然而，1929年经济大萧条爆发，美联储未能有效遏制经济崩溃。这使得美国政府意识到，美联储的功能 存在明显局限，仅仅将其视作"最后贷款人"是不够的，需要通过立法使其在货币和信贷调控中发挥更大 作用。经过一系列改革，联邦公开市场委员会成立，标志着美联储有了在全国范围内统一调控货币政策 的权力。 北京时间9月18日凌晨，美国联邦储备系统（以下简称"美联储"）宣布将联邦基金利率目标区间下调25 个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来首次降息。 对于美联储的降息节奏，美国政府早有不满。美国总统特朗普多次在社交平台上批评美联储降息太慢、 力度太小，常挂在他嘴边的理由是"美国不存在通胀"。 在今年8月举行的全球央行年会上，一直对降息持谨慎态度的美联储主席鲍威尔表示，美联储开始"将对 就业的忧虑置于通胀之上"，被各界视为重要的政策转向信号。从中不难发现，从美国政府到投资者都 认为，通过通胀和就业两大指标评估美联储利率政策理所当然。其背后的逻辑是，通胀和就业共同支撑 起了美联储的政策框架。 不过，这一政策框架并不是从一开始就设计好的，而是在漫长的实践中逐步形成的。 20世纪初，美国银行体系频繁遭遇 ...