系统性秩序崩溃 - 当前正经历货币、政治与地缘政治秩序的典型崩溃，这种系统性崩溃一生仅遇一次但历史上从未缺席[1][3] - 三大秩序正在瓦解：货币与债务秩序（债务规模不可持续）、内部政治秩序（民主机制失效）、国际秩序（多边主义解体）[13] - 与1930年代高度相似的历史情境重现，包括国际冲突、资产冻结等历史模式[19] 全球失衡与制造业困境 - 关税政策本质是应对全球资本与贸易双重失衡，美国消费依赖债务支撑而中国占据制造业主导地位[13][19] - 美国60%人口阅读能力低于六年级水平，仅1%顶尖人才创造独角兽企业（其中50%为外国人），制造业回流面临结构性人才障碍[15][16] - 重建制造业将导致企业运营成本上升15-20%、营收下降、融资难度增加，同时冲击全球供应链效率[17] 债务与利率机制 - 美国需出售相当于GDP6.5%的国债，但外国投资者已过度配置债务资产且担忧制裁风险[19][20] - 2023年债务利息支付达1万亿美元，降低利率需通过财政平衡而非印钞等不可持续手段[21] - 预算赤字需控制在GDP3%以内，但当前政策组合加剧财政压力[17][21] 投资策略框架 - 构建分散化投资组合需优先评估财务安全边际：测算资产腰斩后维持生活的年限[27][28] - 现金长期看是劣质资产，经通胀调整后的购买力保值才是核心目标[30][31] - 避免择时陷阱，保持多元配置以应对9/11、2008年量级的系统性风险[23][24]