In a comic book, when things look bleakest, that's usually when a hero emerges to save the day. In real life, however, that does not always happen. Sometimes, despite the best efforts of everyone involved, no hero emerges, and the day doesn't get saved. When a company files for Chapter 11 bankruptcy protection, it risks losing control of its business. "A fundamental tenet of Chapter 11 is that current management continues to operate the company as the debtor in possession," wrote Lee Jason Goldberg for ...

The bankruptcy administrator of Terraform Labs has sued the popular proprietary trading firm, Jump Trading, for allegedly profiting from and contributing to the crypto company's collapse in 2022, the Wall Street Journal reported on Dec. 18. Launched in 2018, Terraform Labs was one of the leading crypto companies a few years ago. But the project's twin cryptocurrencies, TerraUSD (UST) and LUNA, collapsed in 2022 and even led to investor losses worth an estimated $40 billion. Related: 15-year jail sentenc ...

Spirit Aviation Holdings公司集体诉讼案核心信息 - 集体诉讼期从2025年5月28日持续至2025年8月29日，牵头原告申请截止日期为2025年12月1日 [7] - 诉讼指控公司在破产重组后未能披露其面临无法履行债务的重大风险，以及可能在数月内被迫再次申请第11章破产保护 [7] - 2025年8月29日公司宣布已自愿申请第11章破产保护，其股票预计将被注销且无价值，次日纽交所暂停其股票交易 [7] - 消息披露后，公司股价在2025年9月3日（首个OTC交易日）下跌0.71美元，跌幅达58.2%，收于0.51美元 [7] Molina Healthcare公司集体诉讼案核心信息 - 集体诉讼期从2025年2月5日持续至2025年7月23日，牵头原告申请截止日期为2025年12月2日 [7] - 诉讼指控公司未能向投资者披露其“医疗成本趋势假设”存在重大不利事实，以及保费率与医疗成本趋势之间存在脱节 [7] - 公司短期增长依赖于行为健康、药房及住院和门诊服务的使用率低迷，因此其2025财年财务指引极有可能被大幅下调 [7]

核心事件概述 - Jack's Donuts母公司及其关联实体Jack's Donuts of Indiana Commissary LLC已根据美国破产法第11章申请破产保护 这是一项自愿申请 案件状态为主动 且适用于针对小型企业的Subchapter V重组程序 [5][7][10] - 破产申请于2025年10月24日提交至美国印第安纳南区破产法院 案件编号为25-773353 由James M Carr法官负责审理 [8][10] 特许经营商困境与应对 - 公司于2023年10月开设名为The Commissary的中心化生产配送中心 并要求众多特许经营商停止店内制作甜甜圈 转而向该中心采购 导致许多经营商出售烘焙设备 解雇面包师 丧失了核心产品的自主生产能力 [2] - 中心供应的甜甜圈品质不佳 被顾客比作加油站甜甜圈 导致客户流失和销售下滑 对经营商造成重大打击 [3][5] - 在母公司破产背景下 特许经营商为维持门店运营 被迫自行采取行动 包括租赁厨房或重新购买设备以恢复甜甜圈制作 [6][9] 管理层争议与破产诱因 - 破产前 特许经营商曾联合致信公司 要求首席执行官Lee Marcum辞职 信中指出过去18个月内出现销售 收入和客户忠诚度的显著下滑 [3][5] - 经营商将问题根源指向管理层决策 指控其存在公司资金滥用 财务管理不善以及为个人利益创建多个实体等行为 [5] - 特许经营商认为持续的管理不善和令人担忧的财务行为 不仅直接影响其运营 还导致了对公司未来的广泛信心丧失 [4] 品牌前景与风险 - 母公司的破产使整个Jack's Donuts品牌的命运面临高度不确定性 特许经营商的生存受到严重威胁 [9]

