行业概览与市场增长 - 私人资产支持融资市场自2008年以来已翻倍 规模超过6万亿美元 超过了银团贷款、高收益债券和直接贷款市场的总和[3] - 预计到2029年 私人资产支持融资市场规模将超过9万亿美元[4] - 资产支持融资正成为私人贷款增长的新焦点 因其历史性的高吸引力收益率、分散化优势和巨大的市场规模[4] 业务模式与风险特征 - 资产支持融资是针对特定资产、收入流或贷款进行放贷 而非基于公司现金流[3] - 贷款方通常将资产支持融资贷款打包成资产池 抵押品范围从金融资产到飞机、仓库甚至音乐版税等硬资产[4] - 这种打包方式旨在通过更高的分散化来提供更安全的贷款组合[4] - 资产支持融资常被宣传为比直接贷款风险更低[4] 市场动态与潜在问题 - 大量资本涌入私人信贷和资产支持融资策略 导致贷款标准降低 用作抵押的资产也日益“另类”[5] - 以First Brands为例 该公司以其应收账款作为抵押借款 但在破产文件中 有贷款方指出该公司可能将相同的应收账款抵押给了不同的贷款方[5] - 专家指出 随着资产支持融资的快速扩张和数十亿资金的流入 预计会出现更多问题贷款 尤其是在信贷下行时期[9] 尽职调查的重要性 - 资产支持融资是“高风险、高回报”的贷款 需要特别严格的尽职调查[7] - 贷款方不仅需要像传统贷款方一样了解基础业务和完整商业模式 还必须了解被抵押的具体抵押品[8] - First Brands的困境表明 急于投放资本的银行和非银行贷款方都缺乏适当的尽职调查[8] - 投放资本的竞赛必须受到对借款人和拟议抵押品进行适当尽职调查需求的制约[9]

合作与平台 - Avalanche、FIS和Intain合作推出基于区块链的平台Digital Liquidity Gateway [1] - 该平台旨在改革规模达330亿美元的资产支持金融行业 [1] - 目标是为社区贷款机构带来透明度和效率 [1] 行业痛点与解决方案 - 资产支持金融行业长期受流程缓慢和记录不透明的困扰 [1] - 新平台允许社区贷款机构在熟悉的系统内操作 [1] - 投资者需要信任资产 而FIS提供了最受信任的贷款记录 [3] 技术基础与能力 - Digital Liquidity Gateway运行在Intain基于Avalanche定制的第一层区块链上 [5] - 该技术实现了可信的自动化 同时保持机构级的合规性 [5] - 平台支持稳定币支付 以实现更快、更透明的交易 [7] 市场影响与机遇 - FIS连接数百家为汽车、住房和小企业贷款提供资金的区域银行和信用合作社 [3] - 社区银行此前无法进入资本市场和银团交易平台 尽管它们是推动当地经济的贷款方 [5] - 代币化私人信贷目前代表一个330亿美元的市场 [7]

战略合作公告 - Diversified Energy Company PLC与全球投资公司Carlyle宣布达成战略合作伙伴关系 计划投资高达20亿美元用于美国现有已探明开发生产(PDP)天然气和石油资产 [1] - 合作将结合Carlyle在资产支持融资领域的专业能力与Diversified在油气资产运营优化方面的市场领先优势 [2] - Diversified将担任新收购资产的运营商和服务商 而Carlyle计划对这些资产进行证券化以获取长期稳定融资 [3] 公司战略与优势 - Diversified采用差异化商业模式 专注于收购和优化长期油气资产组合以产生稳定现金流 [2] - 公司业务涵盖天然气和液体生产、运输、营销以及油井退役 通过改善环境与运营绩效创造价值 [5] - Carlyle ABF团队自2021年以来已部署约80亿美元资金 截至2025年3月31日管理资产约90亿美元 [4] 管理层观点 - Diversified CEO认为合作将增强公司在PDP资产整合领域的收购能力 当前市场环境极具吸引力 [4] - Carlyle ABF负责人指出Diversified是长期能源资产运营领导者 也是PDP证券化推向机构市场的先驱 [4] 公司概况 - Diversified是公开上市的领先能源公司 专注于负责任地生产能源并创造股东价值 [5] - Carlyle是全球投资公司 截至2025年3月31日管理资产达4530亿美元 业务涵盖全球私募股权、全球信贷和AlpInvest三大领域 [6]