关税政策动态 - 美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税的行为越权，认为总统无权对几乎所有贸易伙伴征收全面关税[1] - 联邦巡回上诉法院暂缓执行上述裁决，允许特朗普政府继续上诉并提交书面辩论，关税政策最终执行与否仍存变数[1] - 特朗普可能通过拖延诉讼周期、重塑"紧急状态"定义（如经济安全、供应链安全）或援引其他法案（如《1962年贸易扩展法》第232条、《1974年贸易法》第301条）重新推动关税措施[2][3][4][5][6] - 最高法院保守派与自由派法官比例为6:3，特朗普在终审阶段胜算较高[6] 资本市场影响 - 全球资本市场受政策主导波动加剧，美股走势与关税政策松紧高度相关（关税放松时上涨，收紧时下跌）[7] - 股票、债券及黄金等资产波动率显著上升，短期内难以出现长牛行情[7] - 当前市场环境下，20-30%年化回报率难以实现，投资者需转向资金保值策略而非追逐高收益[8] 投资策略建议 - 投资者应优先选择保本资产，避免因信息差导致亏损[8] - 市场存在优质保本资产机会，具体标的需通过闭门课程获取[9]