市场抛售分析 - 近期加密货币市场的急剧回调主要由加密原生投资者引发 而非传统金融机构[2] - 数据显示 抛售压力集中在币安等离岸交易所 其未平仓合约大幅减少 而芝加哥商品交易所的机构合约几乎未受影响[2] - 上周五市场遭遇超过190亿美元的清算 导致近120亿美元的期货未平仓合约在一夜之间蒸发 创下美元计价的单日最大跌幅纪录[3] 机构资金动向 - 尽管市场动荡 比特币现货ETF在过去两周仍保持稳定的资金净流入 总额达24亿美元[4][6] - 以太坊ETF同期也录得4.6亿美元的资金净流入[6] - 芝加哥商品交易所的比特币未平仓合约保持稳定 ETF资金流出规模较小 Coinbase交易量甚至微升 表明机构资金主要在场外观望[4] 主要抛售方分析 - 抛售主要来自两类群体：持有大量比特币的早期“巨鲸”以及相信四年周期的投资者[7] - 数据显示 今年许多早期巨鲸出售了比特币 部分获利达数十亿美元 他们此前已表明将在华尔街抛售的计划并已执行[7] - 上月亚洲加密货币会议的一个普遍观点是 许多亚洲巨鲸仍相信四年周期理论 并计划在今年依照过往周期进行抛售[7] 市场现状与影响 - 比特币价格暴跌至105,700美元 为四个月低点 导致整个加密货币总市值降至自7月以来的最低水平[3][5] - 此次市场调整被形容为“加密赌场的自我清理” 而非传统金融资本的退出[4] - 市场情绪和价格均因大规模清算而受到严重影响 且尚未恢复[3]