2026年新能源汽车购置税政策调整 - 核心政策变化：自2026年1月1日起，新能源汽车购置税将从全额免征调整为减半征收，实际税率从0%变为5%，同时免税上限从3万元降至1.5万元 [2] - 具体税额计算：购买发票价格为30万元的新能源汽车需缴纳购置税1.5万元（30万元×5%）；购买发票价格为50万元的汽车，按10%税率计算后减去1.5万元免税额，需缴纳3.5万元（50万元×10% - 1.5万元） [2] 车企应对与市场反应 - 车企推出兜底政策：为应对政策退坡，极氪、小米、问界等超过20家车企推出“购置税兜底”政策，承诺为年底前锁单、明年交付的客户补足税差，最高额度达1.5万元 [4] - 市场未现“翘尾效应”：行业普遍预期四季度销量不会出现如去年般的“翘尾效应”，2024年11月乘用车零售量同比增长16.5%，环比增长7.1%；12月同比增长12.0%，环比增长8.7%，但今年市场开局遇冷 [4] - 近期销量数据下滑：12月1-7日，全国乘用车市场零售29.7万辆，同比下降32%，环比下降8%；同期新能源市场零售量同比下降17%，环比下降10% [5] - 11月整体销量下滑：11月全国乘用车零售222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1% [8] 销量预期与影响因素分析 - 全年增速预期：中国汽车流通协会预计2024年全年汽车市场增速保持在约5%的水平 [5] - 翘尾效应减弱的原因：一是车企的保价承诺（如购置税兜底）改变了消费者购车节奏，导致观望情绪，抑制了即时需求；二是关于2026年“国补”与“地补”具体细则的不确定性，使部分购车者选择等待 [7][8] - 订单与交付错位：由于交付周期较长及热销车型年内交付困难，四季度的订单热度未能同比例转化为当年的实际上牌量 [14] 动力电池供应链紧张 - 电池供应短缺：第四季度出现电池供应紧张，小鹏汽车董事长何小鹏提及近期与所有电池厂商老板沟通，鸿蒙智行部分车型因电池供应不足无法按时交付，甚至紧急切换了电池供应商 [10] - 需求脉冲式增长：为锁定2026年前的购置税优惠，车企集中推出兜底政策，激活并锁定了大量购车需求，转化为集中的生产压力和电池采购需求 [11] - 电池装车量高增长：1至10月，国内动力电池累计装车量578.0GWh，累计同比增长42.4%；10月单月装车量84.1GWh，同比增长42.1% [10] - 需求结构变化与产能分流：市场对如高压实密度磷酸铁锂等高端电池需求快速倾斜，但高端产能扩张有限；同时，储能市场爆发分流了部分电池产能，2025年前三季度全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5% [11] - 锂盐供需预测：兴业期货预测，在新能源汽车与储能需求推动下，2026年锂盐需求增量将超过35万吨，供给增量约为30万吨，年内可能出现供需缺口 [11] - 长期需求展望：东吴期货分析指出，尽管2026年新能源汽车增速预计放缓，但由于单车带电量上升，其对碳酸锂需求的增速仍有望超过20% [12] 2026年市场展望与行业共识 - 增长预期放缓：瑞银投资银行预测，在基准场景下（5%购置税征收、报废补贴部分延续），2026年国内乘用车销售增速可能从2025年的8%放缓至-2%，乘用车批发增速将从2025年的11%放缓至3% [14] - 行业审慎共识：中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，在政策逐步退出的背景下，2026年实现3%的增长是可以接受的正常水平，若能达到5%的增速则是非常乐观的估计 [12][14] - 增长驱动力转换：市场增长将更多来自结构性调整和价值深挖，竞争核心转向产品本身的功能、性能和价格 [14][15] - 未来市场机会：下沉市场（一二线城市以外）的充电设施建设和电动化普及将成为新蓝海；在大城市存量市场中，围绕汽车生命周期的服务类消费（如二手车改装、自驾游、露营）将崛起为高附加值的增长点 [15]