品牌历史与定位 - 品牌历史可追溯至1850年代，与杰克丹尼的创立根源相关 [1] - 品牌旨在纠正历史不公，致敬曾为奴隶后成为杰克丹尼首位首席蒸馏大师的Nathan "Nearest" Green [1][7] - 品牌于2017年7月正式推出，旨在传承Nearest Green的遗产 [7] - 2020年与杰克丹尼母公司Brown-Forman合作推出旨在促进威士忌/烈酒行业多元化的"Nearest & Jack Advancement Initiative"项目 [7] 当前财务状况与重组 - 公司面临财务困境，正处于法院指定的破产管理程序下 [4][6] - 破产管理人计划出售非核心资产以稳定公司，包括法国葡萄园、干邑城堡及其他房地产 [4] - 计划放弃干邑业务，因缺乏将该产品推向市场所需资金 [5] - 公司高级贷款机构Farm Credit Mid-America已同意提供250万美元短期融资以支付逾期账单和专业费用 [8] - 13周预算显示公司收入足以覆盖运营费用 [8] - 公司已裁员12名员工 [8] 未来发展前景 - 破产管理人评估公司具有显著价值，能够作为持续经营实体进行重组 [5] - 出售资产是重组计划的一部分，但核心品牌被认为具有生存能力 [4][5] - 公司保留申请第11章破产重整的可能性，而非第7章清算 [6] - 除上述合作项目外，Brown-Forman公司与该公司无股权关系或业务联系 [3]

公司破产申请背景 - 公司Akoustis于2024年12月自愿根据第11章申请破产保护 [2][6] - 破产申请紧随公司与Qorvo的法律案件之后 公司被判决需支付约5900万美元的赔偿金、费用和利息 [2] 公司业务与资产 - 公司是一家射频体声波滤波器公司 专注于为Wi-Fi接入点、5G/6G基础设施与移动通信、汽车、国防、物联网、卫星通信等市场提供高功率、高频和超宽带解决方案 [4] - 公司开发并制造用于无线通信设备的高性能射频滤波器 专门从事体声波滤波器技术 用于阻断不需要的信号并改善高频段性能 [7] - 公司在纽约卡南代尔拥有并运营一个12.5万平方英尺的MEMS芯片制造工厂 是美国少数独立的体声波滤波器制造设施之一 [7] 破产程序与资产处置 - 作为破产程序的一部分 公司部分资产由SpaceX的一家子公司以3020万美元现金并承担相关负债的价格收购 [5][6] - 为支持出售流程 公司与Gordon Brothers Commercial & Industrial, LLC就公司的某些资产签订了“假马”资产购买协议 [8] - 公司剩余资产正根据第11章破产申请进行清算 股东权益被完全清零 [5]

行业风险特征 - 婚礼相关服务如场地、餐饮、乐队和婚纱等通常需要提前很长时间预订和支付定金[1] - 行业内公司破产事件频发，导致消费者面临服务中断和定金损失的风险[1][3] - 当公司申请破产保护时，消费者往往毫无预警，面临重大不确定性[2][6] 具体公司案例 - 2023年婚纱品牌David's Bridal申请第十一章破产保护，许多新娘不确定其订购的婚纱是否已下单、能否送达以及是否有门店可供提取[2] - 该品牌最终被CION公司以零现金收购的方式挽救，避免了彻底关闭[3] - 佛罗里达州婚礼场地Chez L'Amour餐厅在未提前通知的情况下突然关闭，导致多对新人损失2500至3000美元的定金[4] - 场地关闭原因为餐厅未能通过多次关键建筑检查，涉及的结构性问题在开业前就已存在[7] - 由于餐厅仅为租户，与房东就如何解决问题存在持续争议，导致餐厅无限期关闭且不太可能重新开业[7] - 所有者表示正在努力为所有定金提供全额及时退款[7]

