大卫·泰珀的投资策略与市场观点 - 核心策略是买入被低估的股票以规避高估值 通过其家族办公室Appaloosa引领这一趋势 [1] - 投资策略包括锁定“科技七巨头”股票的收益 并转向因关税而受挫的消费股 以利用利率下降背景下的美国经济韧性 [2] - 通过将持仓分散至45个头寸来分散风险 这是其取得持续优异回报的因素之一 同时以投资困境债务和“深度价值”股票而闻名 [3] - 警告美联储过于宽松的货币政策可能催生资产泡沫 因为投资者会涌向风险更高的市场领域 [4] - 认为一两次甚至三次降息并不重要 因为通胀仍略高 政策应保持一定限制性 否则可能引发美元走弱和更多通胀等风险 [5] - 对当前因政策宽松而持建设性看法 但对市场估值水平感到痛苦 认为已无便宜标的 [6] 研究方法论 - 分析基于Appaloosa Management 2025年第三季度的13F文件 并筛选出同样受到对冲基金显著关注的持仓 [8] - 追踪了每只股票从第三季度末（9月30日）至12月11日的表现 以评估基金当前的投资正确与否 [8] - 列表根据Appaloosa Management在每只股票中的持股市值升序排列 [8] 优步技术公司 - 是泰珀2026年的前12大选股之一 截至12月11日 股价自第三季度末以来下跌12.79% [10] - Appaloosa Management持有2.3581亿美元股权 共有143家对冲基金持有该公司股票 [10] - 分析师认为Waymo的自动驾驶服务目前因车辆供应限制不构成重大威胁 但其无需高清地图的驾驶技术发展可能带来竞争压力 [12] - Waymo收购Lyft可能增强其竞争力 特斯拉的自动驾驶技术也可能催生规模化制造的竞争对手 [13] - 公司为加强前景 在达拉斯推出了机器人出租车服务 用户可免费匹配Avride自动驾驶车辆 [13] PDD控股公司 - 是泰珀2026年的前12大选股之一 截至12月11日 股价自第三季度末以来下跌15.28% [16] - Appaloosa Management持有2.3791亿美元股权 共有73家对冲基金持有该公司股票 [16] - 华尔街给出“温和买入”共识评级 平均目标价146.39美元 隐含30.74%的上涨潜力 [16] - 第三季度业绩稳健 收入温和增长 得益于国内生态系统投资和Temu国际业务的健康增长 [17] - 欧洲已成为国际业务的关键驱动力 促使研究机构上调其2025和2026年收入预期 [18] - 在线营销服务收入同比增长8%（低于第二季度的13%）引发增长放缓担忧 但拼多多商品交易总额已超过5万亿元人民币 [19]