遇见小面IPO进展与财务表现 - 公司港股IPO获证监会境外上市备案并更新招股书，向"中式面馆第一股"冲刺 [1] - 2025年上半年营业收入7.03亿元，同比增长33.8%；经调整净利润5217.5万元，同比增长131.56% [1] - 2022至2024年营业收入分别为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元；净利润从2022年亏损3597.3万元转为2024年盈利6070万元 [1] 公司运营数据与门店扩张 - 门店数量持续增长，从2022年末170家增至2025年10月8日451家（内地440家，香港11家），另有101家新店筹备中 [2] - 2023年至2025年新增门店数量分别为82家、108家、91家 [2] - 直营店整体翻座率从2023年峰值3.9次/天降至2025年上半年3.4次/天，较2024年上半年下滑10.3% [2] 客单价与单店销售趋势 - 订单平均消费额（客单价）连续四年下滑，从2022年36.2元降至2025年上半年31.8元，公司主动降价以换取客流 [3] - 直营店单店平均消费额从2023年1.39万元下降至2025年上半年1.18万元 [3] - 特许经营店单店平均消费额从2023年1.35万元下降至2025年上半年1.14万元 [3] 第一代网红面馆行业现状 - 和府捞面门店总数569家，五爷拌面690家，较半年前分别减少11家和122家，和府捞面已退出西安市场 [3] - 马记永等品牌门店生意出现下滑，有门店反映与巅峰时期相比生意下滑约20%-30% [4] - 行业竞争加剧，商圈商户增加直接影响门店营收 [4] 新一代网红面馆崛起 - 王繁星、阿大排挡、福和面馆等新一代品牌以人均40元一碗的价格迅速崛起，成为一线城市核心商圈新晋排队王 [5][6] - 王繁星面馆工作日午餐时段需排队15分钟以上，周末有消费者排队约1小时 [6] - 新一代品牌主打本帮面，特色是浇头现炒、面条劲道，并搭配小笼包、炸物等高溢价品类 [6] 新一代品牌运营特点 - 与第一代品牌30元左右定价相比，新一代品牌将一碗面价格拉高至40元左右，王繁星普遍38元，福和面馆最贵产品达108元 [6][7] - 新一代品牌暂未获得资本加持，扩张速度相对缓慢：王繁星65家、阿大排挡21家、福和面馆26家 [7] - 品牌均未开放加盟，计划在门店数量达到一定规模（如50家以上）后再考虑开放 [7][8] 行业挑战与可持续性 - 网红面馆普遍存在"开业即巅峰"现象，王繁星有门店月营业额从开业60-70万元回落至常态约一半 [10] - 新一代品牌毛利率约60%-65%，与上一代品牌相近，但外卖渠道会拉低毛利率（如福和面馆从62%降至56%） [11][12] - 本帮面走红部分因契合消费者拒绝预制菜的情绪，但高客单价和玩家增多导致客流被分流，增长可持续性面临挑战 [10][12]