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高息非标债化解
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八折收购VS展期降息 西咸空港新城高息非标债化解路径几何?
经济观察报· 2025-06-13 06:50
债务违约情况 - 西咸空港新城集团自2024年上半年起陆续出现商业承兑汇票逾期,逾期信息逐渐被曝光 [1][8] - 2024年3月31日票据承兑逾期余额为2.13亿元,至2024年12月20日增加至5.81亿元 [9] - 2025年6月,多家融资租赁机构正在与公司协商债务展期事宜 [10] - 公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期)项目状态更新为"终止",拟发行金额8亿元 [11] - 2025年公司仍未有新增公开债券发行记录 [12] 债务规模与结构 - 截至2024年末,公司有息负债规模为387.62亿元,资产负债率为76.55% [15] - 应收账款账面价值为125.12亿元,主要为应收空港新城管委会土地开发整理及代建业务款项 [16] - 公司面临资产负债率上升风险,主要依靠自身现金流、政府扶持资金及外部融资 [15] 债务化解措施 - 公司正在推进土储专项债发行工作,与银行洽谈非标债务置换事宜 [5] - 协调融资租赁、信托机构等推进降低利息,目标将非标债务综合成本调整至不高于5% [18][21] - 寻求对融资租赁债务进行打折兑付,由陕西省内地方AMC按剩余本金八折收购 [22] - 化债专班积极与金融机构沟通协商债务展期及利息支付方式 [23] 业务与经营问题 - 公司主要从事空港新城范围内基础设施及保障房建设、土地开发整理等业务 [7] - 土地开发整理及代建业务应收账款回收难题是债务违约关键因素之一 [15] - 产业园区空置率较高,平台公司主营业务单一,缺乏市场竞争力 [16] - 票据逾期系与施工单位对保交楼工程项目进度款支付时点、结算金额存在分歧所致 [9]