市场表现 - 本周市场整体上涨，上证指数涨1.13%、深证成指涨1.42%、沪深300涨0.88%等[5] - 行业风格上成长风格涨2.69%，通信、有色金属、电子分别涨5.27%、3.74%、3.60%，家用电器、食品饮料、交通运输分别跌1.79%、1.06%、0.54%[5] - 市场活跃度上升，日均成交金额12088.54亿元，较上周增加1149.50亿元，A股整体市盈率19.19倍，较上周涨1.27%[5] 市场趋势 - 中美领导人通话交易结束后，市场或将回归基本面，A股热门新消费主线回调，科技板块或成新主线[2][7] - 美国经济或进入下行周期，“TACO交易”过热，美股脱离基本面，后续波动将加大[2][10] - “美元霸权体系”衰落，或打破美元自2008年以来牛市周期，演变成更长周期下行趋势[2][10] 历史复盘 - 第二轮弱美元周期（1985 - 1995年），美元指数自1985年2月高点164.72最大回撤52.53%至1992年9月最低点78.19，黄金、港股等表现强势[13] 行业观点 - 军工行业处于景气大周期，投资逻辑从主题驱动向业绩驱动转变，部分优质企业具中长期配置价值[19] 投资建议 - 中美关税战进入“边打边谈”阶段，市场或上调二季度经济预期，后续以结构性行情为主，哑铃策略占优，科技和红利板块轮动贡献超额收益[20][21] 风险提示 - 国内政策推行不及预期、地缘政治事件超预期、海外流动性宽松不及预期[22]

人民币汇率走势分析 汇率突破关键点位 - 在岸与离岸人民币强势突破7.17关口，逼近去年9月的7.01大关 [1] - 美元指数自年初高点下跌9.82%，与人民币走势形成背离 [1] 汇率决定因素 基本面 - 中国经济增长基本面明显好于发达国家，世界银行和IMF对中国增速预期高于美欧日 [2] - 制度型开放提速和内需潜力挖掘支撑人民币稳定基础 [2] 资金面 - 全球资本自年初大量涌入中国资产，"抄底"行为推动人民币走强 [3] - 美元霸权体系衰落趋势显现，人民币价值重构空间打开 [3] 情绪面 - 全球市场对美元预期受挫，增持黄金、减持美元成为共识 [4] - 人民币避险价值凸显，新兴经济体增持热情高涨 [4] 汇率机制变化 - 美元指数与CFETS人民币指数走势脱离传统规律 [2] - 人民币中间价受五大权重币种影响（美元、欧元、日元、韩元、澳元合计占比59.7%） [2] 全球货币体系改革 - 人民币在碳排放期货合约定价和跨国清算系统中角色日益重要 [4] - 贸易保护主义背景下，中国经济增长潜力成为全球资本"避风港" [4]