此次季度报告是公司采用新业务结构后的首次财报披露[5] 业务表现 - 工作室业务收入下降18%至23.1亿美元 低于预期的27.3亿美元 主要因缺乏类似去年《沙丘2》的成功作品[8] - 公司二季度开局强劲 《罪人》和《我的世界电影》全球票房达9亿美元 成为2025年迄今最大发行[9] - 夏季档期阵容强大 包括漫威长期成功导演詹姆斯·古恩执导的《超人》将于7月上映[9] - 电视网络业务收入下降7% 包括CNN、探索频道和动物星球等频道[12] 流媒体业务 - 流媒体业务表现亮眼 新增530万订阅用户 远超分析师预期的310万 总订阅用户达1.223亿[13] - 季度内推出优质内容 包括HBO《白莲花度假村》第三季和医疗剧《The Pitt》[13] 行业趋势 - 公司可能效仿康卡斯特分拆NBCUniversal有线电视网络的策略 为流媒体时代重新定位[5] - 媒体行业普遍面临有线电视用户持续流失的压力 迫使公司专注于制作热门内容和提高流媒体盈利能力[6] - 美国对外国制作电影征收关税的威胁给行业带来额外压力 大预算电影通常跨多国制作[7]

公司业绩与指引 - 霍尼韦尔在2025年第一季度表现优异 有机销售额增长4% 超出内部预期 特别是在商业航空售后市场领域 [6] - 公司上调2025年每股收益(EPS)指引区间 从原先的10 10-10 50美元调整为10 20-10 50美元 同时纳入了当前关税影响的预估 [4] - 工业自动化业务全年销售预期从低个位数下降调整为中个位数下降 反映周期性业务受关税不确定性影响 [5] 关税应对策略 - 公司预估将因关税增加承受5亿美元冲击 但通过定价调整和替代采购方案进行抵消 [7] - 超过80%的美国及欧洲销售额实现本地化生产 中国及其他地区50%-80%销售为本地化生产 降低供应链风险 [8] - 作为对华净出口商 中美贸易关系若缓和将带来盈利上行空间 因现有关税已计入指引 [9] 业务分拆计划 - 计划在2025年底/2026年初分拆先进材料业务为Solstice Advanced Materials 管理层预计该业务2025年下半年增长将改善 [10] - 航空业务保持高个位数增长 受商用飞机售后市场需求及制造商增产推动 [11] - 楼宇自动化增长抵消工业自动化疲弱 分拆后的三大业务(航空 自动化 先进材料)均将以增长模式独立运营 [12] 投资价值 - 短期投资者可关注2025年业绩超指引潜力 长期投资者看好分拆后各业务通过专注运营实现的改善空间 [14]