韩妆行业整体回暖 - 2025年前三季度韩国化妆品出口额达85.2亿美元，同比增长15.4%，创历史同期新高 [1][17] - 2025年第一季度韩妆在TikTok的声量占比从2024年同期的18%跃升至34%，近乎翻倍 [1] - 韩妆企业正逐渐摆脱“中国依赖症”，2025年上半年对华出口额占比首次跌破20% [1] 爱茉莉太平洋业绩复苏 - 2025年第三季度销售额达10169亿韩元（约48.81亿元），同比增长4.1%，营业利润919亿韩元（约4.41亿元），同比大幅增长41% [4] - 2025年前三季度总销售额同比增长10.6%至30894.39亿韩元（约148.29亿元），营业利润同比增长99.5%至2832.79亿韩元（约13.6亿元） [6] - 盈利能力显著改善，2025年第三季度销售毛利率提升至71.8%，较2024年同期增加1.9个百分点 [5] - 化妆品类业务是核心贡献，前三季度销售额达27555.81亿韩元（约132.27亿元），占比89.2% [6] 韩妆新锐APR业绩爆发 - 2025年第三季度收入同比大增121.7%至3859.43亿韩元（约18.53亿元），营业利润激增252.9%至961.28亿韩元（约4.61亿元） [6] - 总市值达92600亿韩元（约444.48亿元），超越爱茉莉太平洋成为韩妆市值第一 [6] LG生活健康业绩承压 - 2025年前三季度销售额同比下降6.1%至48830亿韩元（约234.38亿元），营业利润同比下滑41.4%至2430亿韩元（约11.66亿元） [7] - 2025年第三季度美容板块销售额同比下降26.5%，营业利润亏损590亿韩元（约2.83亿元），近5年来首度转为赤字 [9] - 业绩下滑主要因大规模传统渠道重组导致免税店零售受到严重伤害 [9] 海外市场战略转型 - 爱茉莉太平洋2025年第三季度海外市场销售额占比43.4%，中国市场销售额占比降至10.4%，较2021年同期大幅下降约12个百分点 [10] - LG生活健康2025年第三季度海外销售额同比增长6.6%，占比31%，北美市场销售额同比上涨21.1% [12][13][16] - APR海外季度销售额首次超过3000亿韩元（约14.4亿元），同比增长210%，占比从58%上涨至80%，美国市场收入同比增长280.1% [16] - 韩妆企业通过收购本土品牌（如Physiogel、The Crème Shop、Tata Harper）和入驻全球主流电商平台来拓展海外市场 [14][15] 中国市场策略调整 - 韩妆企业并未减弱对中国市场的战略重视，而是推动运营精细化和结构升级 [19] - 爱茉莉太平洋在中国聚焦以顾客为中心的研发创新、数字化转型和可持续发展，并构建层次清晰的产品矩阵 [19] - LG生活健康以WHOO后为核心发力高端市场，融合中国传统文化元素，并拓展本土合作（如与华熙生物合作） [20] - “双11”期间，LG生活健康旗下“WHOO/后”重回抖音美妆品牌榜TOP 10，在快手的预估直播销售额同比增长1839.07% [20]