行业整体表现 - 2024年美国烈酒销售额下降1.1%至372亿美元，但销量增长1.1%至3.122亿箱（9升/箱）[8] - 烈酒行业连续第三年保持市场份额领先，2024年市场份额达42.2%，自2000年以来已累计增长超过13个百分点[8] - 市场份额每增长1个百分点对应供应商8.8亿美元收入[8] 消费趋势变化 - 高物价和高利率迫使消费者减少在烈酒等“小奢侈品”上的支出[3] - 35岁以下成年人饮酒比例从20年前的72%下降至62%[9] - 55岁及以上成年人饮酒比例呈上升趋势，年轻成年人饮酒频率和过量饮酒倾向均有所降低[9] 企业经营压力 - 新冠疫情对精酿啤酒业务冲击最为严重，但烈酒和葡萄酒品牌也受到销售放缓与下滑的影响[1] - 销售放缓导致部分烈酒和葡萄酒公司提交第11章破产申请[4] - 行业虽在困难时期表现出韧性，但仍无法完全免受经济动荡和市场挑战的影响[2] 关键供应商案例 - 为葡萄酒和威士忌行业提供优质白橡木桶板超过50年的家族企业Staggemeyer Stave公司已申请第11章破产保护[5][7] - 该公司破产申请是在其银行为其提交强制性的第7章破产申请后进行的，具体破产程序有待法院裁决[7]

行业整体状况 - 墨西哥餐厅行业在过去几年面临挑战，部分原因是消费者减少支出以及市场过度饱和[1] - 美国市场对墨西哥食品的喜爱导致大多数市场开设的墨西哥餐厅数量超出其承受能力[1] - 专家尚未将此定性为一个独立趋势，而是将其视为更广泛问题的一部分[1] 近期破产案例 - On The Border Mexican Grill & Cantina于2025年3月申请破产保护，在申请前后关闭了40家表现不佳的门店，剩余60家由公司运营，资产和负债估计在1000万至5000万美元之间[2][4] - Tijuana Flats于2024年4月申请破产保护，在重组期间关闭了11家餐厅并更换了所有者，于2025年初脱离破产保护并计划更新菜单和形式[4] - Rubio's Coastal Grill于2024年6月5日申请破产保护，这是一家休闲快餐墨西哥连锁店，尤其是在加州面临困境后申请重组，并在当地关闭了48家门店[4] - Abuelo's Mexican Restaurant于2025年9月申请破产保护，由Food Concepts International运营，门店数量从高峰期的约40家减少至申请时的约16家，原因包括成本上升、劳动力挑战和销售额下降，负债/资产在1000万至5000万美元之间[6] - El Burro Loco也已申请第11章破产保护[3] 行业销售表现 - el Restaurante调查显示，2024年有45%的墨西哥餐厅销售额实现增长[5] - 近四分之一（23%）的餐厅表示销售额与去年持平[5] - 剩余32%的餐厅表示今年销售额下降[5] - 2023年，仅有25%的调查受访者报告销售额较上年下降[5] 个案分析：El Burro Loco - El Burro Loco并非大型连锁，但在佛罗里达州中部拥有大量追随者[7] - 由于其门店位于高旅游流量地区，这家小型连锁店享有超乎其规模的声誉[7] - 该连锁店在Yelp上的总体评分为四星，大多数评论为正面[7] - 有评论称赞其食物口味、分量大、食材新鲜、服务快捷友好、氛围休闲且价格合理[8]

破产申请与财务重组 - 美国汽车零部件制造商First Brands Group已自愿启动第11章破产程序[1] - 破产申请旨在稳定公司运营并为实现价值最大化的交易铺平道路[1] - 公司负债在100亿至500亿美元之间，资产估计在10亿至100亿美元之间[2] 融资与运营保障 - 公司已从特设债权人团体获得11亿美元的债务人持有资产融资承诺，以维持业务连续性[1] - 该融资将用于支持公司日常职能，包括履行客户订单及维持对合作伙伴和供应商的承诺[2] - 公司全球业务预计将不受干扰地继续进行[2] 法律程序与顾问团队 - 公司已提交多项标准的“首日动议”，待法院批准后将允许其维持员工工资福利及履行对客户和供应商的义务[3] - 公司正寻求法院批准以联合管理其非运营特殊目的实体于2025年9月24日提交的破产案件[4] - 法律顾问为Weil, Gotshal and Manges，投资银行为Lazard，财务顾问为Alvarez & Marsal，战略通讯顾问为C Street Advisory Group[5] 公司业务与品牌组合 - 公司品牌组合包括Raybestos制动解决方案、FRAM过滤产品、Centric Parts替换制动部件和TRICO雨刮片[6] - 公司国际业务不在此次法院监督的财务重组范围内[3]