产业链资金投入分布 - 资金投入高度分化，磁体、电源、超导带材等环节单体金额大、技术壁垒高，是产业核心价值区，而真空室、包层第一壁等设备以批量化、分散化招标为主 [1][2] - 磁体系统预算额为2.87亿元，占总投资额42.34%，占比最高，是核聚变装置资金投入核心 [1][2] - 资金集中于核心约束与供能环节，包层、真空等能量回收与运行保障系统则具有长周期、持续化的订单释放特征 [2] 项目招标节奏与市场空间 - 订单集中释放在工程建设的中段，即约20%–50%进度阶段，此阶段以设备安装和子系统集成为主，核心涉及磁体系统、真空室和电源系统 [3] - 磁体系统投资额大、周期长，从中段开始形成设备安装与部件采购的峰值 [3] - CFEDR工程投资额预计在1200亿元量级，对应设备额720亿元，预计在2030–2033年产业链有望释放显著增量价值空间 [3] 投资机会与厂商建议 - 投资机会集中于业绩兑现节奏明确、可见度高的环节，磁体系统累计预算额达3.7亿元，电源系统累计预算额超过1亿元，单项金额大、兑现周期长，为相关厂商提供较强业绩锁定性 [4] - 建议关注在磁体与电源环节具备竞争优势的厂商，如西部超导、英杰电气、上海超导 [4] - 在BEST阶段已形成良好验证和客户对接的厂商，有望在CFEDR预研与后续建设中延续优势，建议关注合锻智能、国机重装、久立特材 [4]