财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.258亿美元，较2024年同期的1.222亿美元增长2.9% [24] - 公司自营餐厅收入增长2%至1.043亿美元，主要受同店销售额增长1.2%和新增两家餐厅推动 [24] - 同店销售额增长由平均客单价提升1.5%和交易量微降0.3%共同作用 [24] - 特许经营收入增长14.8%至1340万美元，主要受POS系统IT转嫁收入160万美元及新增5家特许经营店推动 [25] - 餐厅贡献利润率从去年同期的18.6%提升至19.1% [29] - GAAP净利润为710万美元（每股0.24美元），低于去年同期的760万美元（每股0.25美元）[31] - 调整后净利润为820万美元（每股0.28美元），高于去年同期的780万美元（每股0.26美元）[31] - 截至季度末，公司债务余额6900万美元，现金及等价物900万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务（含自助点餐机）销售额占比从去年同期的17.1%提升至25.5% [17] - 新推出的Fresco系列（沙拉和卷饼）占销售额约4-5% [56] - 新推出的墨西哥卷饼（Quesadillas）上市初期即达到4-5%的销售占比 [57] - 改造后的餐厅实现中个位数销售额提升 [32] - 特许经营系统客流量增长1.5%，推动全系统客流量增长0.8% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌重新定位"Let's Get Loco"于5月启动，强调50年火烤鸡肉传统和新鲜烹饪优势 [11][12] - 与职业篮球运动员Dalton Connect和Enrique Agun Bawale建立营销合作 [12][13] - 推出食品卡车等创新渠道扩大品牌影响力 [13] - 采用双轨制餐厅改造策略：5年翻新计划和10年全面改造 [20] - 计划未来四年改造约半数系统餐厅 [20] - 2025年计划新开10-11家餐厅（9-10家特许经营+1家自营），为2022年以来最大规模扩张 [19][33] - 2026年新店开发速度预计翻倍，重点布局加州以外市场（亚利桑那、科罗拉多、爱达荷等）[19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战，消费者对价格敏感度提高 [6][26][37] - 通过针对性折扣（Taco Tuesday、APP专属优惠、第三方配送促销）拉动客流而非全面降价 [6][38] - 观察到月初消费活跃度高于月末的"发薪日效应" [39] - 第三季度至今全系统同店销售额下降0.7%（自营+0.6%，特许经营-1.4%）[26] - 预计下半年同店销售将温和改善，受益于品牌重启、新品推出、定价调整及同比基数效应 [26][54] - 商品通胀预期维持0.5%-1.5%，工资通胀预期3-4% [27][28] 其他重要信息 - 使用Service Management Group（SMG）数据跟踪客户服务质量 [14] - 本地会员消费频率同比增长5.6% [16] - 2025年资本支出指引3100-3400万美元，G&A费用指引4800-5100万美元（不含一次性项目）[33] - 有效税率预计29%-29.5% [33] - 第二季度完成16家餐厅改造（12家特许+4家自营），全年目标55-65家 [20][32] 问答环节所有提问和回答 问题: 宏观环境挑战的具体表现及应对措施 [37] - 消费者跨收入群体均显现压力，存在月初/月末消费波动（发薪日效应）[39] - 通过产品创新（Fresco系列、墨西哥卷饼）和精准价值促销应对 [38] 问题: 特许经营客单价压力原因 [41] - 去年加州最低工资上涨导致特许经营商采取更激进定价 [41] - 部分特许经营商试验家庭餐折扣等促销力度大于公司门店 [42] 问题: 2026年加速扩张的信心来源 [43] - 单店平均营业额220万美元，单位经济效益持续改善 [44] - 成本优化和二手店址利用（降低50%建造成本）提升投资回报 [45][46] - 已签署租约或在建项目提供确定性 [45] 问题: 同店销售趋势及三季度展望 [51] - 4月下降约1%，5-6月逐月改善，7月因国庆日时点因素波动 [52] - 品牌重启和产品创新推动改善，但媒体投放效果受夏季影响 [54][55] 问题: 新品销售表现及测试对比 [56][63] - Fresco系列占比4-5%，墨西哥卷饼初期占比4-5%且高于测试表现 [56][57][59] - 既存客户消费频率提升，同时吸引新客户 [64][65] 问题: 品牌重启在核心市场反响 [66] - 观察到新客户显著增加，但长期效果需结合媒体投放和餐厅改造逐步显现 [66][68] 问题: 定价策略及利润率展望 [72][74] - Q3定价约2.5%，Q4约2.7%，主要通过组合套餐等精准调价实现 [72][73] - 全年餐厅贡献利润率指引17.25%-17.75%维持不变，存在上行潜力 [74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2%，达到1.238亿美元 [17] - 公司自营餐厅同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 第一季度客流量增长1.8%，客单价增长2.9% [5] - 第一季度食品成本占销售额的26.6%，较去年增加160个基点 [18] - 第一季度劳动力成本占销售额的32.5%，较去年上升20个基点 [18] - 第一季度其他餐厅运营成本增加140个基点，达到21.1% [19] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为10.3%，低于去年同期的13.1% [19] - 第一季度净亏损910万美元，即每股摊薄亏损0.20美元，去年同期净亏损610万美元，即每股摊薄亏损0.14美元 [19] - 第一季度调整后EBITDA为240万美元，去年同期为550万美元 [20] - 第一季度资本支出为290万美元，去年为860万美元 [20] - 第一季度末债务余额为1.027亿美元，循环信贷额度下有超过1900万美元可用于未来借款 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅第一季度同店销售额增长4.7%，全系统（含加盟商）同店销售额增长4.4% [5] - 自3月中旬菜单推出至4月，同店销售额增长约5% [6] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括运营卓越、推出新菜单、提升品牌相关性和制定新的激活策略 [6][11] - 公司通过全面的菜单推出、增加营销和提升品牌知名度，在销售趋势上取得显著改善，尽管行业受到消费者情绪低落的影响 [6] - 公司重新定义品牌定位，推出新的广告宣传活动，提高了品牌知名度和搜索流量 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对第一季度同店销售的积极表现感到满意 [5] - 公司认为执行先前宣布的战略重点已取得成效，销售趋势的持续显著改善证明了这一点 [6] - 公司对2025年的前景感到兴奋，战略计划正在发挥作用，有望增强资产负债表并为股东创造长期价值 [22] 其他重要信息 - 公司预计2025年总营收在5.03亿 - 5.12亿美元之间，包括个位数中段的同店销售增长 [23] - 公司预计2025年餐厅贡献利润率在12% - 14%之间 [23] - 公司预计2025年G&A费用在4900万 - 5200万美元之间，包括约370万美元的基于股票的薪酬费用 [23] - 公司预计2025年折旧和摊销费用在2700万 - 2900万美元之间，利息费用在800万 - 1000万美元之间 [23] - 公司预计2025年开设2家新的公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家加盟店 [23][24] - 公司预计2025年资本支出在1100万 - 1300万美元之间 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单营销投入在全年的变化情况，以及忠诚客户和新客户对菜单的反应差异 - 公司在新菜单推出的前几个月大致将媒体投资增加了一倍，除了传统的付费搜索和付费社交，还投资了更广泛的渠道。营销创意得到了客户的积极响应，新菜单销售情况良好。目前还难以判断忠诚客户和新客户反应的差异，但忠诚度注册和交易都有显著增加 [28][31] 问题2: 新菜单推出后客流量的趋势，以及全年的计划和维持销售势头的措施 - 自菜单推出以来，销售和交易增长一直保持强劲，尽管受到复活节的影响，但剔除该因素后，交易增长一直持续到4月。全年还会有一些新消息，但不会达到此次菜单转型的规模，公司将确保运营团队持续高效执行 [36][37] 问题3: 第一季度利润率受菜单推出影响的一次性和持续性因素，以及营销支出的合理水平 - 第一季度的一次性投资包括营销、报废处理、增量培训等，公司整体业绩符合预期。预计随着销售和交易的持续增长以及成本节约，利润率将逐季改善。营销方面，同比增加了约50万美元，部分体现在运营成本和G&A中，其他一次性菜单推出成本约100万美元分散在损益表中，COGS预计剩余时间接近26% [41][43][44] 问题4: 公司预计何时实现正的自由现金流 - 第一季度公司实现了轻微的正自由现金流，第二季度由于一些营运资金项目可能受到影响，预计第三和第四季度将实现正的自由现金流 [50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长2%，达到1.238亿美元 [19] - 第一季度系统同店餐厅销售额增长4.4%，其中公司自营餐厅增长4.7%，加盟店增长2.9% [19] - 第一季度公司客流量增长1.8%，平均客单价增长2.9%，其中有效定价为1.3% [19] - 第一季度公司平均单店销售额为131万美元 [19] - 第一季度销售成本占比26.6%，较去年增加160个基点，主要因新菜单食品成本上升 [20] - 第一季度食品通胀约2% [20] - 第一季度劳动力成本占比32.5%，较去年上升20个基点，主要因工资通胀和新菜单一次性培训费用 [20] - 第一季度小时工资通胀2.7% [20] - 第一季度占用成本为1150万美元，2024年为1180万美元，因公司自营餐厅数量减少 [20] - 第一季度其他餐厅运营成本增加140个基点至21.1%，主要因第三方配送费用和营销费用增加 [21] - 第一季度餐厅层面贡献利润率为10.3%，2024年第一季度为13.1% [21] - 第一季度G&A费用为1280万美元，2024年为1300万美元，主要因薪资和激励薪酬减少 [21] - 第一季度净亏损910万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，2024年净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.14美元 [21] - 第一季度调整后EBITDA为240万美元，2024年第一季度为550万美元 [22] - 第一季度开设1家公司自营餐厅，关闭3家公司自营餐厅和1家加盟店 [22] - 第一季度资本支出为290万美元，2024年为860万美元 [22] - 第一季度末债务余额为1.027亿美元，循环信贷额度下有超1900万美元可用于未来借款 [22] - 2025年全年指导：总营收5.03 - 5.12亿美元，同店餐厅销售额实现中个位数增长，餐厅贡献利润率12 - 14%，G&A费用4900 - 5200万美元，折旧和摊销费用2700 - 2900万美元，利息费用800 - 1000万美元 [24] - 预计2025年开设2家公司自营餐厅，关闭13 - 17家公司自营餐厅和4家加盟店 [24][25] - 预计2025年资本支出1100 - 1300万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅第一季度同店销售额增长4.7% [5][19] - 加盟店第一季度同店销售额增长2.9% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点为运营卓越、刺激新客户对面条的需求、提升品牌相关性和创造新菜单兴奋点 [6][8][11] - 为新菜单推出实施全面四周培训计划，培训完成率达95% [7] - 推出限时优惠活动，如1月中旬带回牛排 Stroganoff，表现良好 [8] - 3月12日进行全面菜单转型，新增5道菜和4道改良经典菜品，近三分之二菜单为新或改良 [9][10] - 推出新品牌定位活动“We Know Noodles”，制作两个新广告，增加付费媒体投资，利用PR和影响者活动 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境具有挑战性，但公司对第一季度同店销售表现满意，销售趋势持续改善，战略优先事项取得进展 [5][6] - 公司认为业务基础在过去几个月有显著改善，结合战略资本支出减少和成本节约，有望加强资产负债表 [17][18] - 公司对2025年全年业绩有信心，重申3月提供的P&L指导，仅扩大餐厅贡献利润率范围下限50个基点以反映关税影响 [23] 其他重要信息 - 复活节假期从2024年第一季度移至2025年第二季度，预计使第一季度同店销售额受益约50个基点，第二季度面临相应逆风 [19] - 公司大部分产品从美国采购，超50%的2025年剩余食品采购通过固定利率协议锁定，关税风险主要与中美洲农产品和亚洲虾类有关 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新菜单营销投入后续变化及忠诚客户和新客户对菜单的反应差异 - 公司将继续在付费搜索和付费社交投入媒体，还会投资连接电视、数字户外、数字音频等更广泛的渠道 公司新广告创意与客户产生共鸣，目前正在更新媒体组合模型，考虑全年增加类似投资 忠诚客户对菜单反应良好，忠诚度交易呈两位数增长，新客户方面，品牌知名度、搜索流量和应用会话均有双位数增长 [30][31][34] 问题2: 新菜单推出后流量趋势及后续维持增长的计划 - 自3月菜单推出至4月，销售额增长超5%，交易增长保持强劲 后续不会有与此次菜单转型同等规模的举措，公司将确保运营团队持续高效执行 [39][40] 问题3: 第一季度利润率受菜单推出影响情况，包括一次性和持续性费用、营销支出合理水平及G&A投资规模 - 公司第一季度业绩符合预期，预计随着销售和交易增长以及成本节约，利润率将逐季改善 一次性成本包括约50万美元营销费用（部分计入运营成本和G&A）和约100万美元其他菜单推出成本，COGS中约有60个基点为一次性成本，预计全年剩余时间COGS接近26% [44][46][47] 问题4: 自由现金流何时转正及资产负债表改善情况 - 第一季度公司自由现金流略有盈余，第二季度因营运资金项目会受到影响，预计第三和第四季度自由现金流为正 [54]