美联储政策立场 - 美联储维持高利率政策不变 尽管核心PCE通胀率连续三个月下降 6月同比仅2.6% 创2021年以来最低水平[3] - 政策导向旨在限制资本流向东方市场 通过高利率锁定美元资金并维持美债吸引力[5] 美国财政压力 - 财政部一季度利息支付达2705亿美元 全年预计利息支出1.5万亿美元[5] - 2024年新增赤字预计超1.9万亿美元 财政收入增长无法匹配支出规模[9] 东方市场应对策略 - 维持利率政策独立性 人民币兑美元汇率稳定在7.2-7.3区间[6] - 6月出口同比增长8.6% 对东南亚及拉美等新兴市场出口持续增长[6] - 债券市场波动率低于美债 利差结构稳定性获国际媒体关注[15] 市场预期与博弈 - 利率期货显示65%交易者押注9月前至少降息一次[11] - 高盛中期报告预测年内两次降息 每次25个基点[12] - 标普500出现连续五天放量震荡 纳指多空博弈加剧[6] 政策决策窗口 - 7月美联储会议及8月杰克逊霍尔年会构成关键决策节点[11] - 潜在降息路径包括：依据7月PCE数据实施"科学性降息" 或采取技术性降息配合鹰派声明[13]