公司业务表现 - 2025财年第三季度，On Holding AG的服装业务净销售额同比飙升86.9%，达到5010万瑞士法郎，按固定汇率计算增长更为显著，达到100.2% [1] - 服装业务增长具有广泛基础，覆盖了直接面向消费者和批发渠道，以及所有主要地理区域 [2] - 第三季度服装销量首次突破100万件，该品类销售额占比从去年同期的4.2%上升至6.3% [2][4][8] - 业绩跑步和性能训练系列是推动本季度服装增长的主要贡献者 [3] - 管理层将服装业务描述为“公司中的公司”，强调其战略重要性及其在吸引首次购买者方面的作用，这些客户通常会扩展到其他品类进行购买 [3] 公司战略与前景 - 服装业务的成功表明公司的多维增长战略在其核心鞋类领域之外取得了成功 [1] - 服装业务的扩张对于实现成为消费者“从脚到头”的真正合作伙伴这一愿景至关重要 [4] - 服装业务有助于加强品牌与消费者的联系，并证实了品牌吸引力的扩大，包括那些首次接触性能导向服装的消费者 [4] - Zacks对On Holding当前财年的销售共识预期意味着同比增长41.2%，而每股收益共识预期则暗示同比下降12.7% [10] 财务与估值 - 过去一个月，On Holding股价上涨17.8%，同期其竞争对手Deckers Outdoor和Wolverine World Wide的股价分别上涨25.3%和23.0%，行业整体上涨19.3% [5] - 从估值角度看，On Holding的远期市盈率为28.93倍，高于行业平均的18.32倍，也高于Deckers的15.13倍和Dollar General的19.60倍 [6] - On Holding的Zacks价值评分为F [6] - 根据Zacks共识预期，公司当前季度（2025年12月）销售额预计为8.9452亿美元，同比增长29.41%；下一季度（2026年3月）预计为10.6亿美元，同比增长31.30% [11] - 当前财年（2025年12月）销售额预计为37.2亿美元，同比增长41.15%；下一财年（2026年12月）预计为44.9亿美元，同比增长20.64% [11] - 当前季度每股收益预计为0.26美元，同比下降31.58%；下一季度预计为0.36美元，同比增长56.52% [12] - 当前财年每股收益预计为0.96美元，同比下降12.73%；下一财年预计为1.72美元，同比增长79.32% [12] - On Holding目前拥有Zacks排名第一（强力买入） [12]