公司近期表现与挑战 - 过去几年公司面临挑战 主要终端市场为商业航空航天 受到封锁影响旅行市场 后续供应链危机以及波音和空客飞机生产复苏慢于预期的共同影响 [1] 复苏驱动因素 - 公司是参与飞机生产复苏的理想股票 因其与大多数其他航空航天公司不同 没有显著的售后市场收入 增长依赖于飞机产量增加和复合材料在飞机中渗透率的提升 [2] - 飞机生产复苏前景良好 波音和空客拥有多年积压订单 正积极提高产量以满足超过15000架飞机的需求 同时GE Aerospace和RTX等发动机和部件供应商因零件供应改善而上调业绩指引 供应链危机正在缓解 [3] - 轻质复合材料在商用飞机中的占比将随着新一代飞机的推出而增加 例如当前波音777宽体机的复合材料渗透率为10% 而即将推出的777X预计将达到30% 这一趋势将通过飞机产量增加和新飞机单机价值提升使公司受益 [4] 财务与市场预期 - 管理层对飞机生产速率和公司地位充满信心 近期授权6亿美元股票回购以回馈股东 [6] - 华尔街预计未来几年公司收入将实现两位数增长 EBITDA增长将达到20%或以上 [6] - 公司正处于与波音和空客生产提速同步的多年复苏的早期阶段 [6][7]