投行Truist发表报告，首次覆盖大数据服务商Palantir并予"买入"评级，目标价223美元。 Palantir过去一 年股价累涨逾1.2倍。Truist承认Palantir存在显著估值溢价，但其在推动政府和企业采用通用人工智能 (GenAI)方面拥有巨大机遇。报告指出，Palantir的发展势头因人工智能平台(AIP)的发布而显著增强，过 去数年收入按年增长加速，而且有更大比例的增长转化为营运利润率。该公司营收增长远远超过大多数 软件公司，且短期内没有放缓迹象。过去两个季度，美国政府合同营收按年增长50%，而商业收入增长 则加速至73%。尽管Palantir的大部分增长都发生在美国，预计更多的海外商业和政府合同可支持长期增 长。 ...

评级与目标价 - Truist证券首次覆盖Palantir(PLTR.US)并给予“买入”评级 目标价为223美元 [1] - 尽管公司估值溢价显著 但鉴于其在推动政府和企业采用通用人工智能(GenAI)方面拥有巨大机遇 因此维持积极评级 [1] 财务表现与增长势头 - 公司收入同比增长率从2023年第二季度的13%提升至63% [1] - 更大比例的增长转化为运营利润率 运营利润率达到50%以上 [1] - 过去两个季度 美国政府合同营收同比增长50% 商业收入增长加速至73% [1] - 公司上季度达到“114规则”业绩水平 并预计2025年第四季度达到“113规则” [2] - 预计其有望实现可持续的“80+规则”业绩水平 在50%以上的运营利润率和持续强劲的收入增长之间取得平衡 [2] - 与110家软件公司比较 预计Palantir在未来三年内将产生最高的“40规则”业绩 被视为无与伦比的财务表现 [2] 业务驱动因素与前景 - 公司发展势头因AIP(人工智能平台)的发布而显著增强 [1] - 过去一年中 Palantir的股价上涨超过120% [1] - 在营收增长百分比方面 公司远超大多数软件公司 且短期内没有放缓迹象 [1] - 公司提供了一个领先的软件平台 将大型组织的专有数据与其运营和安全整合以改善决策 [2] - 这使得Palantir能够凭借其AIP抢占生成式人工智能的实施先机 因为各组织竞相利用该技术获取洞察力和提高效率 [2] - 尽管大部分增长发生在美国 但公司在海外获取更多商业和政府合同的潜力仍是长期增长动力 [2]