美联储政策与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在本次会议上进行降息，但政策措辞将偏向鹰派，且这一预期已被市场定价 [10][11][18] - 根据利率期货定价，市场对2025年1月进行第二次降息的概率已大幅下降至23%，而对4月降息的概率约为53%，市场有信心的下一次降息要等到2025年6月 [19] - 美联储今日的政策展望和预测是在下周大量经济数据公布前做出的，因此下周的数据可能导致经济前景和美联储政策发生显著变化 [22] 债券市场动态 - 10年期美债收益率当前为4.20%，为9月4日以来的最高水平，技术阻力位在4.25%至4.30%之间，但对股市构成实际阻力的阈值被认为是4.50% [1][2] - 自去年9月美联储开始降息以来，10年期收益率仅比当时高出9个基点，而在上一轮降息周期中，收益率从9月到年底上升了100个基点，因此当前对收益率上升的担忧可能被夸大 [3][4] - 2025年至今，10年期美债的交易区间仅为95个基点，远低于2022年加息周期中285个基点的交易区间，若2026年债券市场波动性回归高位，将对市场构成短期阻力 [6][7] 股市关注点与前景 - 市场正关注纳斯达克指数能否突破10月29日6920点的日内高点，有观点认为市场将向上突破该高点 [9] - 标普500指数当前距历史高点约1%，纳斯达克指数距历史高点不到2%，市场处于狭窄的交易区间内 [12] - 相较于美联储决议，甲骨文和博通的财报指引对本周剩余时间的市场影响力可能更为重要 [12][15] 企业财报影响 - 在美联储决议同日，市场将迎来甲骨文的财报，次日将发布博通财报，这些科技巨头的业绩指引对市场情绪至关重要 [8][12] - 若甲骨文和博通的业绩指引令人失望，可能会引发超大规模云计算公司股票的抛售压力 [12] 美联储主席人选 - 美国总统已开始就美联储主席人选进行面试，首场面试对象为凯文·沃什，其他可能人选包括沃勒、哈西特、鲍曼或里德 [19][20] - 市场预计下一任美联储主席将于2025年6月上任，这一时间点也与市场确信将再次降息的时间相吻合 [20]

公司高管变动 - 雀巢公司首席执行官因未披露与下属的恋情而离职[1] - 三得利公司首席执行官因可能购买非法物质而辞职[1] 债券市场波动 - 英国金边债券市场和欧洲债券市场出现数十年来最显著的收益率变动[2] - 法国政府债券（OATS）收益率需更大幅度变动才导致国际投资者信心重大丧失[5] - 惠誉将于9月12日对法国主权债务进行下一次评级审查[5] 欧洲政治不确定性 - 法国总理弗朗索瓦·贝鲁呼吁周一举行政府信任投票 执政党几乎确定将失败[4] - 反对党法国不屈党、国民联盟和社会党均声称将投票反对政府[4] - 可能促使总统马克龙宣布提前选举 或寻求任命另一个中间派看守政府[4] 央行政策预期 - 欧洲央行预计将维持利率在2%不变[7] - 汇丰银行预测行长拉加德将保持"鸽派倾向"[7] - 欧洲央行强调需要"刻意不透露未来利率决定的信息"[7] 经济数据发布 - 周一发布德国贸易数据[9] - 周二发布法国工业生产数据[9] - 周四发布美国通胀数据[9] - 周五发布德国通胀数据和英国GDP数据[9]

债市近期表现 - 10年国债收益率自4月7日以来维持在1.65%附近窄幅波动 未突破1 6% [1] - 债市已横盘震荡大半个月 缺乏明确方向性突破 [1] 前期上涨驱动因素 - 关税冲击不确定性推升避险需求 [4] - 市场对降准降息存在较强政策预期 [4] 多空分歧焦点 - 看多逻辑：中美贸易摩擦延续 资金面宽松确定性高 基本面回升或放缓 [6] - 看空逻辑：美国可能撤销关税 政策宽松或推迟 经济复苏超预期 [7] - 多空双方对同一事件存在预期差 反映市场不确定性高 [8][9] 长期配置价值 - 万得纯债型基金总指数2007-2024年累计涨幅117 94% 年化4 42% [15] - 纯债型基金连续18年实现正收益 稳定性显著优于权益资产 [12][15] 未来趋势展望 - 长期债券收益率或随融资成本下降继续走低 [16] - 金融机构资产荒背景下债券仍具配置价值 [16] - 需警惕债市波动加剧风险 建议降低收益预期 [16]