比特币市场结构改善 - 多项关键指标首次出现自11月初以来的协同改善，包括Coinbase Premium复苏、鲸鱼积极做多、资金费率转为负值以及ETF出现新的资金流入 [1] - 鲸鱼持仓数据显示，鲸鱼做多比特币的积极性首次在历史上超过散户投资者，分析师认为此种情况通常预示着持续上涨趋势 [5] - 分析师指出，即使微小的改善也具有重要意义，因为之前的抛售压力极为极端 [6] 美国市场抛售压力缓解 - 衡量美国机构交易活跃度的Coinbase Premium Index在连续22天维持负值后开始回升，这是2025年最长的折价窗口 [2] - 自11月21日的恐慌峰值以来，来自美国机构、专业人士和鲸鱼的抛售压力已显著减少，为市场提供了喘息空间 [4] - 分析师指出，每当该指标转为“深度红色”后比特币都会下跌，因此本周出现的冷却变化可能标志着趋势反转的开始 [3] 宏观环境与资金流向 - 宏观层面出现关键催化剂，包括美元遭抛售、收益率下行以及ETF资金流最终再次转为净流入 [7] - 市场底层现货动态正在改善，表现为Coinbase Premium稳步回归且资金费率转为负值 [6] - 分析师预测上涨趋势可能会持续更长时间，或许直到年底 [5]