黄金价格大幅回调事件概述 - 2025年10月21日，国际现货黄金价格一度下跌6.3%，至约4080美元/盎司，创2013年4月以来最大单日跌幅，当日收盘下跌5.31%，创近12年最大单日跌幅 [3] - 10月22日，现货黄金盘中最低触及4002美元/盎司，随后回调至4139美元/盎司附近，COMEX黄金期货在10月21日亦大跌5.07%，收于4138.5美元/盎司 [3][4] - 此次回调前，国际现货黄金价格从2025年初约2650美元/盎司一路上涨，于10月20日夜间一度突破4381美元/盎司，创历史新高 [4] 价格回调原因分析 - 极端行情主要源于黄金多头市场拥挤度过高，自9月金价持续上涨后，获利盘积累丰厚，导致多头获利了结离场 [2][5] - 一系列短期风险因素缓和导致避险需求下降，包括中美贸易关系传来积极信号、俄乌局势趋缓、中东紧张局势缓和 [6] - 从交易结构看，9月以来的金价上涨以投资和投机者为主，交易结构更为脆弱，且黄金价格已触及三倍标准差上限，存在技术性修复需求 [6] 对相关资产的影响 - 黄金价格大跌影响黄金概念股走势，10月22日开盘，山东黄金、中金黄金、赤峰黄金等大幅低开超过7%，收盘时山东黄金、赤峰黄金仍下跌超过3% [4] - 黄金珠宝品牌境内足金首饰价格下跌，周大福足金、周大生足金克价均为1235元，下跌57元，老庙黄金足金克价为1211元，下跌83元 [4] 后市展望与核心逻辑 - 尽管出现回调，但支撑金价长期上行的核心因素未发生根本改变，包括全球不确定性、实际利率下行趋势等 [5] - 黄金长牛逻辑没有动摇，但历史经验显示黄金连涨9周后，未来1年调整幅度可能在20%至40%之间 [8] - 美元霸权削弱导致黄金货币功能逐渐恢复，这一趋势支撑其中长期上升趋势 [7] - 各经济体央行在过去三年展现出“逢低买入”倾向，投资者关注黄金的理由充分，包括美国政府内部矛盾、贸易紧张局势、通胀担忧等 [8]