橡胶板块2025年09月第3周报 潘盛杰 大宗商品研究所 化工研究团队负责人 投资咨询从业证号：Z0014607 抛储利空天胶，合胶供需趋紧 ◼ 基本面： 1 227/82/4 ◼ 从混合现货观察天然橡胶驱动： ◼ 合成橡胶周度供需少见一致利多，月度供应数据也相对于天然橡胶减量，关注BR-RU价差策略： ◼ 宏观预期减弱，回归基本面。 GALAXYFUTURES 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 228/210/172 ➢ 周内国内外产区新胶上量节奏缓慢，港口库存继续去化； ➢ 消息面抛储、泰国零关税政策首个试点项目于2025年9月正式启动，叠加美联储议息导致的商品市场情绪谨慎。 ➢ 浅色胶因订单薄弱叠加采购成本居高，成交表现欠佳；深色胶则主要以轮胎厂双节前备货，逢低采买为主。 ➢ 9月初，混合胶现货对RU近月近乎平水，回归充分，创2019年11月以来新高； ➢ 供应充足：泰国累计产量同比增长，混合及标胶进口利空混合基差，主产地气候 ...